Каква е теоремата за раздялата на Фишър?
Теоремата за разделяне на Фишър заявява, че основната цел на всяка корпорация е да увеличи сегашната си стойност в максимална степен. Теорията контрастира фокуса на ръководството върху производствените възможности с акцента на акционерите му върху възможностите на фондовия пазар.
Ключови заведения
- Теоремата на Фишър твърди, че основното задължение на ръководството на компанията е да увеличи максимално стойността на компанията. Този приоритет е в конфликт с първата грижа на акционерите, която е да извлече печалбите от дивиденти или продажбата на акции. Фишър твърди, че една успешна корпорация ще игнорира акционери и отидете за максимална стойност.
Теоремата е кръстена на американския икономист Ървинг Фишър, професор в Йейлския университет и един от най-ранните неокласически икономисти, който я разработва през 1930г.
Теоремата за разделяне на Фишър е известна още като теорема за разделяне на портфейла.
Разбиране на теоремата за раздялата на Фишър
Теоремата на Фишър предполага, че акционерите имат не само различни цели от управлението, но и че им липсва дълбокото познаване на нуждите и възможностите на бизнеса, което е необходимо за вземане на решения, които ще доведат до дългосрочен просперитет на компанията.
Той твърди, че ръководството трябва да пренебрегне желанията на акционерите и да се съсредоточи върху производителните възможности. Това от своя страна ще увеличи максимално печалбите в полза както на акционерите, така и на ръководството.
Теоремата може да бъде разбита на три основни твърдения.
- Инвестиционните решения на дадена компания са отделни от предпочитанията на нейните собственици, включително нейните акционери. Инвестиционните решения на компанията са отделни от нейните решения за финансиране. Стойността на инвестициите на дружеството е отделна от комбинацията от методи, които могат да се използват за финансиране на инвестициите, които включват поемане на дълг, издаване на акции или разходване на пари в брой.
От това следва, че нагласите на собствениците или акционерите на дружеството не се вземат предвид при процеса на избор на инвестиции.
Ървинг Фишър беше основател на неокласическата икономика, която се фокусира върху анализа на предлагането и предлагането като основни сили, движещи икономиката.
Целта на компанията е максимална печалба. По този начин потенциалното въздействие върху стойността на компанията е основното значение за вземане на инвестиционен избор.
Теоремата за разделяне на Фишър заключава, че стойността на дадена компания не се определя от начина, по който тя се финансира или от дивидентите, които се изплащат на собствениците на фирмата.
За Фишър
В началото на 20-ти век Ървинг Фишър се доближи толкова много до статута на знаменитост, колкото някога икономист. Той беше и социален реформатор, който се бори за голямо разнообразие от каузи - от чиста храна и отмяна на алкохол до човешка евгеника.
Неговата кариера и личното му богатство се потопиха, когато той прогнозира, две седмици преди срива на пазара в Черния петък от октомври 1929 г., че акциите изглежда са „постигнали постоянно високо плато“.
Приносът му в икономиката оттогава е признат. През 1967 г. икономистът Пол Самюелсън декларира, че Фишър е „най-големият научен икономист в тази страна“. Фишър умира през 1947 година.
