Активите на пенсионните фондове трябва да бъдат разумно управлявани, за да се гарантира, че пенсионерите получават обещани пенсионни обезщетения. В продължение на много години това означаваше, че средствата бяха ограничени до инвестиране предимно в държавни ценни книжа, облигации с инвестиционен клас и акции от син чип.
Промяната на пазарните условия - и необходимостта от поддържане на достатъчно висока норма на възвръщаемост - доведоха до правила за пенсионния план, които позволяват инвестиции в повечето класове активи. Това са някои от най-често срещаните инвестиции, на които пенсионните фондове разпределят значителния си капитал.
Ключови заведения
- Активите на пенсионния фонд се управляват с намерението да се гарантира, че пенсионерите получават обезщетенията, за които са им обещани. Доскоро пенсионните фондове инвестираха предимно в акции и облигации. Днес те инвестират в различни класове активи, включително частен капитал, недвижими имоти, инфраструктура и ценни книжа, които хеджират инфлацията.
Инвестиции в доходите
Ценните книжа на САЩ и облигациите от инвестиционен клас все още са част от портфейлите на пенсионните фондове. Инвестиционните мениджъри, които търсят по-висока възвръщаемост от консервативните инструменти с фиксиран доход, се разшириха в облигации с висока доходност и добре обезпечени заеми за търговски недвижими имоти.
Портфейлите на обезпечени с активи ценни книжа, като например студентски заеми и дълг на кредитни карти, са по-нови инструменти, предназначени да увеличат общата възвръщаемост.
Най-големият пенсионен план в САЩ, Калифорнийската система за пенсиониране на публични служители (CalPERS), иска годишна възвръщаемост от 7, 5%. Приблизително 23% от портфейла му от 365 милиарда долара бяха разпределени за инвестиции в доходи към юни 2019 г.
Запаси
Инвестициите в собствен капитал в обикновени и предпочитани акции в сини чипове са основен инвестиционен клас за пенсионните фондове. Традиционно мениджърите се фокусират върху дивидентите, съчетани с растеж. Търсенето на по-висока възвръщаемост тласка някои мениджъри на фондове в по-рискови акции с малък ръст и международни акции.
Пенсионните планове, известни също като планове с дефинирани доходи, гарантират, че служителите получават определено изплащане, независимо от това как инвестициите се представят.
По-големи средства, като CalPERS, самоуправляващи се портфейли. По-малките фондове инвестират в институционални версии на същите взаимни фондове и фондови борси (ETFs) като отделните инвеститори. Единствената разлика е, че институционалните класове на дялове нямат комисионни за продажби, обратно изкупуване или 12b-1 такси и налагат по-ниско съотношение на разходите.
Частен капитал
Институционалните инвеститори, като пенсионните фондове и тези, класифицирани като акредитирани инвеститори, инвестират в частен капитал - дългосрочна, алтернативна инвестиционна категория, подходяща за сложни инвеститори. Всъщност пенсионните фондове са един от най-големите източници на капитал за индустрията на частния капитал.
8, 6 трилиона долара
Размерът на активите, управлявани от публичните и частните пенсионни планове в САЩ в края на 2018 г., според Института за инвестиционни компании.
В най-чистия си вид частният капитал представлява управлявани пулове от пари, инвестирани в собствения капитал на частни компании с намерение евентуално да продадат инвестициите за значителни печалби. Мениджърите на фондове с частен капитал начисляват високи такси въз основа на обещания за възвръщаемост на пазара.
Недвижим имот
Инвестициите в пенсионни фондове са пасивни инвестиции, направени чрез фондове за инвестиции в недвижими имоти (REITs) или частни фондове. Някои пенсионни фондове управляват отдели за развитие на недвижими имоти, за да участват директно в придобиването, разработването или управлението на имоти.
Дългосрочните инвестиции са в търговски недвижими имоти, като офис сгради, индустриални паркове, апартаменти или търговски комплекси. Целта е да се създаде портфолио от имоти, които да комбинират поскъпването на собствения капитал с нарастващия поток от коригирания към инфлацията доход, за да се балансират възходите и спадовете на пазарите.
инфраструктура
Инвестициите в инфраструктура са малка част от повечето активи на пенсионния план, но те са растящ пазар на разнообразен асортимент от публични или частни разработки, включващи енергия, вода, пътища и енергия. Публичните проекти изпитват ограничения поради бюджета и заемната сила на гражданските власти. Частните проекти изискват големи суми пари, които са скъпи или трудни за набиране. Пенсионните планове могат да инвестират с по-дългосрочни перспективи и способността да структурират творческото финансиране.
Типичните финансови договорености включват базово плащане на лихва и капитал обратно към фонда, заедно с някаква форма на приходи или участие в капитала. Платен път може да плати малък процент от пътни такси в допълнение към плащането за финансиране. Една централа може да плати малко за всеки генериран мегават и процент от печалбата, ако друга компания закупи централата.
Защита от инфлация
Защитата от инфлация е доброкачествен термин, използван за покриване на всичко - от коригирани към инфлацията облигации до стоки, валути и деривати. Инфлационно коригираните облигации имат смисъл, но разумността на инвестиране на активи на пенсионните фондове в стоки, валути или деривати е съмнителна поради риска, който носят.
Настояща тенденция от компаниите за управление на активи предлагат взаимни фондове, които участват в тези видове рискови алтернативни инвестиции.
