Когато инвестиционните специалисти оценяват банките, те се сблъскват със специфични за банката въпроси, като например как да измерват дълга и нуждите от реинвестиране. Банките използват дълга като суровина, за да го формират в други печеливши финансови продукти и понякога не е ясно какво представлява дълг.
Финансовите компании също имат тенденция да имат много малки капиталови разходи и амортизация, освен това не всички типични сметки за оборотен капитал са налице. Поради тези причини анализаторите избягват да използват показатели, включващи стойности на фирми и предприятия. Вместо това те се съсредоточават върху показателите за собствения капитал, като съотношенията цена към печалба (P / E) и съотношение цена-цена (P / B). Анализаторите също извършват анализ на съотношенията, като изчисляват специфичните за банката съотношения за оценка на банките.
Важни коефициенти за оценка на банковия сектор
P / E и P / B съотношения
Коефициентът P / E се определя като пазарна цена, разделена на печалба на акция (EPS), докато съотношението P / B се изчислява като пазарна цена, разделена на балансовата стойност на акция. Коефициентите на P / E са по-високи за банките, които показват висок очакван растеж, високи изплащания и нисък риск. По същия начин, коефициентите на P / B са по-високи за банки с висок очакван растеж на печалбата, нискорискови профили, високи изплащания и висока възвръщаемост на собствения капитал. Като държите всички неща постоянни, възвръщаемостта на собствения капитал има най-голям ефект върху съотношението P / B.
Анализаторите трябва да се справят с провизии за загуби, когато сравняват коефициентите в банковия сектор. Банките създават квоти за лош дълг, който очакват да отпишат. В зависимост от това дали банката е консервативна или агресивна в своята политика за предоставяне на загуби, съотношенията P / E и P / B варират в различните банки. Финансовите институции, които са консервативни в своите оценки за провизии за загуби, имат тенденция да имат по-високи коефициенти P / E и P / B и обратно.
Друго предизвикателство, което пречи на съпоставимостта на съотношенията между банките, е нивото им на диверсификация. След отмяната на закона за Glass-Steagall през 1999 г. на търговските банки беше позволено да участват в инвестиционното банкиране. Оттогава банките стават широко диверсифицирани и обикновено участват в различни ценни книжа и застрахователни продукти.
Като всеки вид бизнес има свой присъщ риск и рентабилност, диверсифицираните банки имат различни съотношения. Обикновено анализаторите оценяват отделно всеки вид бизнес въз основа на специфичните за бизнеса съотношения P / E или P / B и след това сумират всичко, за да получат общата стойност на собствения капитал на банката.
Ефективност и заем за депозиране на съотношения
Инвестиционните анализатори обикновено използват анализ на съотношенията, за да оценят финансовото здраве на банките, като изчисляват специфичните за банката съотношения. Най-известните съотношения включват коефициентите на ефективност, заем за депозит и капитал. Коефициентът заем / депозит показва ликвидността на банката; ако тя е твърде висока, банката може да е податлива на банкова дейност поради бързи промени в депозитите си. Коефициентът на ефективност се изчислява като разходи на банката (без разходите за лихви), разделен на общите приходи.
Коефициенти на капитала
Коефициентите на капитала получават много внимание поради реформата на Дод-Франк, която изисква големи и систематично важни финансови институции да преминат стрес тестове. Коефициентът на капитал се изчислява като капитал на банката, разделен на рисково претеглените активи. Капиталовите коефициенти обикновено се изчисляват за различни видове капитали (капитал от първи ред, капитал от втори ред) и са предназначени за оценка на уязвимостта на банките към внезапно и неочаквано увеличение на лошите кредити.
