Съдържание
- Стойност на гората
- Фактори на успеха
През 2008 г. инвеститорите в акции нямаха за какво да се развеселят. Тъй като глобалната банкова система изчезна на ръба на срива, пазарите на акции преминаха в свободно падане, разтървайки трилиони долари за няколко месеца. Според Morningstar, Inc., водещ доставчик на независими инвестиционни изследвания в Северна Америка, през 2008 г. само един взаимен фонд реализира печалба.
Ключови заведения
- 2008 г. беше началото на Голямата рецесия, отбелязвайки спад на пазара и икономиката. Много инвестиционни фондове и техните инвеститори видяха повече от една трета от богатството си върху хартия да се изпари, докато пазарни настроения се върнаха назад. всеки акционен фонд загуби толкова много. Тук разглеждаме фонда Forester Value, който всъщност върна малка печалба през същата година.
Стойност на гората
Forester Value се управлява от Том Форестър, мениджър на взаимни фондове от Чикаго, който успя да реализира печалба от 0, 4% за инвеститорите през 2008 г. Това може да изглежда малък марж, но спрямо индекса S&P 500, който падна с 38, 5% през 2008 г., Успехът на Форестър беше поразителен. Forester Value не е име на домакинство в индустрията за управление на фондове, с активи много по-малки от своите колеги. Въпреки това през 2008 г. възвръщаемостта от едва 0, 4% направи Forester най-ярката звезда в бранша. Средният взаимен фонд губи 30% спрямо годината, сочат данните на Morningstar.
Разликите между Forester Value и всички останали взаимни фондове бяха в консервативната инвестиционна стратегия на Том Фостър, насочена към акции за изплащане на дивиденти и прекомерните парични наличности на фонда. Тези характеристики направиха фонда на Forester по-гъвкав от монолитните взаимни фондове, които носеха значителни загуби по време на кризата, като му позволиха да държи по-малко отпадащи ценни книжа и го оставиха достатъчно гъвкав да купува, когато определени акции спаднат до желаните нива. Типичните взаимни фондове държат около 5% пари, въпреки че мнозина се опитват да запазят този брой по-ниски. Паричните резултати са по-ниски от собствения капитал по време на нарастващите пазари, но когато пазарите падат, той запазва стойност и може бързо да бъде използван, за да се възползва от възможностите за купуване.
Понякога Форестър държеше 30% от фонда в брой, изчаквайки запасите да попаднат на "изгодна" територия. В интервю за The Wall Street Journal Форестър отбеляза, че индустрията на взаимните фондове е била по-слаба в управлението на риска в годините, водещи до кризата, и наистина не успява да го управлява и оценява, когато има най-голямо значение.
Фактори на успеха
Допълнителните фактори за успеха на Forester включват по-малка структура на лидерството, която е по-малко отговорна на краткосрочните фокусирани стандарти за изпълнение, които придружават тримесечните прегледи. Форестър притежава собствен фонд и поддържа последователно консервативна методология за инвестиране чрез нарастване на пазара през 2005-2006 г. В този случай, като консервативен активен мениджър на фондове, служи на Forester добре на фона на нестабилността на пазара, която се разкри през 2007-2008.
В интервю за „ Ню Йорк Таймс “ Форестър твърди, че управляващите фондове с подобно мислене трябва да ориентират портфейлните си портфейли към акции, които изплащат дивиденти, които предпазват скромно от спада на цените на акциите, като потенциално генерират постоянно по-големи изплащания над време. Ръстът на печалбата за играчите, инвестирани в дивиденти, също има тенденция да предлага по-голяма стабилност от другите акции.
По време на кризата Forester инвестира в компании, устойчиви на рецесия, като Wal-Mart Stores, Inc. и McDonald's Corporation, но реши да купува ниско след това. Веднага след рецесията, Forester успя да се възползва от продажбата на стоки, при която се наблюдаваше понижение на нефт и природен газ с повече от 50% за период от шест месеца. В допълнение Forester насочени компании, специализирани в търговията на дребно и технологиите.
