Каква е нетната настояща стойност на възможностите за растеж (NPVGO)?
Нетната настояща стойност на възможностите за растеж (NPVGO) е изчисляване на нетната настояща стойност на акция от всички бъдещи парични потоци, свързани с възможности за растеж, като нови проекти или потенциални придобивания. Нетната настояща стойност на възможностите за растеж се използва за определяне на присъщата стойност на акция от тези възможности за растеж, за да се определи колко от текущата стойност на една акция на фирмата се определя от тях.
NPVGO се изчислява, като се вземе прогнозният паричен приток, дисконтиран с цената на капитала на фирмата, намален с първоначалната инвестиционна или покупна цена на проекта или актива.
Разбиране на нетната настояща стойност
Разбиране на нетната настояща стойност на възможностите за растеж (NPVGO)
Цената на акциите на компанията може да се мисли като стойността на акция от настоящи и бъдещи приходи, дисконтирана от капитала на компанията. Използвайки дивидентния модел за отстъпка, NPVGO може да се използва за сегментиране на тази стойност в частта, която се дължи на текущите й приходи и частта, която се дължи на нейните приходи от бъдещите й възможности за растеж. Дисконтирането на текущата печалба на акция от цената на капитала ще даде стойността на акция от текущата печалба на компанията. Дисконтирането на паричните потоци, очаквани от възможностите за растеж, ще даде стойността на акция поради тези възможности за растеж.
По този начин NPVGO може да се използва за определяне на увеличаващата се стойност на придобиване или нов проект. Може да се използва за договаряне на цената на придобиване или за определяне на каквато и да е стойност, която пазарът може да даде на бъдещия растеж на тази компания.
Въпреки това NPVGO се основава на прогнози, така че за анализаторите е важно да изключат от тези прогнози нестандартните парични потоци, като например печалбите, базирани на преустановени операции, или печалбите, базирани на необичайни операции. В противен случай проекциите могат да бъдат изкривени. Точни прогнози са необходими, защото те могат да бъдат толкова влиятелни при вземането на ключови бизнес решения.
Освен това процесът на определяне дали NPVGO е висок или нисък трябва да се предприеме в индустриален контекст. Технологията, капиталът и други фактори, които влизат в изчисляването на NPVGO на конкретна компания, ще зависят от сектора, в който работи. Оценките обикновено са изключително специфични за индустрията и при изчисляване на NPVGO трябва да се вземат предвид стандартите за индустрията.
Пример за нетна настояща стойност на възможностите за растеж (NPVGO)
Например, приемете, че присъщата стойност на акциите на компанията е 64, 17 долара. Ако цената на капитала на компанията е 12%, а печалбата на акция е $ 5, тогава стойността на тези текущи приходи е $ 5 /.12 = $ 41.67.
Ако очакваната печалба на акция от бъдещи възможности за растеж е $ 90, а темпът на растеж (g) е 8%, тогава стойността на тези печалби е 0, 90 $ / (. 12 -.08) = $ 22, 50.
Вътрешната стойност на акция на компанията е стойността на акция поради текущата печалба и стойността поради бъдещи възможности за растеж: $ 41.67 + $ 22.50 = $ 64.17.
