На вторичните пазари инвеститорите обменят помежду си, а не с издаването. Чрез масивна поредица от независими, но взаимосвързани сделки, вторичният пазар насочва цената на ценните книжа към тяхната действителна стойност. Освен това вторичните пазари създават допълнителна икономическа стойност, като позволяват да се случват по-изгодни транзакции. Нетният резултат е, че почти всички пазарни цени - лихвени проценти, дълг, къщи и стойностите на бизнеса и предприемачите - се разпределят по-ефективно поради активността на вторичния пазар.
Вторичен пазар за къщи: пример
През 2011 г. изследователи от училището за бизнес McDonough в университета в Джорджтаун събраха данни за нови и съществуващи продажби на жилища в Съединените щати между 1960 и 2010 г. Те откриха, че съществуващият обем на продажбите на жилища е средно между шест и 12 пъти по-голям от новия домашни продажби.
Продажбите на нови жилища представляват първичен пазар; строител на жилища е оригиналният производител и издател на къщата. Първият купувач на дома е основният купувач. Когато основният купувач реши да продаде жилището, той се превръща в актив на вторичния пазар. Тук купувачите на жилища водят преговори с купувачите на жилища; не участва първичен емитент.
Представете си какво би се случило с пазара на жилища, ако жилищата не успеят да влязат на вторичен пазар. Цените на жилищата биха били много по-малко гъвкави и точни, отколкото са днес, и почти нито един купувач на жилища не би влязъл на първичния пазар. Няма голям стимул да купувате трайно голям актив, който е заключен на конкретно място.
Икономическа ефективност
Вторичните пазари са най-често свързани с капиталови активи като акции и облигации. Все пак не отнема много време, за да помислите за много други вторични пазари. Има вторичен пазар за употребявани автомобили. Консигнационни магазини или търговски обекти като Goodwill са вторични пазари за дрехи и аксесоари. Скалперите за билети предлагат сделки на вторичен пазар, а eBay е гигантски вторичен пазар за всички видове стоки.
Вторичните пазари съществуват, защото стойността на един актив се променя в пазарната икономика. Тези промени са обусловени от технологиите, индивидуалните вкусове, амортизацията и подобренията и безброй други съображения.
Търговците на вторични пазари са почти по дефиниция икономически ефективни. Всяка непринудителна продажба на стока включва продавач, който оценява стоката по-малко от цената, и купувач, който цени стоката повече от цената. Всяка страна се възползва от размяната. Конкуренцията между купувачи и продавачи създава среда, в която цените за търсене и предлагане се срещат при купувачите, които ценят стоките най-силно спрямо търсенето.
Икономическата ефективност означава, че ресурсите са насочени към най-ценния си край. Вторичните пазари исторически намаляха транзакционните разходи, увеличиха търговията и насърчиха по-добра информация на пазарите.
Вторични капиталови пазари
Най-известните вторични пазари са физическите места, дори ако много вторични сделки вече се извършват по електронен път от отдалечени места. Фондовите борси в Ню Йорк, Лондон и Хонконг са сред най-важните и влиятелни центрове за капиталов пазар в света.
Вторичните пазари насърчават безопасността и сигурността при транзакции, тъй като борсите имат стимул за привличане на инвеститори, като ограничават коварното поведение под техния часовник. Когато капиталовите пазари се разпределят по-ефективно и безопасно, цялата икономика има полза.
