Какво е фирмен ангажимент?
Твърдият ангажимент има три общи значения във финансите, но е най-известен като договор за застраховател да поеме целия риск от инвентаризация и да закупи всички ценни книжа за първоначално публично предлагане (IPO) директно от емитента за продажба на публика. Известен е още като "твърдо поемане на ангажимент" или "купена сделка". Терминът също се отнася до обещанието на кредитна институция да сключи договор за заем с кредитополучател в рамките на определен период. Трето приложение на срока на твърдия ангажимент е за отчитане и отчитане на деривати, които се използват за хеджиране.
Ключови заведения
- Твърдият ангажимент обикновено се отнася до съгласието на застрахователя да поеме целия риск от инвентаризация и да закупи всички ценни книжа за IPO директно от емитенти за публична продан. Други приложения на твърд ангажимент се отнасят до заеми и деривати. В първия, заемодателят обещава на кредитополучателя, че сумата на заема ще бъде на разположение за заемане, когато се изисква. Твърд ангажимент се използва при отчитане на деривати, както е дефинирано в Съвета за стандарти за финансово счетоводство (FASB).
Разбиране на твърдия ангажимент
В твърд ангажимент, застрахователят действа като дилър и поема отговорност за всяка непродадена инвентаризация. За поемането на този риск чрез твърд ангажимент, дилърът печели от договорено разпределение между покупната цена от емитента и публичната цена, предлагаща на обществеността. Методът на продажбата на твърди ангажименти е в контраст с най-добрите усилия и основата на ангажимента. Андеррайтерът, продаващ ценни книжа с най-добри усилия, не гарантира пълната продажба на емисия на желаната цена на емитента и няма да вземе непродадени запаси.
Ангажиментът за готовност предприема най-добрите усилия с една стъпка по-нататък, при което андеррайтерът се съгласява да закупи непродадени акции на IPO на абонаментната цена. Таксата за поемане на ангажименти в режим на готовност ще бъде по-висока, тъй като андеррайтерът е изложен на риск цената, която трябва да плати за непродадени акции, да бъде с премия спрямо пазарната цена на действащия пазар, поради по-слабото от очакваното търсене.
Други примери за твърд ангажимент
Двете други общи приложения на твърд ангажимент са за заеми и деривати. Като пример за първия случай, когато кредитополучателят търси сигурност, че ще разполага с голям срочен заем за планираните капиталови разходи, той може да получи твърд ангажимент от кредитор за сумата, за да може да продължи.
За дериватите твърдият ангажимент е концепция, описана в Отчет № 133 на Финансовия счетоводен съвет (FASB): „За дериват, определен като хеджиране на експозицията към промените в справедливата стойност на признат актив или пасив или твърд ангажимент (наричана хеджиране на справедлива стойност), печалбата или загубата се признава в печалби в периода на промяна заедно с компенсиращата загуба или печалба върху хеджираната позиция, която се дължи на риска да бъде хеджиран."
Примери за твърд ангажимент
Пример за твърд ангажимент за заем е, когато финансиращата фирма или банка се ангажира да предоставят заем за изграждане на недвижим имот. Например местна банка може да поеме ангажимента да осигури необходимите средства, за да изгради мол в квартала.
Пример за твърд ангажимент в IPO е, когато инвестиционна банка се ангажира да сключва договори за IPO. Например Goldman Sachs и Morgan Stanley подписаха IPO на Facebook. Те поеха твърд ангажимент да продадат акциите на Facebook на обществеността. В същото време те го скъсиха и направиха милиони в процеса.
