Какво е арбитраж за волатилност?
Арбитражът на волатилността е стратегия за търговия, която се опитва да извлече полза от разликата между прогнозираната бъдеща нестабилност на цената на даден актив, като акция, и предполагаемата нестабилност на опциите, базирани на този актив.
Как работи арбитражът за волатилност
Тъй като ценообразуването на опциите е повлияно от нестабилността на основния актив, ако прогнозните и подразбиращи се нестабилности се различават, ще има разминаване между очакваната цена на опцията и нейната действителна пазарна цена.
Арбитражна стратегия за променливост може да бъде приложена чрез делта-неутрален портфейл, състоящ се от опция и нейния основен актив. Например, ако търговецът смята, че опцията за акции е занижена, тъй като предполагаемата нестабилност е твърде ниска, тя може да отвори опция за дълъг разговор, комбинирана с къса позиция в основния акция, за да спечели от тази прогноза. Ако цената на акцията не се движи и търговецът е прав за предполагаемата нестабилност, тогава цената на опцията ще се повиши.
Алтернативно, ако търговецът смята, че подразбиращата се нестабилност е твърде висока и ще падне, тогава тя може да реши да отвори дълга позиция в акцията и къса позиция в опция за разговори. Ако приемем, че цената на акциите не се движи, търговецът може да спечели, тъй като опцията пада в стойност при спад на предполагаемата нестабилност.
Има няколко предположения, които трябва да направи един търговец, което ще увеличи сложността на арбитражната стратегия за нестабилност. Първо, инвеститорът трябва да е прав по въпроса дали подразбиращата се нестабилност наистина е надценена или по-ниска. Второ, инвеститорът трябва да е точен относно времето, необходимо за стратегията за печалба или ерозия на стойността на времето, може да изпревари евентуални печалби. И накрая, ако цената на основните акции се движи по-бързо от очакваното, стратегията ще трябва да бъде коригирана, което може да е скъпо или невъзможно в зависимост от пазарните условия.
