Според възстановяването на акциите за 2019 г. акциите се превърнаха в един от най-добрите митинги на биковите пазари от десетилетия, като покачиха 16% досега и на път за петото най-добро постижение в годината след Втората световна война, според главния инвестиционен стратег на CFRA Сам Стовал. Но макар да вижда, че акциите достигат все по-високи максимуми преди изтичането на месеца, Стовал също така казва, че историческите тенденции показват, че ралито ще приключи през следващия месец.
Феноменът „продава през май и си отивай“ започва да се оформя, заяви Стовал пред CNBC. „Пазарът може да се опита да усвои част от печалбите, които вече е преживял“, Сили, които могат да убият Големия отскок
· Продайте през май, отидете за 6 месеца
· Върхови маржове
· Забавяне на растежа на БВП: САЩ и в световен мащаб
· Забавяне на растежа на печалбите от S&P 500
Какво означава за инвеститорите
Най-добре представящите се митинги през първите четири месеца на годината след Втората световна война са склонни да се обърнат зле в петия месец. Средно запасите са се увеличили само с 0, 01% през май. Между май и октомври историческите данни показват средно повишение на цената от едва 0, 05%. „Половината от време пазарът беше по-нисък през този шестмесечен период“, добави Стовал.
Настрана от историческите тенденции, появяват се нови заплахи за маржовете на корпоративната печалба, което дава на инвеститорите по-основни причини да се притесняват от цените на акциите. Bridgewater Associates, най-големият хедж фонд в света, предупреждава в доклад тази седмица, че печалбите в САЩ достигат пикови нива след десетилетия на подобрение. „Някои от силите, които подкрепят маржовете през последните 20 години, е малко вероятно да осигурят продължителен тласък, каза Bridgewater, от CNBC. Без последователно разширяване на маржа цените на акциите ще бъдат с 40% по-ниски, отколкото са днес, се казва в доклада.
Джим Полсен от Leuthold Group също развява предупредително знаме. Докато Полсен вижда благоприятна политическа подкрепа от страна на Фед и Белия дом, която би могла да помогне на митинга S&P 500 поне още 10%, той смята, че следващите няколко месеца ще бъдат решаващ тестов период независимо дали икономиката „пада от скала“ или не. „Рецесията и страховете на мечките от пазара биха се върнали много, много бързо и много сурово“, каза той пред CNBC.
В тази връзка американската икономика вече се модерира до около 1, 5% до 2%, според някои оценки. По-слабото търсене от по-бавно растящата китайска икономика и глобалната икономика, затегната от високите нива на дълга и геополитическите рискове, ще продължат да намаляват перспективите за растеж. Докато по-динамичната позиция на Фед подкрепя цените на акциите, по-бавният растеж на печалбата ще действа като основен обрат.
Гледам напред
Тъй като акциите се притискат към техните най-високи постижения на фона на доста крехки перспективи за американската и световната икономика, инвеститорите може да искат да обмислят повече отбранителни сектори. Предложението на Stovall е да изчака до последната седмица на април, за да се възползвате от последния скок на пазара, преди да преминете в по-безопасни сектори като потребителски скоби и здравеопазване.
