Техническите и финансови иновации доведоха до въвеждането на сложни финансови инструменти и търговски стратегии с глобален обхват. В резултат на някои от тези развития прозрачността, процедурите и контролът са склонни да бъдат компрометирани. Предотвратяването на незаконната дейност е все по-голямо предизвикателство за регулаторите, а опциите, като сложни инструменти, добавят много повече слоеве към необходимите регулации, с техните различни такси за посредничество със сложни структури и разрешени нива на лоста с високорискова експозиция., обсъждаме основните регламенти, ръководните органи и техните дейности за пазара на опции в САЩ.
Основната цел на регулирания финансов пазар е да защити правата и интереса на общия инвеститор чрез прилагане на необходимия набор от протоколи. Регулаторите на опции в САЩ установяват, регистрират, стандартизират, променят или ревизират (при необходимост) правилата за търговия с опции в САЩ, включващи:
- Опционални вериги за дадени стачкуваща цена и срокове на годностОбработване на единициМалко размерПозиция за държане на позицииИзключения в лимити за хеджирани позицииУправни механизми Правила за отчитане на поръчки и обработка на изключенияПравила за сделки с опции за обмен Определяне на ливъридж и лимити на маржаСортови правила за продажба.
В допълнение, регулаторните органи установяват изисквания за търговско отчитане, механизми за разрешаване на спорове и дисциплинарни действия срещу несъответстващите физически лица и предприятия. Повечето от тези правила и разпоредби се налагат чрез посреднически фирми.
Опционален договор може да се търгува на акция / индекс или на форекс / стока / фючърси като основен. Различни американски организации регулират тези категории. Всички опционални договори, търгувани над акции / индекс, се контролират от Комисията за ценни книжа и борси (SEC) и регулаторния орган на финансовата индустрия (FINRA); докато договорите за опции над валута / стока / фючърси се наблюдават от Комисия за търговия със стокови фючърси (CFTC) и Националната асоциация за фючърси (NFA).
Комисията за ценни книжа и борси
SEC, основана през 1934 г., има декларация за мисията „да защитава инвеститорите, да поддържа справедливи, подредени и ефективни пазари и да улеснява формирането на капитал.“ Той установява регулации, които гарантират, че справедливите практики се следват на пазарите при пълна прозрачност. Пълен списък на правилата за търговия с опции SEC е на разположение тук.
Регулаторен орган на финансовата индустрия
Създадена през 2007 г., FINRA е неправителствен орган, посветен на регулаторната безопасност на инвеститорите и надеждността на пазара. Основният му акцент е върху спазването на набор от правила от охранителните фирми и брокерите и гарантирането на прозрачност на пазара. Операциите на FINRA могат да бъдат разделени на четири раздела:
- Обучение на обществеността относно инвестициите, боравенето с пари, измамите и управлението на риска чрез модули за обучение, достъпни на уебсайта му. Задължителна регистрация на брокери и дилъри: всички компании в бизнеса с сделки с ценни книжа в САЩ са задължени да се регистрират във FINRA и да станат лицензиран брокер-дилър. Ако не го направят, те биха могли да бъдат подложени на наказания, съдебни действия и дори спиране. Лицензиране на ценни книжа и изпити. Записване на дисциплинарни действия.
Специфичните разпоредби на FINRA за опции са достъпни в тяхното подробно ръководство за регулиране на опциите. Предложенията от борсите на членове се проверяват внимателно за оценка на въздействието и ако се намери за подходящо, промените в правилата се прилагат в съответствие с SEC. (За повече информация вижте: Инвестопедия обяснява - как FINRA е свързана с SEC.)
Комисията за търговия със стокови фючърси
Създадена през 1974 г., CFTC е правителствен орган, който подпомага бъдещата търговия за различни сектори като селското стопанство, глобалните пазари, енергийните и екологичните пазари. Регламентът има за цел да изпълни мисията си „да защити участниците на пазара и обществеността от измама, манипулация, злоупотреба с практики и системен риск, свързан с деривативите.“ CFTC предлага също механизми за отделни търговци да подават жалба, както и програма за подаване на сигнали., По-долу е списъкът на борсите, наблюдавани от CFTC:
1. Обмен на опции на борда в Чикаго
2. Чикагски търговски борд
3. Чикагска търговска борса
4. HedgeStreet
5. Фючърсна борса на САЩ
6. Канзаски градски търговски съвет
7. Обмен на зърно в Минеаполис
8. Търговска борса в Ню Йорк
9. Нюйоркски търговски борд
10. OneChicago
Националната фючърсна асоциация (NFA)
Националната фючърсна асоциация (NFA) е „главният независим доставчик на ефективни и иновативни регулаторни програми, които защитават целостта на пазарите на деривати“ (включително опциите). Подробно ръководство за регулиране (включително опции) е достъпно на официалния уебсайт на NFA. Всички членове на NFA имат следните задължения:
- За да бъдете регистриран / регистриран член на NFA. Спазвайте основните капиталови изисквания. Водене на записи и отчитане, които трябва да бъдат изчерпателни за всички транзакции и свързаните с тях бизнес дейности.
Основни регламенти за опции в САЩ
Ето някои от основните регулации в САЩ:
- Търговците на опции в САЩ са длъжни да търгуват в предписаните граници, определени от съответния регулатор. Тъй като краткото търгуване с опции често може да доведе до загуба на повече от търгуваната сума, лимитите на ливъридж, изискванията за марж и късите позиции имат най-много регулации за защита на инвеститорите и търговците от неизвестни рискове. Опционните търговци са длъжни да поддържат минималната сума на маржа, както е зададено от брокера, въз основа на регулациите. За кратки опции на форекс, условната сума на транзакцията плюс получената премия за опция трябва да се поддържа като депозит за сигурност. За дълги опции цялата премия за опции е необходима като депозит. Първо, първо Правилото -out (FIFO) не позволява задържане на подобни позиции.
Долния ред
Доколко добре регулаторите осигуряват безпроблемно функциониране чрез установени регулации, правила и механизми за разрешаване на спорове, разкрива реалната ефективност на даден пазар. Въпреки че винаги е вълнуващо да се търгува със сложни финансови активи като опции и други деривативи с надежда за по-добри печалби, трябва да се внимава пазарите, участниците и фирмите за улесняване да бъдат добре регулирани.
