Какво е тик?
Тикът е мярка за минималното движение нагоре или надолу в цената на ценна книга. Отметка може да се отнася и за промяната в цената на ценна книга от една търговия към следваща сделка. От 2001 г. и появата на децимализация, минималният размер на отметки за търговия с акции над $ 1 е един цент.
Ключови заведения
- Отметка е минималната инкрементна сума, с която можете да търгувате ценна книга. От 2001 г. и появата на децимализация минималният размер на тикове за търговия с акции над 1 долар е един цент. Експериментът, предприет по искане на Комисията за ценни книжа и борси (SEC) през 2016 г., увеличи отметката за 1200 акции с малка капачка от един цент до пет цента за две години, за да се тества ефектът от по-големи размери на кърлежи върху търговията. Експериментът на SEC разкри, че по-големите размери на кърлежи намаляват търговската активност и увеличават търговските разходи.
Разбиране на тик
Тикът представлява стандарта, при който цената на ценната книга може да се колебае. Тикът осигурява специфично увеличение на цените, отразено в местната валута, свързана с пазара, на който се търгува ценната книга, чрез която общата цена на ценната книга може да се промени.
Преди април 2001 г. минималният размер на кърлежи беше 1/16 от долар, което означаваше, че акциите могат да се движат само на стъпки от 0, 0625 долара. Въпреки че въвеждането на децимализация е от полза за инвеститорите чрез много по-тесни спредове между оферта и по-добро откриване на цените, тя също така направи пазарно по-малко печеливша (и по-рискова) дейност.
Как работи един бик
Инвестициите могат да имат различни потенциални размери на кърлежи в зависимост от пазара, на който участват. Например, фючърсният договор за E-mini S&P 500 има определен размер на кърлежи от $ 0, 25, докато фючърсите за злато имат размер на тик от $ 0, 10. Ако понастоящем фючърсен договор за E-mini S&P 500 е посочен на цена от 20 долара, той може да премести една отметка нагоре, променяйки цената до 20, 25 долара въз основа на минималния размер на тик-такса от 0, 25 долара. При наличието на минималния размер на отметките цената на ценната книга не може да се движи от $ 20 до $ 20.10, тъй като $ 0.10 е под минималния размер на отметките.
През 2015 г. Комисията за ценни книжа и борси (SEC) одобри двугодишен пилотен план за разширяване на размерите на кърлежите от 1200 акции с малки капитали. Това беше направено за насърчаване на научните изследвания и търговията с публично търгувани компании с нива на пазарна капитализация около 3 милиарда долара, както и обеми на търговия под средно един милион акции дневно. Пилотът изглеждаше да разшири размера на отметките за избраните ценни книжа, за да определи общия ефект върху ликвидността.
Пилотната програма започна на 3 октомври 2016 г. и завърши просто срамежливо от нейната двугодишна дата на изтичане в петък, 28 септември 2018 г.
Резултати от пилотната програма за размер на тика на SEC
Според статия на Бил Алперт от Barron , наречена „Провален експеримент на инвеститорите на разходите за конгрес на фондовия пазар“ 900 милиона долара, „идеята за увеличаване на размера на тикове за акции с малки капачки се заражда с Дейвид Уайлд IV, бивш вицепрезидент в NASDAQ, който е неофициално известен като бащата на закона за JOBS.
Weild IV твърди, че тъй като брокерите, особено по-малките брокери, са загубили пари поради намаляването на разпространението на кърлежи през 2001 г., те вече не влагат време и усилия за проучване и популяризиране на акции с малки капитали. Увеличаването на размера на кърлежите, каза той, ще бъде стимул за брокерите да прегледат отново тези акции и следователно повече инвестиционен капитал ще потече към тях, засилвайки способността им да развиват бизнеса си, да наемат работници и да развиват икономиката.
Аргументът на Уайлд беше верижен и не убеди регулаторите или наблюдателите. Той обаче си осигури подкрепата на демократа от Делауеър Джон Карни и републиканеца от Уисконсин Шон Дъфи. Техният съвместно спонсориран законопроект прие Камарата на представителите на САЩ, което накара Комисията за ценни книжа и борси (SEC) да започне своята програма.
Резултатите от пилотната програма бяха ясни: увеличаването на размера на отметките за малки запаси създаде „значително намаляване на ликвидността в книгата с лимитни поръчки“ според една хартия и „спад на цената на акциите между 1, 75% и 3, 2% за малки запаси от спред "според друга хартия.
Проектът се проваля, според Алперт, заради тектонските промени на фондовите пазари през 2000-те и 2010-те. Поскъпването на дисконтовите брокери и търговията с интернет на сам направи подкопаването на старата система, в която „маркетингът на пазара е доминиран от брокери с„ изпъкнали скоби “с екипи от банкери, анализатори и търговци, които работеха по телефона и получават щедри комисионни за сделки на институции и лица. " Основната тежест на повишените разходи за търговия бе поета от инвеститорите, които платиха някъде между 350 и 900 милиона долара за експеримента.
Поставете отметка като индикатор за движение
Терминът тик може да се използва и за описание на посоката на цената на акцията. Документът обозначава сделка, при която транзакцията е извършена на цена, по-висока от предходната транзакция, а низходящият знак показва транзакция, извършена на по-ниска цена.
Правилото за прихващане (елиминирано от SEC през 2007 г.) беше търговско ограничение, което забраняваше къси продажби, освен на подем, за да се облекчи натиска за намаляване на акциите, когато той вече намалява.
Финансовата криза, която започна същата година, когато правилото за уреждане на спорове беше елиминирано, накара законодателите да предположат второто решение. Вместо да съживи старото правило, SEC създаде алтернативно правило, което ограничава натрупването на акции, които падат повече от 10% за ден.
