Високите заплати на мениджърите на взаимни фондове са по-често обект на спекулации, отколкото отчитане. Липсата на прозрачност по тези въпроси беше част от мотивацията зад протестите срещу финансовия сектор и Уолстрийт в Съединените щати през 2011 г. „Нещата излязоха от ръцете в горния край на скалата на заплащане“, основател и главен инвестиционен директор Джон Монтгомъри от Bridgeway Capital Management каза за Bloomberg през 2017 г. Монтгомъри е един от малкото мениджъри на взаимни фондове, които някога са разкрили заплатата си - тя е била 626 639 долара през 2011 г. Той не го е пуснал публично от късно, въпреки че е на запис, като казва, че прибира вкъщи само седем пъти повече от доходите на най-ниско платения служител на фирмата.
Мащабирането, проспектът на взаимния фонд допълнително подкрепя забелязаната липса на прозрачност. В тези дълги документи няма прост език, използван за директно посочване на сумите, платени на управителите на фондове за техните консултантски услуги. Изявлението за допълнителна информация предлага на инвеститорите и обществеността най-много подробности, въпреки че все още не е много. Не е публично достояние за защита на управителите на фондове, но това не отчита оскъдния език, използван в цялостното отчитане на заплатите.
Как Мениджърът на взаимните фондове плаща разрушения
Структурата на доходите на управителя на взаимен фонд обикновено е заплата плюс бонус за изпълнение. Проучване от февруари 2018 г. на 4500 взаимни фонда, публикувано в Journal of Finance, показа, че 75% от съветниците за взаимни фондове изрично получават обезщетение от резултатите на фонда, а тази структура на компенсации е по-разпространена при по-големите фондове. Известно е, че най-добрите мениджъри на фондове в бранша внасят 10 до 25 милиона долара годишно в замяна на използване на завистливи умения за събиране на акции. Мениджърите на фондове получават допълнителен доход въз основа на общите активи, управлявани.
Към октомври 2018 г. Salary.com съобщава, че годишната основна заплата на ръководителя на портфейла варира от 65 589 долара (за човек с опит под две години) до 135 155 долара (за един на ниво старши). По-вероятно е, но не, по-голямата част от доходите на управителя на фонд се получават от бонуси, а не от основната му заплата.
Средният годишен доход на управителите на фондове също варира в зависимост от вида на финансовата институция. Проучване, проведено от Russell Reynolds Associates, разкри, че мениджърите на фондове в банките правят средно 140 000 долара, докато мениджърите на взаимни фондове в застрахователните компании правят 175 000 долара. Мениджърите на фондове в брокерските фирми печелят 222 000 долара, а мениджърите на дружества за взаимни фондове правят средно 436 500 долара.
Звездни изпълнители
Will Danoff управлява Fidelity Contrafund (FCNTX), най-големият активно управляван дялов взаимен фонд в Съединените щати с портфейл на стойност 135 милиарда долара към септември 2018 г. Изпълнението на Fidelity Contrafund е уникално от това на други фондове, тъй като е надминало стандарта & Poor's 500 индекс няколко пъти. Да бъдеш мениджър на основен фонд изисква необичайно строги усилия за надлежна проверка от страна на Danoff, който общува с над 1000 компании годишно, за да направи избора на портфейл, който подкрепя успеха на фонда. Голяма част от времето му отделя за изследване на текущите фондови фондове. Той е управител на фонда от септември 1990 г.
Настоящият проспект посочва таксата за управление като 0, 60%. Това означава, че когато инвеститор закупи 10 000 долара акции във фонда, 60 долара отиват към компенсацията на Danoff и на другите инвестиционни съветници. Отчетът за допълнителна информация в проспекта на фонда изброява обезщетението на Danoff като включващо годишна базова заплата, бонус и компенсация въз основа на собствения капитал. Специфичните характеристики на структурата на компенсациите могат да варират значително от фонд до фонд, за да ограничат допълнително прозрачността на данните за доходите. Мениджърите на взаимни фондове често правят 1% от общите активи под управлението. Това означава, че годишната компенсация на Danoff е над средното ниво от 436 500 долара и е над 10 милиона долара, но Fidelity няма полза от инвеститорите, правителството на САЩ или други управители на фондове Fidelity, които знаят конкретния брой.
Разширяваща се професия?
Докато мениджърите на взаимни фондове печелят по-малко от мениджърите на хедж фондовете (топ мениджърите на хедж фондовете съобщават, че правят милиарди годишно от значителни бонуси за управление и изпълнение), управлението на взаимните фондове обикновено е по-стабилна кариера. Вероятността да бъдете уволнени поради структурни промени във фирмата или лошо изпълнение на фонда е по-ниска като цяло при ролята на управляващия взаимен фонд. Това обаче не означава, че да бъдеш управител на голям взаимен фонд в Съединените щати е лесна работа; работата включва високо налягане и е много взискателна, а мениджърите на фондове бързо се изместват от отрасъла от лошото минало изпълнение на управлявани средства.
Инвестициите в американски взаимни фондове се възстановиха експоненциално след финансовата криза през 2008 г., може би повече, отколкото в противен случай бихме могли да се мисли въз основа на пагубните инвестиционни последици, които взаимните фондове имат върху американската икономика и индивидуалните пенсионни портфейли. Инвестициите в институции и потребители на дребно във финансови инструменти правят бъдещия потенциал за нови взаимни фондове, които да бъдат управлявани от банки, застрахователни дружества, дружества за взаимни фондове и посреднически дружества, по-жизнеспособни. Всички тези фирми се стремят да наемат компетентни лица, които да изберат акции, които могат да надминат успешно индексите - все по-голямо предизвикателство, с оглед на конкуренцията, с която се сблъскват човешките мениджъри от роботите-съветници и пасивно управляваните средства, които отразяват тези индекси, за много по-ниски такси.
Докато компаниите с взаимен фонд могат да бъдат най-избирателните при избора на кандидати за бъдещи ръководители на портфейли, застрахователните компании, банките и посредническите фирми предлагат повече свобода на действие по отношение на предишна трудова история и избор на образователна институция. Индустрията на финансовите услуги използва сравнително краткосрочен модел при избора на талант за тези позиции, като на новите мениджъри им е предоставена една до три години, за да развият ефективността на средствата, преди да им бъде предложен шанс на ръководството. Харесванията на Уил Даноф и други дългогодишни управители на фондове запазиха позициите си, като многократно се представяха добре.
