Съдържание
- Уникални шокове
- Ефект на преминаване
- Претегляне на доказателствата
- Долния ред
В средата на 2010 г. световната икономика стана свидетел на увеличаването на парите на щатския долар спрямо други основни валути и видя спад на цените на петрола, заедно с няколко други макроикономически събития. Конвенционалната мъдрост предполага, че здравето на щатския долар има обратна връзка с цената на вноса и в този случай силният щатски долар намалява цената на вноса. Вносните цени на потребителските дискреционни стоки обаче не винаги се движат в синхрон с промените в щатския долар, тъй като чуждестранните фирми често избират да поддържат цените си на американския пазар.
Вместо това връзката между цените на вноса и щатския долар се отразява от тенденцията цените на стоките да падат, когато доларът се засили. Пазарите на стоки са котирани в щатски долари, така че може да изглежда интуитивно, че когато доларът се повиши, цените на стоките ще намалеят. Просто, по-силен щатски долар ще повлияе на инфлацията чрез цените на стоките, а не на потребителските стоки. И така, ключов фактор, който трябва да вземете предвид при предвиждането как валутата ще повлияе на инфлацията, е поведението на цените на стоките.
Ключови заведения
- Стоки като благородни метали, селскостопански стоки и нефт и газ често се рекламират като диверсификатор на портфейл, който служи като хеджиране срещу инфлацията. към промените в относителната сила на долара на международните пазари, а не на вътрешния инфлационен натиск. Цените на мощността могат също да реагират на определени рискови фактори като природни бедствия по начини, които не е задължително да съответстват по-общо с инфлацията.
Уникални шокове
Смята се, че цените на стоките са водещ показател за инфлация по два основни канала. Водещите индикатори често показват измерими икономически промени преди икономиката като цяло. Една теория предполага, че цените на стоките реагират бързо на общи икономически сътресения, като увеличаване на търсенето.
Второто е, че промените в цените отразяват системни сътресения, като урагани, които могат да намалят предлагането на селскостопански продукти и впоследствие да увеличат разходите за доставка. До достигането на потребителите общите цени щяха да се увеличат и инфлацията щеше да се реализира. Най-силният случай на цените на стоките като водещ показател за очакваната инфлация е, че стоките реагират бързо на широко разпространените икономически шокове.
Ефект на преминаване
В миналото увеличението на цените на петрола е било зад силното увеличение на цената на стоките и услугите. Причината за това е, че петролът е основен принос в икономиката и се използва в критични дейности като отопление на домове и зареждане с автомобили. Ако цената на петрола се увеличи, тогава разходите за производство на пластмаси, синтетични материали или химически продукти също ще се повишат и ще бъдат прехвърлени на потребителите. Тази корелация е очевидна през 70-те години по време на енергийната криза.
Претегляне на доказателствата
Независимо дали нейните уникални шокове или общо движение на цените, връзката стока-инфлация не винаги е в сила. Например, увеличението на общото търсене на крайни стоки и услуги може да съвпада с увеличаването на търсенето на произведени стоки спрямо селскостопанските продукти. Въпреки че това може да доведе до повишаване на общите цени, цените на селскостопанските стоки могат да паднат.
Този тип събития предполагат, че движението на инфлация на стоките зависи от това, което движи промяната на стоките. Освен това по-силният долар на глобалния пазар ще увеличи цената на стоките спрямо чуждестранните валути. По-високата цена на стоките в чуждестранна валута ще работи за намаляване на търсенето и стоките в долари. При този сценарий увеличаването на цените на стоките в чужбина може да предизвика вътрешна дефлация.
Долния ред
Простата двупосочна връзка между цените на стоките и инфлацията значително намаля с времето. През 70-те години връзката е била статистически и очевидно здрава. Въпреки това през последните 30 години корелацията стана по-малко значима. Като се има предвид, цените на стоките се представиха добре като показател за инфлация, когато бяха очевидни други фактори, влияещи на инфлацията, като колебанията на заетостта и обменния курс.
Глобализацията увеличи взаимосвързаността на икономиките и когато цените на стоките се увеличат от силен долар, това обикновено води до вътрешна дефлация. Въпреки че цените на стоките не са 100% показатели за инфлацията, те могат да бъдат добра отправна точка при опит за хеджиране срещу инфлация.
