Каква е срочната структура на лихвените проценти?
Терминната структура на лихвените проценти е връзката между лихвените проценти или доходността на облигациите и различните условия или падежи. Когато се схваща, терминната структура на лихвените проценти е известна като крива на доходността и играе централна роля в икономиката. Терминната структура отразява очакванията на участниците на пазара за бъдещи промени в лихвените проценти и тяхната оценка на условията на паричната политика.
Изображение от Джули Банг © Инвестопедия 2019
Срочна структура на лихвените проценти
НАРУШЕНИЕ НАДОЛОСНА Срочна структура на лихвените проценти
Най-общо добивите се увеличават в съответствие със зрелостта, което води до наклонена крива на доходност или нормална крива на доходност. Кривата на доходността се използва предимно за илюстриране на терминната структура на лихвените проценти за стандартните емитирани от правителството ценни книжа. Кривата на доходност на Министерството на финансите на САЩ включва тримесечния, двугодишния, петгодишния и 30-годишния издаден дълг на Министерството на финансите на САЩ.
Кривата на доходност на финансите на САЩ
Тази крива на доходност се счита за еталон за кредитния пазар, тъй като отчита доходността от безрискови инвестиции с фиксиран доход за различни падежи. На кредитния пазар банките и кредиторите използват този показател като показател за определяне на лихвените проценти и лихвените проценти. Доходността по кривата на доходността на Министерството на финансите на САЩ се влияе основно от процента на федералните фондове на Федералния резерв. Други криви на доходност също могат да бъдат разработени въз основа на сравнение на кредитни инвестиции със сходни рискови характеристики.
Най-често кривата на доходността на касата е наклонена нагоре. Едно основно обяснение на това явление е, че инвеститорите изискват по-високи лихвени проценти за по-дългосрочни инвестиции като компенсация за инвестиране на парите си в по-дългосрочни инвестиции. Понякога дългосрочните добиви могат да паднат под краткосрочните добиви, създавайки обърната крива на доходност, която обикновено се счита за предвестник на рецесията.
Перспективите за цялостния кредитен пазар
Терминната структура на лихвените проценти и посоката на кривата на доходност могат да бъдат използвани за преценка на общата среда на кредитния пазар. Изравняването на кривата на доходността означава, че по-дългосрочните темпове намаляват в сравнение с краткосрочните, което може да има последици за рецесията. Когато краткосрочните проценти започнат да надвишават дългосрочните, кривата на доходност се обръща и е вероятно да настъпи или да настъпи рецесия.
Когато дългосрочните лихви паднат под краткосрочните, перспективите за дългосрочен кредит са слаби. Това често е в съответствие със слаба или рецесионна икономика, която се определя от два последователни периода на отрицателен растеж на брутния вътрешен продукт (БВП). Докато други фактори, включително чуждестранното търсене на американските хазнани, също могат да повлияят на обърната крива на доходността, исторически обърнатата крива на доходност е показател в Съединените щати за рецесия.
