Банковите акции са на върха на мечешки пазар и може да има по-нататъшни спадове в резултат на забавяне на икономиката и обърната крива на доходността. Един популярен барометър на цените на акциите на банките, SPDR S&P Bank ETF (KBE), откри търговията с 21% от най-високия си за 2018 г., технически мечешки пазар. И друг ключов индекс, KBW Nasdaq Bank Index (BKX), не изостава, с 18%. Финансовите акции представляват 13, 3% от индекса S&P 500, претеглена за капитализация към края на февруари, на MarketWatch и по този начин оказват значително влияние върху пазара като цяло.
"Недобросъвестността на банковия сектор наистина започна да се ускорява откакто ФРС отиде да се развива. Банките печелят пари, като отпускат заеми, така че ако ФРС вижда по-слаба икономика, тогава ръстът на заемите ще бъде труден", като Майкъл Бингер, заяви пред CNBC президент на Gradient Investments.
Банките могат да се сблъскат с по-стръмен спад отпред
(Спад от най-високите 2018 г.)
- KBW Nasdaq Bank Index (BKX): -18, 0% SPDR S&P Bank ETF (KBE): -21, 1% JPMorgan Chase & Co. (JPM): -16, 5% Bank of America Corp. (BAC): -15, 7% Wells Fago & Co. (WFC): -18.7% Citigroup Inc. (C): -19.0% Goldman Sachs Group Inc. (GS): -27.9% Morgan Stanley (MS): -25.0% S & P 500 индекс: -4.9%
Значение за инвеститорите
"Все още сме финансови с недостатъчно тегло в този момент. Все още правим поредица от по-ниски ниски и по-ниски максимуми тук, и от нашата гледна точка скорошната ценова акция от декември насам не е нищо повече от облекчение", мнението на Крейг Джонсън, старши анализатор за технически изследвания в Piper Jaffray, на CNBC.
В петък, 22 март, доходността от тримесечния законопроект за финансите на САЩ се повиши над доходността по 10-годишната банкнота на САЩ. За първи път от 2007 г. насам кривата на доходност се обърна. Последната рецесия в САЩ започна през 2007 г., а обърнатата крива на доходността в исторически план беше надежден показател за предстоящ икономически спад.
С намаляването на икономическата активност ще се увеличи и търсенето на заеми, съкращавайки печалбите на банките. Нещо повече, маржовете на печалбата на банките от заеми са склонни да се увеличават и намаляват с разликата между краткосрочните и дългосрочните лихвени проценти, тъй като банките и другите кредитори набират голяма част от средствата си при краткосрочни лихви и отпускат дългосрочни лихвени проценти, В среда на обърната крива на доходността този спред се превръща в отрицателен, което допълнително намалява стимулите на банките да отпускат заеми.
„Банките са ключови компоненти за нашата икономика, дотолкова, че ако не се справят добре, те са дръпване на пазара и на икономиката като цяло“, като Ед Кофранско, изпълнителен директор на International Assets Advisory LLC, брокерска компания каза фирма, базирана в Орландо, Флорида, пред The Wall Street Journal. Той смята, че продължаващото намаляване на баланса на Фед, оставяйки масивните му облигации да паднат, без да реинвестира постъпленията, "ще има отрицателно въздействие върху банките". За да бъдем сигурни, други наблюдатели правят противоположно заключение, като се има предвид, че този обрат на количественото облекчаване (QE) оказва натиск за повишаване на лихвите, което би трябвало да бъде положително за печалбите на банките.
Гледам напред
Последният случай на обърната крива на доходност беше свързан не само със старта на последния икономически спад в САЩ, но и със старта на последния пазар за мечки в американските акции, измерен от S&P 500, който беше подтикнат от финансовата криза през 2008 г., Инвеститорите трябва да следят внимателно дали последната инверсия на доходността е мимолетна аномалия или началото на тенденция.
