Превозвачите на животозастраховане, които купуват животозастраховки обратно от притежателите на полици, които се нуждаят от пари в момента, започват да издават нов тип облигации за инвеститорите. Известни като L облигации, тези облигации предлагат много по-високи добиви от публично търгуваните оферти с фиксиран доход. Компании като GWG Holdings, компанията майка на GWG Life, предлагат облигации и предпочитани акции на инвеститорите, които търсят по-висока доходност, отколкото могат да бъдат намерени на традиционния пазар.
Как работят L облигациите
Тези облигации не се оценяват от рейтинговите агенции и имат падеж, който продължава от две до пет години. Двугодишната облигация на GWG в момента има доходност от 5, 5%, докато тригодишната й облигация е с доходност 6, 25%, а петгодишната й облигация е с доходност от 8, 5%. Тези облигации обаче са неликвидни и инвеститорите нямат начин да имат достъп до главницата си в тях до падежа. (За повече информация вижте: Алтернативи за нискодоходни облигации .)
Компанията също така издава предпочитани акции с опция за конверсия и дивидент 7%. Тези облигации могат също да бъдат извикани по всяко време от емитента и изплащанията им съответстват на постъпленията от полиците за животозастраховане, които компанията е закупила от възрастни хора. Ако застрахователният превозвач не предвиди точно продължителността на живота на своите продавачи или ако другите застрахователни компании, които ще изплащат тези обезщетения за смърт, фалират, тогава компанията може да не е в състояние да извърши лихвените си плащания, което от своя страна може да повлияе на цените от облигациите L и привилегированите акции.
Информационният лист на GWG относно тези инвестиции гласи, че: „Инвестирането в облигации L може да се счита за спекулативно и подложено на висока степен на риск, включително риск от загуба на цялата инвестиция.“ Листът също така предупреждава инвеститорите, че инвестирането на средства в животозастраховане на вторичния пазар носи по-висок риск, тъй като пазарът все още е неразвит и способността на компанията да инвестира в тези активи на добра цена зависи от продължаващия растеж на пазара.
Независимо от това, облигациите L са привлекателни за инвеститорите не само поради високата им доходност и сравнително кратки падежи, но и защото не са свързани нито с пазарите на акции, нито с фиксиран доход като цяло. Това е в контраст с други видове алтернативни инвестиции, които са силно свързани с определени сегменти на пазара, като например връзката между REITs и пазара на недвижими имоти или компании за развитие на бизнеса и пазара с висока доходност. Тъй като възвръщаемостта на облигациите L се ръководи от пазара на животозастраховане, няма връзка с някой от основните пазарни индекси. (За повече информация вижте: Дивидентните акции са добър заместител на облигациите? )
Печелене на Steam
През януари 2015 г. GWG издаде L милионни облигации на стойност милиард долара, след като през август 2012 г. издаде 250 милиона долара от тях. Първата емисия беше напълно абонирана до декември 2014 г. Компанията успя да продаде тези облигации на стойност около 400 милиона долара от използвайки независимия канал за брокер-дилър със своите 5000 съветници. Облигациите се продават срещу комисионна и обикновено има минимална инвестиция от 25 000 долара.
Продажбите на тези облигации може да се вдигнат, защото те вече са достъпни чрез Депозитарната тръстова компания (DTC), която ще предостави на продавачите достъп до много по-голям пазар. GWG не смята, че новото доверително правило на Министерството на труда ще възпрепятства продажбата на техните облигации, но отбеляза, че брокерите, които ги продават, ще трябва да направят това съгласно изискванията на BICE, според Thinkadvisor.
Долния ред
Облигациите L могат да осигурят на инвеститорите с фиксиран доход приятна алтернатива на нискодоходните предложения, които се предлагат на конвенционалните пазари. Но тези облигации идват със собствен набор от рискове, а пазарът на вторично животозастраховане все още до голяма степен е в начален стадий. (За свързаното четене вижте: Какви съветници, клиенти трябва да очакват от бъдеще с ниска възвръщаемост .)
