нула

Какво е облигация с нулев купон

Облигацията с нулев купон е дългова ценна книга, която не плаща лихва, а вместо това се търгува с дълбока отстъпка, което води до печалба при падежа, когато облигацията се изкупи за пълната си номинална стойност.

Някои облигации се издават като инструменти с нулев купон от самото начало, докато други облигации се трансформират в инструменти с нулев купон, след като финансовата институция ги лиши от купоните им и ги преопакова като облигации с нулев купон. Тъй като предлагат цялото плащане при падеж, облигациите с нулев купон са склонни да се колебаят в цената, много повече от купонните облигации.

Облигация с нулев купон е известна също като облигационна облигация.

Ключови заведения

• Облигацията с нулев купон е инструмент за дългова гаранция, който не плаща лихва. Зеро-купонните облигации търгуват с дълбоки отстъпки, предлагайки пълна номинална (номинална) печалба при падеж. Разликата между покупната цена на нулева купонна облигация и номинална стойност, показва възвръщаемостта на инвеститора.

Облигация с нулев купон

РАЗГЛЕЖДАНЕ НАДОЛГО Облигация с нулев купон

Облигацията е портал, чрез който корпоративен или държавен орган набира капитал. Когато облигациите са емитирани, инвеститорите купуват тези облигации, ефективно действащи като заемодатели на емитентното предприятие. Инвеститорите печелят възвръщаемост под формата на купонни плащания, които се извършват полугодие или годишно през целия живот на облигацията.

Когато облигацията падежира, на облигационера се връща сума, равна на номиналната стойност на облигацията. Номиналната или номиналната стойност на корпоративната облигация обикновено се посочва като 1000 долара. Ако корпоративна облигация се емитира с отстъпка, това означава, че инвеститорите могат да закупят облигацията под нейната номинална стойност. Например инвеститор, който закупи облигация с отстъпка за 920 долара, ще получи 1000 долара. Възвръщаемостта от 80 долара, плюс купонните плащания, получени върху облигацията, е печалбата или възвръщаемостта на инвеститора за държане на облигацията.

Но не всички облигации имат купонни плащания. Тези, които не са посочени като нулеви купонови облигации. Тези облигации се издават с голяма отстъпка и погасяват номиналната стойност, на падежа. Разликата между покупната цена и номиналната стойност представлява възвръщаемостта на инвеститора. Плащането, получено от инвеститора, се равнява на инвестираната главница плюс получената лихва, сложена полугодишно, при посочена доходност. Лихвата, спечелена на облигация с нулев купон, е начислена лихва, което означава, че тя е прогнозен лихвен процент за облигацията, а не установен лихвен процент. Например, облигация с номинална сума от 20 000 долара, която падежи на 20 години, с доходност от 5, 5%, може да бъде закупена за приблизително 6 757 долара. В края на 20-те години инвеститорът ще получи 20 000 долара. Разликата между $ 20 000 и $ 6, 757 (или 13 243 $) представлява лихвата, която се съединява автоматично, докато облигацията падежира. Вмесената лихва понякога се нарича „фантомна лихва“.

Начислената лихва върху облигацията подлежи на облагане с данък върху дохода, според Службата за вътрешни приходи (IRS). Следователно, въпреки че не се извършват плащания с купони по нулеви купонни облигации до падежа, инвеститорите все още може да трябва да плащат федерални, държавни и местни данъци върху доходите върху начислените лихви, които се начисляват всяка година. Закупуване на общинска нулева купонна облигация, закупуване на нулеви купонови облигации в освободена от данък сметка или закупуване на корпоративна нулева купонова облигация, която има статут на освободени от данъци, са няколко начина да избегнете плащането на данък върху дохода върху тези ценни книжа.

Изчисляваща цена

Цената на нулева купонна облигация може да се изчисли като:

Цена = M / (1 + r) ⁿ

където M = падежна стойност или номинална стойност на облигацията

r = необходим лихвен процент

n = брой години до падежа

Ако инвеститор желае да направи 6% доходност на облигация с номинална стойност 25 000 долара, която се дължи на падеж след три години, той ще бъде готов да плати следното:

$ 25 000 / (1 + 0, 06) ³ = $ 20, 991.

Ако длъжникът приеме тази оферта, облигацията ще бъде продадена на инвеститора на $ 20, 991 / $ 25 000 = 84% от номиналната стойност. След падежа инвеститорът печели $ 25 000 - $ 20, 991 = $ 4, 009, което означава 6% лихва годишно.

Колкото по-голяма е продължителността на времето, докато облигацията падежира, толкова по-малко инвеститорът плаща за нея и обратно. Датите на падеж на облигациите с нулеви купони обикновено са дългосрочни, с първоначален падеж най-малко 10 години. Тези дългосрочни срокове на зрелост позволяват на инвеститорите да планират дългосрочни цели, като спестяване за образование в колеж на дете. С дълбоката отстъпка на облигацията инвеститорът може да вложи малка сума пари, която може да нарасне с течение на времето.

Облигациите с нулев купон могат да бъдат емитирани от различни източници, включително от Министерството на финансите на САЩ, държавни и местни органи и корпорации. Повечето нулеви купонови облигации се търгуват на основните борси. (За свързаното четене вижте "Каква е разликата между облигация с нулев купон и обикновена облигация?")