"Dow е нагоре… Dow пада…" Ежедневните новини просто нямаше да бъдат пълни без доклад за отвореността и затварянето на този пазарен индекс. Но въпреки че със сигурност сте чували доклади за това, че Dow Jones Industrial Average (DJIA) се увеличава или намалява определен брой точки, знаете ли какво представляват тези точки? Прочетете, за да разберете как работи Dow и какви промени означават за инвеститорите и борсата.
Въпреки това, тъй като Dow се състои само от 30 различни акции, това не е най-доброто представяне на целия пазар. Понякога инвеститорите се заблуждават да вярват, че ако Dow е изправен, това са и всички други акции, но това не е така.
Ключови заведения
- Индустриалният индекс Dow Jones е референтен индекс на 30 компании, чийто чип е котиран на фондовите борси в САЩ. Индексът е претеглена по цена, което означава, че индексът се движи в съответствие с промените в цените на неговите компоненти на база точка, коригирана от делител. За да разберете как промяната в който и да е определен акции се отразява на индекса, разделете промяната на цената на акциите с текущия делител.
Какво представлява индустриалният индекс на Dow Jones?
Индустриалният индекс Down Jones е списък или индекс на компании, считани за добри показатели за общата сила на фондовата борса. Най-просто казано, тези компании са барометър на пазара: когато се справят добре, икономиката се справя добре и обратно. Така Dow приема средната стойност на тези компании всеки ден, за да види дали тя се е увеличила или намаляла. DJIA е кръстен на Чарлз Дау, който го създаде през 1896 г., заедно с неговия бизнес партньор Едуард Джоунс.
Тъй като индексът се занимава с компании, които струват милиарди долари, трябваше да се формулира прост метод за показване на промените им в стойността. Умният и находчив Чарлз Дау разби всичко на точки, а не на долари. Точките все още представляват долари, но съотношението не е 1: 1. По този начин, вместо да кажат: „Днес запасите на Dow спечелиха общо $ 693.573961, дайте или вземете няколко хилядни, “ хората могат да кажат: „Dow беше над 100 точки“. Очевидно това е огромно подобрение.
Промени в индекса с течение на времето
Индексът нарасна до 30 компонента през 1928 г. и е променил компонентите общо 51 пъти. Първата промяна дойде само три месеца след пускането на индекса. През първите няколко години до Голямата депресия имаше много промени в нейните компоненти. През 1932 г. осем запаса в рамките на Dow са заменени. По време на тази промяна обаче към индекса бяха добавени Coca-Cola Company и Procter & Gamble Co., две акции, които все още са част от Dow през 2019 година.
Последната мащабна промяна в Dow се случи през 1997 г., когато четири от компонентите на индекса бяха подменени. Две години по-късно, през 1999 г., още четири компонента на Dow са променени. Последната промяна настъпи на 26 юни 2018 г., когато Walgreens Boots Alliance, Inc. замени General Electric Company.
Как работи делителят Dow?
За да разберем по-добре как Dow променя стойността, нека започнем от нейното начало. Когато Dow Jones & Co. за първи път въведе индекса през 1890-те, това беше „обикновена средна стойност“ на цените на всички съставни части. Например, да кажем, че имаше 12 акции в индекса на Dow; в този случай стойността на Dow щеше да бъде изчислена чрез просто вземане на сумата от цените на затваряне на всички 12 акции и разделяне на 12 (броят на компаниите или „съставните части на индекса на Dow“). Следователно, Dow започна като обикновен среден ценови индекс.
За да се изчисли DJIA, текущите цени на 30-те акции, които съставляват индекса, се добавят и след това се разделят от разделителя Dow, който постоянно се променя. За да демонстрираме как работи това използване на делителя, ще създадем индекс, Move Average (Investopedia Mock Average) (IMA). IMA се състои от 10 акции, които са общо $ 1000, когато техните акции се съберат. Следователно цитираният в медиите IMA е 100 ($ 1000 ÷ 10). Обърнете внимание, че делителят в нашия пример е 10.
Нека сега да кажем, че една от акциите в IMA средно търгува на $ 100, но претърпява разделяне 2 за 1, намалявайки цената на акциите си до $ 50. Ако нашият делител остане непроменен, изчислението за средната стойност ще ни даде 95 ($ 950 ÷ 10). Това не би било точно, защото разделението на акциите просто промени цената, а не стойността на компанията. За да компенсираме ефектите от разделянето, трябва да коригираме делителя надолу до 9.5. По този начин индексът остава 100 ($ 950 ÷ 9, 5) и по-точно отразява стойността на акцията в средната стойност. Ако се интересувате от намирането на настоящия дивизор на Dow, можете да го намерите на уебсайта на индексите на Dow Jones и на Чикагския борд за търговия.
Стойността на Dow Divisor се е променила значително през годините. Например, това е било 16, 67 през 1928 г., но е било на 0, 132129493 към юли 2010 г. Стойностите на Dow Divisor, както и делители за другите индекси на Dow Jones се публикуват ежедневно в The Wall Street Journal.
Например, ако сборът на цените на 30-те съставни части на DJIA е 1650, разделянето на тази цифра с Dow Divisor от 0, 132129493 би осигурило ниво от 12 487, 75 за индекса. Към 1 септември 2017 г., Dow Divisor беше 0, 14523396877348 на 1 септември 2017 г. Използвайки този дивизор, всяка промяна в цената на $ 1 в определен състав в рамките на средната стойност се равнява на 6.885 (или 1 ÷ 0.14523396877348) движение.
Оценка на методологията на Dow Jones
Нито един математически модел не е перфектен - всеки идва със своите достойнства и недостатъци. Претеглянето на цените с редовно коригиране на делителите дава възможност на Dow да отразява настроенията на пазара на по-широко ниво, но идва с няколко критики. Внезапните увеличения на цените или намаленията на отделните акции могат да доведат до големи скокове или спадове в DJIA. За пример от реалния живот, спадът на цената на акциите на AIG от около $ 22 до $ 1, 5 в рамките на един месец доведе до спад от почти 3000 пункта в Dow през 2008 г. Някои корпоративни действия, като дивидент ще стане бивш (т.е. превръщането в бивша дивидент, при което дивидентът отива на продавача, а не на купувача), води до внезапен спад на DJIA на бившата дата. Високата корелация между множество съставни части също доведе до по-големи колебания на цените в индекса. Както е илюстрирано по-горе, това изчисление на индекса може да се усложни при корекции и изчисления на делителя.
Въпреки, че е един от най-широко признатите и най-следващите индекси, критиците на ценово претегления индекс на DJIA се застъпват за използването на плавно коригирана пазарна стойност S&P 500 или индекса Wilshire 5000, въпреки че те също идват със собствените си математически зависимости.
