Какво е супер PO
Супер PO е ипотечна гаранция само за главницата, която осигурява на купувача паричен поток от главните плащания по базисни заеми. Това е придружителна сигурност, която е предназначена да подкрепя приоритетни траншове в рамките на по-съществено обезпечено ипотечно задължение (ООП). Супер PO се оценяват с големи отстъпки до номинална стойност, а инвеститорите получават пълната номинална стойност чрез серия от плащания.
Цените на супер PO са чувствителни към движението на лихвите.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Super PO
Super PO предлагат подкрепа на по-широки пакети от обезпечени с ипотека ценни книжа, известни като обезпечени ипотечни задължения (CMO). CMO е съвкупност от ипотеки, които са секюритизирани, за да осигурят на инвеститора редовен доход, произтичащ от основните ипотечни плащания. Типичната CMO съдържа секвенирани траншове, които плащат по определен ред.
Супер POs предоставят подкрепа на траншовите части на ООП от планирания амортизационен клас (PAC) и целевия амортизационен клас (TAC). Те правят това чрез усвояване на излишните плащания или недостиг на плащания от кредитополучателите върху основните ипотечни ценни книжа. Движението на лихвите стимулира променливостта на плащанията. С увеличаването на лихвите кредитополучателите са склонни да не предплащат и в резултат на това Супер Постите получават средства бавно, което принуждава стойността на Супер ПО. Когато процентите намаляват, Super PO ще изплати на инвеститорите по-бързо, а придружителният транш ще се увеличи в стойността.
Друг транш е целевият амортизационен клас (ОДУ). ОДУ плаща на инвеститора по целеви курс, а не в планирана сума в долара, както в PAC. Колебанията в предплащането на кредитополучателя могат да доведат до плащането на ОДУ по-високи или по-ниски ставки от целевите, ако ООП е структуриран да дава приоритет на плащането на транша на PAC пред този на TAC.
Супер POs срещу други спътници
CMO, съдържаща ценни книжа Super PO, също ще съдържа съответен само лихва (IO) контрагент за отчитане на излишъци или дефицит на лихвени плащания от приоритетните траншове. Лихвените проценти също така определят цената на ценна книга само за лихва (IO). IO ще се увеличава с повишаването на лихвите, тъй като това води до забавяне на предплащанията. Ценните книжа с IO се използват като хеджиране срещу лихвения риск, който е вграден в ценна книга, основана само на главницата.
ООП могат също така да включват траншове с плаваща лихва, които са обвързани с лихва като LIBOR и също така действат като хеджиране срещу лихвен риск. Остатъчните са най-ниската форма на придружаващ транш. Остатъчните траншове получават всички парични потоци, останали след удовлетворяването на всички останали траншове. Това обикновено включва както главницата, така и лихвите, усложнявайки данъчния статус на този транш.
