Ефективната пазарна хипотеза (EMH) противоречи на фундаменталния анализ поради предположенията за наличието на информация и рационалността на пазара.
Фундаменталният анализ изисква задълбочена оценка на финансовото състояние и перспективите на компанията. Въз основа на някаква комбинация от умения и достъп до данни, инвеститорът трябва да може да получи оценка за всяка потенциална инвестиция с оглед на закупуване на акции, които са подценени на пазара.
EMH предполага три неща: цялата информация е на разположение на пазара, всички инвеститори са рационални и акциите следват произволна стъпка. Предположението за информация се предлага в три вкуса с различни мерки за сила.
Под силната форма на EMH информацията се споделя универсално и веднага се отразява в цените на акциите. В тази ситуация няма разлика между частна непублична информация и публична информация, а цената на акциите е напълно точно отражение на прогнозираните бъдещи парични потоци на компанията. В тази ситуация фундаменталният анализ е безполезен, тъй като комбинацията от перфектна информация и рационални инвеститори означава, че цената на акциите винаги отразява присъщата цена.
При полу-силната форма на EMH цялата публична информация се предполага, че е включена в цената на акциите почти веднага. В този случай има вероятност цените на акциите да бъдат неточни или остарели поради лична информация, която все още не е споделена. Влиянието е, че фундаменталният анализ е ограничен, когато се основава на достъпа до по-точна частна информация.
При слабата форма на EMH, в цената на акциите се приема само информация за публичния пазар. Ако има актуални новини за дадена компания, слабата форма на EMH приема, че тя се усвоява бързо от пазара и че промяната в цената точно отразява последиците от тази новина. Друга публична и частна информация не се приема за част от цената, което означава, че има основен потенциал да работи фундаменталният анализ, когато се основава на информационно предимство.
При всички форми на EMH се приема, че инвеститорите са напълно рационални, а оценката на определен състав се приема за точна въз основа на наличната информация. Като се има предвид същата информация, всеки анализатор или инвеститор трябва да има една и съща оценка. Една голяма стачка срещу EMH е, че някои инвеститори рутинно бият пазара, особено Уорън Бъфет.
Импликацията е или, че някои хора имат по-добра информация от други, или че някои хора по-добре интерпретират информация, отколкото други. Тази идея се подкрепя от изследвания на пазарните движения и поведенческото финансиране, които и двете показват, че цените на акциите не винаги отразяват икономическата стойност. Въпреки че EMH остава важна хипотеза във финансовата литература, тя наскоро загуби сцепление.
