Фондовете, търгувани на борси, имаха интересна година през 2018 г. От една страна, ETFs, проследяващи различни сектори и борсови индекси, бяха обект на пристъпите на нестабилност, които поразиха много имена през последните седмици на годината. На целия пазар много специфични за сектора ETFs завършиха годината с лоши записи на резултатите, докато малцина успяха да получат печалби, за да завършат годината.
От друга страна обаче 2018 г. донесе много вълнуващи и обещаващи знаци за пространството на ETF. Интересът на инвеститорите към тези фондове изглежда е поддържал нейните френетични темпове, установени в предишни години. Постъпленията за американски ETFs за 2018 г. възлизат на около 295 милиарда долара, което извежда цялото пространство на ETF до нетна база от активи около 3, 4 трилиона долара, според доклад на Wall Street Journal. Докато ETF все още са в обем на фондове с около 15, 3 трилиона долара в общите активи, управлявани, растежът на това пространство е бърз и безмилостен. Миналата година също дебютира 269 нови ETF и свързани продукти, докато 151 фонда бяха затворени, включително 50 ETN, затворени от Barclays през април.
С началото на 2019 г. инвеститорите в ETF и по-широкия финансов свят се опитват да изведат как ще се промени това внимателно наблюдавано пространство в следващите месеци. Докато само времето ще покаже, ето някои прогнози за индустрията на ETF през следващата година.
Надпреварата до дъното продължава
През последните години много ETFs бяха на така наречената „надпревара до дъното“, в която фондовете, състезаващи се в претъпкано пространство, се преместиха да намалят коефициента на разходите си, за да привлекат клиенти. Тази надпревара вероятно ще продължи и през 2019 г., тъй като най-големите емитиращи ETF извлекат полза от способността си да генерират приходи чрез други средства. Към този момент почти три четвърти от всички активи на ETF се държат от фондове със съотношение на разходите по-ниски от 0, 20% за отчет. Това се отнася не само за фондовите фондове в САЩ, но и за ETF с фиксиран доход, международни фондове и дори специални ETFs, фокусирани върху социално отговорни инвестиции, ценни метали и други стратегии.
Разбира се, има само толкова далеч, че това състезание може да продължи. Някои анализатори прогнозираха, че през 2019 г. ще видите първия ETF с нулева такса. Ако и когато тази точка бъде достигната, издателите на фондове ще бъдат принудени да се справят с перспективата да намалят таксите до нищо, за да останат конкурентоспособни.
Плюсовете и минусите на новите предложения
Пространството на ETF е огромно, с хиляди различни фондове. 2019 вероятно ще доведе до стотици нови опции за инвеститорите. Тъй като това се случва, очаквайте много средства да страдат от сравнително нисък инвеститорски интерес, което може да се превърне в ниска база от активи. Средствата без достатъчно активи може да страдат от проблеми с търговията и ликвидността и дори в крайна сметка може да се наложи да затворят. Малките фондове са склонни да привличат институционални инвеститори с достатъчен капацитет за търговия в тези тесни условия, докато отделните инвеститори често не са в състояние да търсят оптимални търговски спредове с тези продукти.
Промени от SEC
Инвеститорите в ETF отдавна чакат промяна на основните правила от Американската комисия по ценни книжа и борси (SEC). През последните години имаше много неуспешни опити за изравняване на условията за игра на ETF чрез коригиране на начина, по който издателите могат да използват персонализирани кошници, за да повлияят на търговията и ефективността на ETFs. Тъй като понастоящем регламентът съществува, някои емитенти на ETF се радват на по-голяма гъвкавост от други, когато става въпрос за копиране на индекса на ETF по отношение на дяловете. Въпреки че е трудно да се каже дали промяната ще спадне през 2019 г., както и какво може да означава тази промяна, остава възможността SEC да промени значително играта на ETF през тази година.
Пределни продукти могат да се изместят
Smart-beta ETFs, индексните фондове, фокусирани върху конкретни атрибути на акции като дивиденти или ценови импулс, отбелязаха значително намаление в края на 2018 г. Това беше един от първите пъти, когато тази група от сравнително нови фондове изпита такава променливост. Ако това продължи и през 2019 г., очаквайте, че секторните фондове и други пределни продукти ще бъдат засегнати най-силно, тъй като повишава предпазливостта на инвеститорите.
Основните издатели
Въпреки че има стотици стартиращи ETF всяка година, пространството все още е доминирано от малка група от масивни емитенти. С течение на времето и тези компании са в състояние да използват размера си, за да предложат по-ниски такси и по-голямо разнообразие, по-малките емитенти вероятно ще продължат да изпитват натиск. В същото време размерът на пространството подтикна по-малките емитенти да се заемат с по-разнообразни и диференцирани продукти. Една иновативна стратегия е самоиндексиращ ETF, продукт, който позволява на емитента да намали разходите, свързани с лицензирането на индекс от S&P Dow Jones Indices или други производители на индекси. Вместо това тези фондове могат да изграждат свои собствени персонализирани индекси за институционални и други инвеститори.
