Инвеститорите в търсене на солиден доход от своите портфейли често избират предпочитани акции, които съчетават характеристиките на акции и облигации, а не на ценни книжа или ETF, базирани на съкровищни облигации. Една от причините за решението да се предлагат с предпочитани акции е, че те обикновено изплащат по-високи дивиденти. Друго предимство на притежаването на привилегировани акции, а не на облигации е, че техните дивиденти се облагат като дългосрочни капиталови печалби, а не като доход. Лихвите, платени по каси и корпоративни облигации, се облагат като обикновен доход. Въпреки това инвеститорите трябва да имат предвид правилата на IRS относно квалифицираните дивиденти, тъй като не всички дивиденти се облагат с по-ниска ставка.
Въпреки че предпочитаните акции могат да предложат някои ползи, те също представляват известен риск. Ние преглеждаме тези рискове тук, а също така разглеждаме два популярни предпочитани фондови ETFs: iShares US Preferred Stock ETF (NYSEARCA: PFF) и First Trust Preferred ценни книжа и доход ETF (NYSEARCA: FPE). Цялата представена тук информация беше точна от 5 октомври 2018 г.
Общи рискове
Голям риск от притежаване на предпочитани акции е, че те са чувствителни към лихвените проценти. Тъй като предпочитаните акции често изплащат дивиденти при средни фиксирани лихви в диапазона от 5% до 6%, цената на акциите спада с преобладаващ лихвен процент. Тъй като доходността на облигационните облигации се доближава до предпочитаната дивидентна ставка на акциите, търсенето на акциите намалява, което изпраща цената й по-ниска. Безопасният рай, предоставен от Министерството на финансите, може да бъде предимство пред поемането на рискове от предпочитаната собственост на акции.
Друг риск, споделян от най-предпочитаните акции и облигации, е рискът от обаждания, тъй като повечето предпочитани акции позволяват на емитентната компания да изкупи акциите при поискване, преди да паднат. Това обикновено се случва, когато лихвите падат. След това емитентното дружество може да изкупи тези акции за цена, посочена в проспекта, и да ги реинвестира в условия, които биха могли да бъдат по-неблагоприятна среда.
Предпочитаните акции също представляват ликвидационен риск. Ако дадено дружество бъде ликвидирано, то трябва да изплати първо всички свои кредитори, а след това и облигационерите, преди предпочитаните акционери да поискат някакви активи.
Особени рискове
Предпочитаните акции се оценяват от същите кредитни агенции, които оценяват облигациите. Първите три рейтингови агенции са рейтингите на Moody's, Standard & Poor's и Fitch. Въпреки че предпочитаните акции могат да спечелят рейтинг от инвестиционен клас, много от тях имат рейтинг под BBB и се считат за спекулативни или боклуци. Някои предпочитани фондови ETF ограничават притежанията си до запаси от инвестиционен клас, докато други включват значително разпределение на спекулативни акции. Внимателният инвеститор трябва да се запознае с конкретната инвестиционна стратегия и портфейлните дялове на ETF. Секторите на промишлеността също имат своите специфични рискове, както се вижда от трудностите, понесени от сектори като нефтената и газовата промишленост.
iShares САЩ Предпочитан състав ETF
IShares US Preferred Stock ETF е най-големият предпочитан ETF с обща стойност над 15, 80 милиарда долара. Закъснялата 12-месечна дивидентна доходност на фонда е 5, 57% и има съотношение на разходите 0, 46%.
Този ETF проследява представянето на S&P US Preferred Stock Index. Неговите 302 портфейлни участия са силно насочени към финансовия сектор, като ценните книжа на банковия сектор са 34, 42% от теглото му, диверсифицираните финансови ценни книжа са 25, 14%, а застрахователният сектор представлява 10, 16% от теглото на портфейла, което възлиза на 69, 72% от дяловете на фонда, Тази липса на диверсификация би могла да отчужди значителен брой инвеститори, склонни към риск, извън тези, които се страхуват от друга финансова криза.
ETF First Trust Preferred ценни книжа и доход
От основните предпочитани фондови ETFs, първият доверител за предпочитани ценни книжа и доход ETF е третият по големина, със 158 участия и общи нетни активи от над 3, 50 милиарда долара. Фондът има закъсняла 12-месечна дивидентна доходност от 1, 12%. Това е активно управляван ETF и има съотношение на разходите от 0, 47%.
Само 25, 5% от дяловете на FPE са с инвестиционна степен (BBB или по-висока). Спекулативните инвестиции, с рейтинги от BBB до B-, представляват 68.66% от дяловете на фонда, а 5.84% са неоценени. Инвеститорите, обезпокояващи риска, също могат да бъдат загрижени за липсата на диверсификация на този фонд, тъй като той има голямо разпределение към финансовия сектор. Към 19 април 2016 г. банковият сектор представлява 38, 92% от теглото на портфейла на фонда, следван от застрахователни ценни книжа с 18, 31% и капиталови пазари на 11, 62%. С допълнителни 5, 67% от активите на фонда, инвестирани в ценни книжа в сектора на потребителското финансиране, както и 5, 06% в сектора на потребителските финансови услуги, този ETF разполага с 79, 61% от общите си активи, разпределени към финансовия сектор.
