Какво е търговия под пари в брой?
Финансовият термин, който търгува под пари, се отнася, когато общата стойност на акциите на дружеството е по-малка от парите, минус дълговете. Търговията под пари в брой се случва, когато пазарната капитализация на компанията е по-малка от сумата, която разполага с пари. Търговията под пари в брой най-вероятно се случва, когато перспективите за растеж са лоши.
Ключови заведения
- Търговията под пари в брой е, когато цената на акциите на компанията показва пазарна стойност, която е по-ниска от общите парични наличности на фирмата в баланса й. Инвеститорите могат да оценят компания под парична стойност, ако смятат, че скоростта на изгаряне поради растеж е твърде висока, за да се поддържа или ако има несигурност относно истинската цена на пасивите си. Записките, които търгуват под пари, могат да представляват стойностни инвестиционни възможности, но могат също да сигнализират за проблеми за компанията напред.
Разбиране на търговията под кеш
Търговията под пари в брой може или не може да се разглежда като отрицателна в зависимост от перспективите на компанията. Ако една компания е в процес на обрат, акциите може да търгуват под пари в брой с потенциал да успеят в бъдеще. Обратното може също да е вярно, ако дадена компания търгува под пари в брой със слаби перспективи за растеж, това може да е знак, че компанията изпитва проблеми.
Има една стара поговорка, "дори и дворец не струва много, ако е запален", което означава, че паричните резерви на компанията не са толкова важни, колкото колко бързо се харчат парите (скоростта на изгаряне).
Компания, която търгува под нетните си пари на акция, изглежда естествено изгодна покупка. Въпреки това, без да копаят по-дълбоко, инвеститорите могат да бъдат примамени в класически капан за стойност. Това се случва, когато акция, която изглежда евтина, се търгува с показатели с ниска оценка, като кратни приходи, паричен поток или балансова стойност за продължителен период от време. В сравнение с кратните исторически оценки за многократните акции или пазарни неща нещата изглеждат евтино.
Въпреки това, капана на стойността се появява, когато инвеститорите купуват в компанията на ниски цени, а акциите продължават да изтъняват или намаляват допълнително. Понякога нещата се влошават, преди да станат по-добри.
По време на силен биков пазар компаниите рядко търгуват под своите парични стойности. Но тези ситуации възникват по време на резки корекции, като например по време на колапса на жилищата през 2008 г. Някои отрасли също могат да получат променливи спадове на пазарната капачка, като например „технологичната авария“ от 2000-2002 г. Секторите и индустриите са на върха на „следващото най-добро нещо“, понякога търгуват под парични стойности. Съвсем наскоро те може да са включили облачни базирани SaaS услуги, социални мрежи и все повече всичко, свързано с изкуствения интелект.
Пример за търговия с пари в брой
Търговията под пари в брой може да се илюстрира от компания, която притежава 2 000 000 долара парични резерви, има 1 000 000 долара неизплатени задължения и има обща пазарна капитализация равна на 650 000 долара. Паричните му резерви, намалени с пасивите, са равни на 1 000 000 долара (2 милиона долара - 1 милион долара = 1 милион долара), докато общата стойност на акциите му е само 650 000 долара.
Кога търговията с акции под паричната стойност?
Както може да се очаква, акциите рядко търгуват под парична стойност. Въпреки това, при определени обстоятелства, като изброените по-долу, те могат да направят това:
- На бичи пазари, тъй като инвеститорите са готови да плащат по-високи оценки за акции, те рядко търгуват под парична стойност. Въпреки това, по време на продължителен пазар на мечка - когато цари несигурност и оценките се сриват - не е необичайно да се намери значителен брой акции, търгуващи под парична стойност. Например през октомври 2008 г., тъй като световните финансови пазари бяха уловени в безпрецедентна разпродажба, според съобщенията повече от 875 акции се търгуват под стойността на техните налични налични налични акции. Търгуването на акции под нетните пари може да бъде обединено в конкретна индустрия или сектор, ако инвеститорите са изключително меки по отношение на перспективите на този сектор. Например, след "технологичната авария" от 2000 до 2002 г., редица технологични акции се търгуват под стойността на нетните им парични наличности. Акциите също могат да търгуват под парична стойност, ако компанията работи в сектор като биотехнологиите, където висока норма на изгаряне (скоростта, с която парите се свикват за операции) е норма и изплащането е несигурно. В такива случаи това може да сигнализира, че пазарът разглежда паричния баланс на компанията като достатъчен само за още няколко тримесечия от операции. Магазините могат да търгуват и под парична стойност, когато има голяма несигурност относно оценката на активите и пасивите на баланса. По време на свирепия пазар на мечка през 2008 г. редица банки и финансови институции търгуваха под тази парична стойност по тази причина.
Признак на стойност или предстоящ провал?
Фактът, че акциите се търгуват под своята парична стойност, може да е индикатор, че инвеститорите смятат, че компанията струва по-малко като действащо предприятие, отколкото би било, ако беше прекратено или ликвидирано (и постъпленията, разпределени на инвеститорите). Това обикновено показва изключително песимистичен възглед за перспективите на една компания, които в крайна сметка могат или не могат да се окажат оправдани.
Търговията с акции под парична стойност може да бъде истинска стойност на акции в ситуации, когато песимизмът около перспективите й не е оправдан. Това може да се случи, когато една компания е в началния етап на обрат и бизнес перспективите й се подобряват или когато компания разработва лекарство или технология, в която шансовете за успех се разглеждат от неоправдан скептицизъм от инвеститорите.
Търговията с акции под парична стойност може да сигнализира за предстоящ провал в случаите, когато дружеството може да не е в състояние да набере допълнителен капитал, преди да изтекат парите си или има значителни задължения, които може да не са очевидни в баланса (например висящ съдебен процес или екологични проблеми), В повечето случаи, както бе отбелязано по-рано, акциите, които се търгуват под нетни пари на акция, не е непременно сделка и е необходимо да се потърсят зад числата, за да се установи причината за аномалията.
