Какво е производното на времето
Дериватът на времето е финансов инструмент, използван от компании или физически лица за хеджиране срещу риска от загуби, свързани с времето. Продавачът на метеорологичен дериват се съгласява да поеме риска от бедствия в замяна на премия. Ако преди изтичането на договора не възникнат щети, продавачът ще реализира печалба. В случай на неочаквано или неблагоприятно време купувачът на деривата претендира договорената сума.
Счита се, че близо 20% от американската икономика е пряко засегната от времето, а рентабилността и приходите на почти всяка индустрия - селското стопанство, енергетиката, развлеченията, строителството, пътуванията и други - зависят до голяма степен от капризите на температура, валежи и бури.
Ключови заведения
- Селското стопанство, туризмът и пътуванията и енергетиката са само част от секторите на икономиката, които могат да бъдат отрицателно повлияни от екстремни или неблагоприятни метеорологични условия. инструменти, които работят като застраховка, изплащат титулярите на договори, ако настъпят метеорологични събития или ако възникнат загуби поради определени метеорологични събития.
Как работят производни на времето
Компаниите, чийто бизнес зависи от времето, като хидроелектрически фирми или тези, които управляват спортни събития, могат да използват производни на времето като част от стратегия за управление на риска. Земеделските производители могат да използват метеорологични деривати за хеджиране срещу лоша реколта, причинена от твърде много или твърде малко дъжд, внезапни промени в температурата или разрушителни ветрове.
Времевите производни обикновено имат основа за индекс, който измерва определен аспект на времето. Например индекс може да бъде общата валежи за определен период на конкретно място. Друго може да бъде за броя пъти, когато температурата падне под замръзване.
Един климатичен индекс за производното на времето е известен като дни на нагряване или HDD. Съгласно HDD договори всеки ден средната дневна температура пада под предварително определена референтна точка за определен период, количеството на заминаването се записва и се прибавя към натрупване. Крайната цифра определя дали продавачът плаща или получава плащане.
Метеорологичните деривати, разработени през 90-те години на миналия век, изпълват незадоволена нужда в икономиката. Времето въздейства приблизително на 20% от икономиката на САЩ. Земеделието, енергетиката, пътуванията и строителството са примери за отрасли, в които времето играе особено важна роля. Но неочакваното време рядко води до корекции на цените, които изцяло компенсират загубените приходи. Метеорологичните деривати позволяват на компаниите да се хеджират срещу възможността за времето, което може да повлияе неблагоприятно на бизнеса им.
През 1997 г. метеорологичните деривати започват да търгуват без рецепта (OTC) и в рамките на няколко години те се превърнаха в 8 млрд. Долара индустрия. Чикагската търговска борса (CME) изброява фючърсни договори за няколко десетки града, като повечето от тях в САЩ Някои хедж фондове третират метеорологичните деривати като инвестиционен клас. CME метеорологичните фючърси, за разлика от OTC договорите, са стандартизирани договори, търгувани публично на открития пазар в среда на електронен търг, с непрекъснато договаряне на цените и пълна прозрачност на цените. Инвеститорите, които харесват метеорологичните деривати, оценяват слабата си зависимост с традиционните пазари.
Временни производни в сравнение със застраховката
Метеорологичните производни са подобни на, но различни от застрахователните. Застраховката покрива катастрофални метеорологични събития с ниска вероятност като урагани, земетресения и торнадо. За разлика от това, дериватите обхващат събития с по-голяма вероятност, като например сушене от очакваното лято.
Застраховката не защитава от намаляването на търсенето в резултат на малко по-влажно лято от средното например, но метеорологичните деривати могат да направят точно това. Тъй като метеорологичните деривати и застраховката покриват две различни възможности, една компания може да има интерес да закупи и двете.
Освен това, тъй като договорът се основава на индекс, купувачите на метеорологични деривати не е необходимо да демонстрират загуба. За да се събере застраховка, от друга страна, трябва да се покажат щети.
Време срещу стокови производни
Един важен момент, който разграничава производните / стоковите деривати (мощност, електричество, селскостопански продукти) и дериватите за времето, е, че първият набор позволява хеджиране на цената въз основа на конкретен обем, докато вторият предлага да се хеджира реалното използване или доходността, независимо от сила на звука. Например, човек може да заключи цената на X барела суров нефт или X бушели царевица, като купува съответно фючърси на масло или фючърси на царевица. Но навлизането в метеорологични производни позволява хеджиране на общия риск за добив и оползотворяване. Понижаването на температурата под 10 градуса ще доведе до пълна повреда на реколтата пшеница; дъжд през почивните дни в Лас Вегас ще се отрази на обиколките на града. Следователно комбинацията от метеорологични и стокови деривати е най-подходяща за цялостно намаляване на риска.
