Късите продажби позволяват на човек да печели от падащ запас, което е полезно, тъй като цените на акциите непрекъснато растат и падат. Има посреднически отдели и фирми, чиято единствена цел е да изследват влошаващите се компании, които са основни кандидати за къси продажби. Тези фирми надделяват над финансовите отчети, търсейки слабости, които пазарът може да не е имал още отстъпка или компания, която е просто надценена. Един от факторите, които разглеждат, се нарича къса лихва, която служи като индикатор за пазарните настроения.
Изкуството на късата продажба
Късата продажба е обратното на закупуването на акции. Това е продажбата на ценна книга, която продавачът не притежава, извършена с надеждата, че цената ще падне. Ако почувствате определена цена на ценната книга, да речем, че акциите на борба компания ще спаднат, тогава можете да вземете назаем от вашия брокер-дилър, да го продадете и да получите приходите от продажбата. Ако след определен период цената на акциите намалее, можете да затворите позицията, като закупите акциите на открития пазар на по-ниската цена и върнете акцията на вашия брокер. Тъй като сте платили по-малко за акцията, която сте върнали на брокера, отколкото сте получили продажбата на първоначално взетите назаем акции, вие реализирате печалба.
Уловката е, че губите пари, ако цената на акциите се повиши. Това е така, защото трябва да купите акциите обратно на по-висока цена. В допълнение, вашият брокер-дилър може да поиска позицията да бъде затворена по всяко време, независимо от цената на акциите. Обикновено това търсене възниква само ако дилърът-брокер смята, че кредитоспособността на кредитополучателя е твърде рискована за фирмата.
Кратък интерес: какво ни казва
Краткият интерес показва настроението
Кратък лихвен процент е общият брой акции на определен състав, които са продадени къси от инвеститорите, но все още не са покрити или закрити. Това може да бъде изразено като число или като процент.
Когато се изразява в процент, къса лихва е броят на късите акции, разделен на броя на акциите в обращение. Например, акция с 1, 5 милиона продадени акции къси и 10 милиона акции, които са останали, има кратък интерес от 15% (1, 5 милиона / 10 милиона = 15%).
Повечето фондови борси следят ниския интерес към всяка акция и издават отчети в края на месеца, въпреки че Nasdaq е сред тези, които отчитат два пъти месечно. Тези доклади са чудесни за търговците, тъй като позволяват на хората да преценят общите настроения на пазара около конкретни акции, като показват какво правят късите продавачи.
Новини задвижва промените в къса лихва
Голямо увеличение или намаление на късата лихва на акциите от предходния месец може да бъде много показателен показател за настроението на инвеститорите. Да кажем, че краткият интерес на Microsoft се увеличи с 10% за един месец. Това означава, че е имало 10% увеличение на броя на хората, които вярват, че цената на акциите ще намалее. Такава значителна промяна дава основание на инвеститорите да научат повече. Ще трябва да проверим текущото проучване и всички нови новини, за да видим какво се случва с компанията и защо повече инвеститори продават акциите ѝ.
Трябва да се подхожда изключително внимателно към акции с висока лихва, но не и непременно да се избягва на всяка цена. Кратките продавачи (като всички инвеститори) не са перфектни и се знае, че грешат. Всъщност, много контрастни инвеститори използват къса лихва като инструмент за определяне на посоката на пазара. Обосновката е, че ако всички се продават, тогава запасите вече са на ниско ниво и могат да се движат само нагоре. По този начин контрариантите смятат, че високото съотношение на лихвата е бичи, тъй като в крайна сметка ще има значителен натиск върху цената на акциите, тъй като късите продавачи покриват късите си позиции.
Разбиране на съотношението на късата лихва
Коефициентът на лихвата е броят на продадените акции, къси (къса лихва), разделен на среднодневен обем. Това често се нарича "съотношение на ден до покритие", тъй като определя, според средния обем на търговията на акциите, колко дни ще са необходими на късите продавачи, за да покрият позициите си, ако положителните новини за компанията вдигнат цената.
Да предположим, че акцията има кратък интерес от 40 милиона акции, докато средният дневен обем на търгуваните акции е 20 милиона. Правейки бързо и лесно изчисление (40 000 000/20 000 000), установяваме, че ще отнеме два дни на всички къси продавачи, за да покрият позициите си. Колкото по-голямо е съотношението, толкова повече време ще отнеме обратно изкупуването на заетите акции - важен фактор, при който търговците или инвеститорите решават дали да заемат къса позиция. Обикновено, ако дните за покриване се простират през осем или повече дни, покриването на къса позиция може да се окаже трудно.
Краткото лихвено съотношение на NYSE
Коефициентът за лихви с къса лихва на Нюйоркската фондова борса е друг голям показател, който може да се използва за определяне на настроението на цялостния пазар. Коефициентът на лихвата на NYSE за къса лихва е същият като късата лихва, с изключение на това, че се изчислява като месечна къса лихва по цялата борса, разделена на среднодневния обем на NYSE за последния месец.
Да предположим, например, че през август са продадени 5 милиарда акции, а средният дневен обем на NYSE за същия период е 1 милиард акции на ден. Това ни дава коефициентът на лихвата в NYSE с пет (5 милиарда / 1 милиард). Това означава, че средно ще са необходими пет дни, за да се покрие цялата къса позиция в NYSE. На теория, по-високият коефициент на лихви на NYSE показва повече мечешки настроения към борсата и към световната икономика като цяло.
Да се хванат в краткото стискане
Някои бичи инвеститори виждат високия кратък интерес като възможност. Тази перспектива се основава на теорията за краткия интерес. Обосновката е, че ако продавате акции за кратко и запасът продължава да се увеличава, а не пада, най-вероятно ще искате да излезете, преди да загубите ризата си. Кратко стискане се случва, когато късите продавачи се надпреварват да заменят заемните си запаси, като по този начин увеличават търсенето, намаляват предлагането и повишават цените. Краткото притискане е по-често в запаси с по-малки капачки, които имат много малък поплавък (доставка), но големите капачки със сигурност не са имунизирани срещу тази ситуация.
Ако акцията има висок кратък интерес, късите позиции могат да бъдат принудени да ликвидират и да покрият позицията си чрез закупуване на акциите. Ако настъпи кратко стискане и достатъчно къси продавачи изкупуват обратно акцията, цената може да отиде още по-висока. За съжаление обаче това е много трудно явление за прогнозиране.
Долния ред
Въпреки че може да бъде показател за настроение, инвестиционното решение не трябва да се основава изцяло на късата лихва. Това каза, че инвеститорите често пренебрегват това съотношение и неговата полезност, въпреки широката му наличност. За разлика от основите на една компания, късият интерес изисква малко или никакви изчисления. Половин минута време за търсене на кратък интерес може да помогне за предоставяне на ценен поглед върху настроението на инвеститорите към определена компания или борса. Независимо дали сте съгласни с цялостното настроение или не, това е точка от данни, която си струва да добавите към цялостния си анализ на запасите.
