Разликата между сливане и враждебно поглъщане е свързана с начина, по който две компании се сливат, за да се превърнат в едно юридическо лице, и с мненията на корпоративните директори.
При сливане две или повече компании, обикновено с подобен размер, се комбинират, за да продължат напред в бизнеса като единична компания. Това може да е от полза, ако и двете компании продават подобни продукти и решат, че ще е по-добре да работят заедно, отколкото в конкуренция или ако предприятията се допълват. Една компания, известна като оцеляващата компания, придобива акциите и активите на друга с одобрението на директорите и акционерите на дружеството. Другото престава да съществува като самостоятелно юридическо лице. Акционерите в изчезващата компания получават дялове в оцелялото дружество.
Въпреки това при враждебно поглъщане директорите на целевата компания не са съгласни с директорите на придобиващата компания. В такъв случай придобиващото дружество може да предложи да плати целеви акционери на дружествата за техните акции в това, което е известно като тръжна оферта. Ако бъдат закупени достатъчно акции, придобиващото дружество може след това да одобри сливане или просто да назначи свои собствени директори и служители, които управляват целевата компания като дъщерно дружество.
Враждебно поглъщане може да бъде постигнато и чрез прокси битка. Придобиващото дружество получава разрешение от акционерите на целевата компания да представляват гласа си чрез пълномощник. С пълномощно, придобиващото дружество по същество става мажоритарен акционер в целевото дружество, което му позволява да одобри сливането.
