Опциите предлагат много стратегии за печелене на пари, които не могат да бъдат дублирани с конвенционални ценни книжа и не всички видове търговия с опции са рискови начинания. Например стратегията на желязната пеперуда може да генерира стабилен доход, докато определя лимит на долара върху печалбата или загубата.
Какво е желязна пеперуда?
Стратегията за желязна пеперуда е член на специфична група от стратегии за опции, известна като „крилати крила“, тъй като всяка стратегия е кръстена на летящо създание като пеперуда или кондор. Стратегията е създадена чрез комбиниране на разпространение на повикване на мечка с разпространение на бик пут с идентична дата на изтичане, която се сближава при средна стачка. Кратките разговори и пут се продават на цена за среден удар, която формира "тялото" на пеперудата, а разговорът и пускането се купуват над и под средната цена на удара, съответно, за да образуват "крилата".
Тази стратегия се различава от основното разпространение на пеперуди в две отношения. Първо, това е кредитен спред, който плаща на инвеститора нетна премия на открито, докато основната позиция на пеперуда е вид дебитен спред. Второ, стратегията изисква четири договора вместо три.
Например, ABC Company събра на $ 50 през август и търговецът иска да използва желязна пеперуда, за да генерира печалба. Той или тя записва и разговор за 50 септември и пускане, като получава премия от $ 4, 00 за всеки договор, а също така купува разговор за 60 септември и 40 септември за 0, 75 $ всеки. Нетният резултат е незабавен кредит от $ 650, след като цената, платена за дългите позиции, се изважда от премията, получена за късите (800 - $ 150).
Премия получена за кратко обаждане и пускане = $ 4, 00 x 2 x 100 акции = 800 $
Премия се заплаща за дълги разговори и пут = = $ 0.75 x 2 x 100 акции = 150 $
$ 800 - $ 150 = $ 650 първоначален нетен премиен кредит
Как да използвате желязната пеперуда
Железните пеперуди ограничават както възможните печалби, така и загубите. Те са проектирани така, че да позволят на търговците да запазят поне част от първоначално платената нетна премия, което се случва, когато цената на основната ценна книга или индексът се затвори между горните и долните стачни цени. Пазарните участници използват тази стратегия, когато смятат, че основният инструмент ще остане в даден ценови диапазон до изтичане на срока на валидност на опциите. Колкото по-близо до цената на средната стачка подписът се затваря с изтичане, толкова по-голяма е печалбата.
Търговецът ще понесе загуба, ако цената се затвори или над цената на стачка на горния разговор или под стачката на долната цена. Точката на пробив може да бъде определена чрез добавяне и изваждане на премията, получена от цената на средната стачка.
В предишния пример точките за разбиване се изчисляват, както следва:
Цена за средна стачка = 50 долара
Нетна премия, платена при отваряне = 650 $
Горна точка на равномерност = 50 $ + 6, 50 $ (100 акции = $ 650) = 56, 50 $
Долна точка на равностойност = $ 50 - $ 6.50 (x 100 акции = 650 $) = $ 43.50
Ако цената се повиши над или под точките на пробив, търговецът ще плати повече, за да купи обратно краткото обаждане или пуснато от първоначално полученото, което води до нетна загуба.
Да приемем, че ABC Company се затваря на стойност 75 долара през ноември, което означава, че всички опции в спред ще изтекат безполезно с изключение на опциите за обаждане. Следователно търговецът трябва да закупи краткото $ 50 разговор за $ 2500 ($ 75 пазарна цена - $ 50 стачка $ 100 акции), за да затвори позицията и да му бъде платена съответна премия от $ 1500 при разговор от $ 60 (пазарна цена $ 75 - $ 60 стачка цена = $ 15 х 100 акции). Следователно нетната загуба на разговорите е 1000 долара, която след това се изважда от първоначалната нетна премия от 650 долара за окончателна нетна загуба от 350 долара.
Разбира се, не е необходимо цените на горната и долната стачка да са на разстояние от цената на средната стачка. Железните пеперуди могат да бъдат създадени с пристрастие в една или друга посока, където търговецът смята, че базовият ще се покачи или ще падне леко в цената, но само до определено ниво. Ако търговецът вярва, че ABC Company ще се повиши до 60 долара с изтичане на срока, той може съответно да повиши или понижи горния разговор или долната цена на стачка.
Железните пеперуди също могат да бъдат обърнати, така че дългите позиции да се заемат по средната цена на удара, докато късите позиции са поставени на крилата. Това може да бъде изгодно по време на периоди на висока волатилност в основния инструмент.
Предимства и недостатъци
Железните пеперуди осигуряват няколко ключови предимства. Те могат да бъдат създадени с помощта на сравнително малко количество капитал и да осигурят стабилен доход с по-малък риск от насочените спредове. Те също могат да бъдат преместени нагоре или надолу като всеки друг спред, ако цената започне да се движи извън диапазона или търговците могат да изберат да затворят половината от позицията и да спечелят печалбата от оставащия мечки разговор или бик пул спред. Параметрите на риска и възнаграждението също са ясно дефинирани. Изплатената нетна премия е максималната възможна печалба, която търговецът може да извлече от тази стратегия, а разликата между нетната загуба между дългите и кратките разговори или минус първоначално платената премия е максималната възможна загуба, която търговецът може да понесе.
Гледайте комисионните разходи за железни пеперуди, тъй като четири позиции трябва да бъдат отворени и затворени, а максималната печалба рядко се печели, защото основната обикновено се урежда между цената на средната стачка или горната или долната граница. В допълнение, шансовете за възникване на загуба са пропорционално по-високи, тъй като повечето железни пеперуди се създават с помощта на доста тесни намазки, т.е.
Долния ред
Железните пеперуди са предназначени да осигурят на търговците и инвеститорите постоянен доход, като същевременно ограничават риска. Този тип стратегия обаче е подходящ само след задълбочено разбиране на потенциалните рискове и ползи. Повечето брокерски платформи също изискват клиенти, които използват тази или подобни стратегии, за да отговарят на определени нива на умения и финансови изисквания.
