Сливания и придобивания
Обмислете сценария за закупуване на употребяван автомобил - можете да направите няколко тестови разходки, внимателно да разгледате екстериора и интериора и да вземете помощ от обучени механици за оценка на автомобила. Въпреки цялата старателност, реалността на употребяваната кола - независимо дали е добра покупка или лимон - ще стане очевидна едва след като я закупите и я карате за известен период.
Сделките за M&A също следват подобни предизвикателства. Можете да разгледате съществуващия бизнес въз основа на видими финансови числа, предположения за потенциална помощ и консултантска помощ от M&A съветниците (експертите). Но реалността ще стане очевидна само когато сделката приключи и трябва да управлявате бизнеса напред.
Широката цел на всяка сделка с M&A е двойна:
- Растеж от придобиване на нови продукти, пазари и клиенти. Повишена печалба въз основа на стратегическия потенциал на сделката.
Загубата на фокуса върху желаните цели, неспособността да се изработи конкретен план с подходящ контрол и липсата на необходимите интеграционни процеси може да доведе до провал на всяка сделка с M&A. В книгата на FT Press се посочва, че "много изследвания, проведени през десетилетията, ясно показват, че степента на неуспехите е най-малко 50 процента."
Ключови заведения
- Сливания и придобивания - M&A - са сделки, при които две (или повече) компании се обединяват като една. Тези сделки за много милиони или милиарди долара изискват много старателна проверка, преди да бъде сключена сделката. Въпреки това сделките за M&A не се провалят. Ето някои от основните причини.
Причини защо сделките се провалят
- Ограничено или никакво участие от страна на собствениците: Назначаването на M&A съветници при високи разходи за различни услуги е почти задължително за всяка сделка от среден до голям размер. Но оставянето на всичко само заради това, че получават висока такса, е ясен знак, водещ до провал. Обикновено съветниците имат ограничена роля, докато сделката не бъде извършена. След това новото образувание е преимуществото на собственика. Собствениците трябва да бъдат включени още от самото начало и по-скоро да управляват и структурират сделката самостоятелно, оставяйки съветниците да поемат ролята на помощ. Наред с други, присъщата полза ще бъде огромно преживяване за придобиване на знания за собственика, което ще бъде полза за целия живот. Теоретична оценка спрямо практическо предлагане на бъдещи ползи: Броят и активите, които изглеждат добре на хартия, може да не са истинските печеливши фактори след приключване на сделката. Неуспешният случай на придобиването на Bank of America на Countrywide е типичен пример. Липса на яснота и изпълнение на процеса на интеграция: Основно предизвикателство за всяка сделка с M&A е интеграцията след сливане. Внимателната оценка може да помогне на идентифицирани ключови служители, решаващи проекти и продукти, чувствителни процеси и въпроси, въздействащи на затрудненията и т.н. Използването на тези идентифицирани критични области трябва да бъдат проектирани ефективни процеси за ясна интеграция, подпомагани от консултации, автоматизация или дори възможности за аутсорсинг. напълно проучен. Проблеми с културната интеграция: Случаят на Daimler Chrysler е проучване на предизвикателствата, присъщи на въпросите на културата и интеграцията. Този фактор също е много очевиден в глобалните сделки за M&A и трябва да се разработи подходяща стратегия, която да се стреми към твърдо вземане на решение за насилствено вземане на решение, като се отклонят културните различия или се позволи на регионалните / местните бизнеси да управляват съответните си звена, с ясни цели и стратегия за печалба вземане. Необходим потенциал за капацитет спрямо текущата честотна лента: Сделките с цел разширяване изискват оценка на способността на настоящата фирма да се интегрира и надгражда в по-големия бизнес. Ресурсите на съществуващата ви фирма вече са напълно или прекалено използвани, не оставяйте пропусквателна способност за в бъдеще, за да направи сделката успешна? Разпределили ли сте специални ресурси (включително себе си), за да попълните необходимите празнини, според нуждите? Отчитали ли сте време, усилия и пари, необходими за неизвестни предизвикателства, които могат да бъдат идентифицирани в бъдеще? Реални разходи за трудна интеграция и висока цена за възстановяване: Делото Daimler Chrysler също доведе до високи разходи към очакваните опити за интеграция, които не можаха да преминат през. Поддържането на честотна лента и ресурси в готовност с правилни стратегии, които могат да надминат потенциалните разходи и предизвикателства за интеграция, биха могли да помогнат. Инвестициите днес в трудна интеграция, разпределена през следващите няколко години, могат да бъдат трудни за възстановяване в дългосрочен план. Грешки при преговори: Случаите на преплащане за придобиване (с висока консултативна такса) също са широко разпространени при изпълнение на сделки с M&A, което води до финансови загуби и оттам провали. Външни фактори и промени в бизнес средата: Провалът на Bank of America / Countrywide се дължи и на общия срив на финансовия сектор, като най-тежко засегнати са ипотечните компании. Външните фактори може да не са напълно контролируеми и най-добрият подход в такива ситуации е да се гледат напред и да се намалят допълнителни загуби, които могат да включват напълно спиране на бизнеса или вземане на подобни твърди решения. Оценка на алтернативи: Вместо да купувате разширяване с цел да надминете конкурентите, струва ли си да обмислите да сте цел за продажба и да излезете с по-добра възвръщаемост, за да започнете нещо ново? Той помага да се обмислят екстремни варианти, които могат да се окажат по-изгодни, вместо да се придържаме към традиционните мисли. Резервен план: Когато повече от 50% от M&A сделки се провалят, винаги е по-добре да запазите резервен план за прекратяване навреме (с / без загуба), за да избегнете допълнителни загуби. Посочените по-горе примери, въпреки че са цитирани като неуспешни, но изглежда, че са извършили своевременно сливането.
Долния ред
Фирмите (големи или малки), желаещи потенциални ползи от сливане и придобиване, не могат да получат 100-процентова гаранция, която гарантира успех от M&A сделки. По-голямата част от сделките за M&A водят до неуспех поради горните фактори. Собствениците на бизнес, съветниците и свързаните с тях участници трябва да бъдат бдителни относно възможните клопки.
