Съдържание
- 1. Търговски загуби
- 2. Инфлация
- 3. Фондове за облигации и паричен пазар
- 4. Чуждестранни облигации
- 5. Ипотечни ценни книжа
- 6. Общински облигации
- 7. Депозитни сертификати
- Долния ред
Много инвеститори виждат инвестирането в пазара с фиксиран доход като начин за запазване на капитала. Иронията е, че има различни начини за загуба на пари от облигации - някои добре познати, а други не толкова. Тук се опитваме да проучим водещите причини за загуба, както буквално, така и по отношение на реалната възвръщаемост, така че да можете да се научите да избягвате потенциални проблеми и да се подготвите по-добре за неизбежните.
1. Търговски загуби
Загубата на пари е лесна, ако купувате и продавате облигации като търговец. Ето основните начини, по които играта с ценни книжа с фиксиран доход може да доведе до кървене на пари.
- Лихвени движения
Както знаят всички търговци на облигации, когато лихвите се повишат, цените на облигациите падат. Ако не сте чели ефективно климата на процента, ще се нараните. Това е може би най-големият източник на загуби от търгуване на пазара. Понижение на кредита
Няколко лоши квартала или еднократно наказващо събитие могат да принудят рейтинговите агенции да преразгледат кредитоспособността на кредитополучателя. Ако дори един чип е отрезан от кредитния рейтинг на емитента, неговите облигации ще нанесат сериозен удар. Преструктуриране / Корпоративни събития
Когато дружествата са обединени или изкупени, цялата им структура на капитала може да се промени за една нощ. Промените в корпоративната структура биха могли да оставят облигационерите да се изправят пред всичко - от рязка загуба на стойността на облигациите до голяма, дебела нищо при инвестицията им. Следете следните фактори:
- Причините за преструктурирането Каква финансова форма са фирмите в какъв проспект на бившата облигация е предвиден какъв е новият мандат на споразумението
В по-голямата си част продуктите с фиксиран доход се търгуват без рецепта, което означава, че не винаги има много видимост в определени проблеми. Няма да имате достъп до цялата подходяща информация за цените - по-специално до информация за всички важни разпространения на оферта / заявка. Ако спредът е особено широк, може да се сблъскате с проблеми. Например, можете да закупите облигацията на ABC Company за 96 долара, когато разпространението на офертата / търсенето му е 88/96 и след това да го продадете месец по-късно, когато оцени и офертата / искането е $ 95 / $ 103. Но продажната ви цена от $ 95 все още е точка по-малка от вашата покупна цена. Неликвидността означава, че вашето обаждане е било правилно, но сте загубили там, където се брои.
2. Инфлация
Следващата ви възможност да загубите пари идва от инфлацията. Накратко, ако печелите 5% годишно в портфейла си с фиксиран доход, а инфлацията се движи на 6%, губите пари. Това е толкова просто като това.
Защитените срещу инфлацията ценни книжа (TIPS), наречени "облигации за реална възвръщаемост" за канадските инвеститори, трябва да бъдат отговорът на този инфлационен въпрос. За съжаление, все още има няколко различни начина да загубите пари от тези инвестиции.
- дефлация
Това не е ежедневие, но със сигурност е възможност. Поради начина, по който се изчисляват стойностите по TIPS, удължения период на дефлация може да ви върне по-малко пари на падежа, отколкото първоначално сте инвестирали. Вашата покупателна способност може да е непокътната, но ще се появи с по-малко от обикновената облигация ще ви плати. Индекс на потребителските цени
Промените в изчисляването на индекса на потребителските цени също могат да доведат до загуби. Отново не е ежедневна поява, но това е направено и редовно се тестват и промотират нови методи за изчисление, което води до намаляване на стойността на вашите СЪВЕТИ. Данъчно облагане
И накрая, TIPS се облагат с данъци както върху доходността, така и по отношение на увеличаването на капитала (свързан с CPI) на облигацията. Напълно възможно е високият приток на инфлация да предизвика значителни данъчни сметки, които да направят реалната доходност на облигацията по-ниска от инфлацията. Следователно защитените от данъци сметки са най-добри за държане на тези инструменти.
3. Фондове за облигации и паричен пазар
Има два различни начина да загубите от облигационните фондове.
- Обратно изкупуване
Ако има голям призив за обратно изкупуване от фонда (при напускане на популярен мениджър, подозрение за корупция и т.н.), ръководството може да бъде принудено да продаде значителни участия, за да изплати на инвеститорите. Ако тези проблеми са неликвидни, фондът и инвеститорите биха реализирали загуби. В някои случаи таксите за обратно изкупуване могат също да увеличат значително загубите. Лошо управление
Загубите във фондовете са по-често резултат от прекалено агресивни мениджъри, преследващи след печалба от проблеми с по-ниско качество, които след това по подразбиране.
4. Чуждестранни облигации
Ето четири вълнуващи начина да загубите трудно спечеления доход, инвестирайки в емисии на чуждестранни облигации.
- Борсови контроли
Вашата държава, емитираща чуждестранни облигации, решава да наложи валутен контрол, правителствени ограничения върху покупката и / или продажбата на валути. Никакви пари не могат да напуснат страната. Скорост на колебание
Валутният курс между вашата емитираща държава и вашата страна завива към по-лошо. Много бързо ще загубите (много) пари. Същото важи и за повишаването на лихвите в тази чужда държава. Законите за облигации са универсални: Цената на вашата облигация ще спадне с повишаване на лихвите. Данъчно облагане
Някои приятелски нации, които издават чуждестранни облигации, имат не толкова приятелски данъчни режими. Може да се окажете с много по-малко, след като местният (чужд) данъчен човек ухапе. Ако излезете с по-ниски добиви от инфлацията, отново губите. национализация
Ако търсите доходност в далечни земи, има вероятност да срещнете държави, в които правителството може законно да поеме бизнеса с указ. Когато това се случи, от първа ръка ще изпитате как се чувстват рейтинговите агенции и пазарите относно национализацията (намек: Те не се чувстват добре). И това е да се приеме, че задълженията на корпоративните облигации не се обявяват веднага за нищожни от правителството.
5. Ипотечни ценни книжа
Ипотечните ценни книжа (MBS) се обезпечават от месечните ипотечни плащания на John Q. Householder. Когато изпадне в лични финансови проблеми или когато стойността на къщата му значително намалее, той може да изплати ипотеката си. Ако достатъчно съседи се присъединят към него, вашите MBS ще загубят голяма стойност и вероятно голяма част от ликвидността. Когато най-накрая решите да го продадете - ако можете да го продадете - ще загубите пари. Именно това се случи, в размер на милиарди долари, при краха на ипотечните кредити от 2008 г. И всички знаем до какво е довело това.
6. Общински облигации
Ето три начина за загуба с общински облигации, известни още като "munis".
- Данъците намаляват
Да, точно така, намалява. Общинските облигации обикновено се оценяват като освободени от федерално данъчно облагане и често от държавни и местни данъци. Докато тези данъци са значителни, има предимство да купувате муни. Но когато данъчните ставки намаляват, значи и стойността на държането на общините, заедно с техните цени. Промяна на наредбите
За да запазят статута си на освобождаване от данъци, ценните книжа като общински облигации също трябва да спазват взискателните законови изисквания. Но законите се променят редовно и така също се променя статутът на емитентите на общински облигации. Ако това се случи, вашите муни ще бъдат преориентирани срещу подобни, по-доходни (и по-ниски цени) проблеми. Например понякога общините (макар и не често) намаляват кредитните си рейтинги, след като агенциите решат, че скорошен бюджет съдържа неразумни разходи или инвестиционен портфейл е претърпял значителни загуби. Понижение може да възникне и ако компанията, която застрахова облигацията, загуби своя рейтинг AAA. Частни емитенти
И накрая, пазете се от частни компании, които издават общински облигации под името на общината, в която работят (например авиокомпания, продаваща общинска облигация за изграждане на нов терминал). Въпреки че облигациите получиха общински рейтинги на ААА, поръчителите бяха частни компании - и кога и ако тези дружества се случиха по подразбиране, облигацията преминава под.
7. Депозитни сертификати
Признаваме, че те са абсолютно същите като облигациите, но тъй като те често обслужват една и съща цел на доходите в портфейл, ние ги включваме. Изплащането на вашия депозитен сертификат (CD) рано (където е разрешено) може да предизвика неустойка. Когато тази неустойка се изчисли срещу начислените лихви и инфлация, има голяма вероятност да загубите пари.
Долния ред
Можете ли да загубите пари от облигации и други инвестиции с фиксиран доход? Да, наистина - има много повече начини за загуба на пари на пазара на облигации, отколкото хората си представят. Добрата новина е, че ако знаете най-честите причини за загубите, можете да ги избегнете, ще бъдете по-добре да избегнете тези финансови нещастия, преди да се появят.
