Какво е общата стойност на предприятието (TEV)?
Общата стойност на предприятието (TEV) е измерване на оценката, използвано за сравняване на компаниите с различни нива на дълг. TEV се изчислява, както следва:
- TEV = пазарна капитализация + лихвоносен дълг + предпочитан състав - излишни пари
Някои финансови анализатори използват обикновен анализ на пазарната капитализация, за да получат стойността на дадена компания, но предприятията често имат различни финансови структури, което прави TEV по-добра мярка за стойност при сравняване на компаниите.
Въведение в стойността на предприятието
Разбиране на общата стойност на предприятието (TEV)
TEV се използва за извличане на общата икономическа стойност на една компания. Това е така, защото дългът и паричните средства оказват огромно влияние върху финансите на компанията. Често две компании, които изглежда имат сходни пазарни капитализации, имат много различни стойности на предприятието, поради тези ефекти.
Например, ако една компания се опитва да сравни стойността си със стойността на конкурент, тя ще трябва да надхвърли пазарната капитализация. Да кажем, че конкурентът има пазарна капитализация от 100 милиона долара, но има 50 милиона долара дълг. Компанията, която провежда сравнението, може също да има пазарна максимална стойност от 100 милиона долара, но вместо това може да няма дълг и 10 милиона долара пари в брой. Въз основа на TEV стойността на конкурента всъщност би била по-висока, поради ефекта на дълга.
Тази мярка за TEV също така диктува потенциалните цели за поглъщане и сумата, която трябва да бъде платена за придобиването. Като използваме примера по-горе, нека да кажем, че вместо сравнение с конкурент, компанията се стреми да придобие конкурент. Коефициентите на пазарната капитализация биха казали, че целта за поглъщане е на стойност 100 милиона долара, цената за придобиване на компанията. Използването на TEV обаче показва, че цената на придобиването е наистина 130 милиона долара, поради дълга. Това е по-точна цена за компанията.
Използване на TEV за нормализиране на стойности
TEV, освен че е инструмент за сравнение и потенциално поглъщане, също позволява на компания или финансов анализатор да нормализира оценката на дадена компания. Много хора във финансовото пространство използват съотношението цена / печалба (P / E), за да извлекат стойността на компанията над и над пазарната й капитализация. Съотношението P / E на компанията обаче не винаги предоставя пълна картина.
Тъй като той отчита само пазарната капитализация и печалбите, може да направи публичния капитал да изглежда скъп в сравнение с други компании, в действителност това не е така. Възможно е да се нормализира оценката на фирмата, като се вземе EBITDA (печалба преди лихви, данъци, амортизация и амортизация) - стойност на предприятието, а не съотношението P / E. Това позволява по-добре да се оцени цената на акциите на публичните компании за инвестиционни цели.
Ключови заведения
- Общата стойност на предприятието (TEV) е измерване на оценката, използвано за сравняване на компаниите с различни нива на дълга.TEV се изчислява, както следва: TEV = пазарна капитализация + лихвоносен дълг + предпочитана акция - излишък на парични средства TEV мярката също диктува потенциални цели за поглъщане и сумата, която трябва да се плати за придобиването. TEV се използва за извличане на общата икономическа стойност на една компания.
