Какво е третият пазар?
Третият пазар се състои от търговия, осъществявана от брокери-дилъри, които не са борсови членове и институционални инвеститори на акции, регистрирани на борсата. С други думи, третият пазар включва ценни книжа на борсата, които се търгуват без рецепта между брокери и големи институционални инвеститори.
Терминът "без рецепта" обикновено се отнася до търговията с ценни книжа, които не са котирани на широко признати борси като Нюйоркската фондова борса (NYSE). Вместо това тези ценни книжа се търгуват чрез брокерска дилърска мрежа, тъй като ценните книжа не отговарят на изискванията за регистрация на централизирана борса. В случая на третия пазар ценните книжа се търгуват на борсата, но не се търгуват чрез борсата.
Ключови заведения
- С трети пазар ценните книжа на борсата се търгуват от инвеститори, работещи извън централизирана борса чрез мрежа от брокери и институционални инвеститори. Институционалните инвеститори, като инвестиционни посредници и пенсионни планове, са склонни да участват в третия пазар, както правят търговци на пазарите без рецепта. С пазарите на извънборсови пазари ценните книжа, които не са квалифицирани за включване в списъка на традиционните борси, се купуват и продават чрез мрежа от брокери-дилъри. Ценните книжа често могат да бъдат закупени на по-ниски цени в трети пазар, защото няма такси за брокер.
Разбиране на третия пазар
Третият пазар поддържа първичния и вторичния пазар. Първичният пазар описва емитирането на нови ценни книжа. Традиционно вторичният пазар е там, където сезонните ценни книжа се обменят между участниците на пазара. И сега, третият пазар е спомагателен към вторичния пазар с акцент върху извънборсовите пазари и институционалните инвеститори.
Как работи Третият пазар
Преди да продаде ценни книжа на борсови ценни книжа на нечленуващи лица в трета пазарна сделка, фирмата-член трябва да попълни всички лимитни поръчки в книгата на специалиста на същата цена или по-висока. Типичните институционални инвеститори, които участват в третия пазар, включват инвестиционни посредници и пенсионни планове. Третият пазар обединява големи инвеститори, желаещи и способни да купуват и продават собствени ценни книжа за пари и незабавна доставка. Ценните книжа могат да бъдат закупени на по-ниски цени на третия пазар поради липсата на комисионни на брокера.
Системите за търговия на трети страни заобикалят традиционните брокери и позволяват на големи и евентуално конкурентни институции да блокират поръчките помежду си. Правилата за анонимност не позволяват на двете страни да узнаят самоличността на насрещната страна. Има допълнителни правила и логика, вградени в интерфейси за управление на потоци, но има някаква информация, която не може да бъде споделена с обществеността, което дава на транзакцията достатъчна анонимност.
Търговията на третия пазар започва през 60-те години с фирми като Jefferies & Company, въпреки че днес има редица посреднически фирми, фокусирани върху търговията на трети пазар.
Трети производители на пазара
Производителите на трети пазари добавят ликвидност на финансовите пазари, като улесняват поръчките за покупка и продажба, дори ако няма купувач или продавач веднага на разположение за другата страна на сделката. Производителите на трети пазари печелят от ролята си на посредници, като купуват ниски и продават високи. Те също така поставят сделки за брокери на борси, чийто брокер не е член.
Производителят на трети пазар може да действа като купувач, когато инвеститор иска да продаде, но просто иска да реализира малка, краткосрочна печалба от закупуването на ценна книга на изгодна цена и продажбата й на друг инвеститор на по-висока цена. Производителите на трети пазари понякога плащат на брокерите малка такса от сто или два на акция, за да насочват поръчките си по пътя. Понякога брокерите и производителите на трети пазари са едно и също.
