Сривът на жилищния пазар в САЩ - и жилищните запаси - преди десетилетие може да накара някои инвеститори скептично настроени към привидното възстановяване на индустрията. Но вместо да се повтаря сривът от предишния период на 2007-08 г., инвеститорите трябва да очакват непрекъснати печалби в запасите на строители на жилища и компаниите за строителство, съобщава Barron. "Жилището е в третия или четвъртия иннинг на игра с девет ининга", както каза Бил Смид, водещ мениджър на Фонда за инвестиции в стойност на 1, 3 милиарда долара (SMVLX), каза пред Barron's. "Това е обикновено цикличен бизнес в светска тенденция на растеж", добави той.
Фондът на Smead притежава само 28 акции според Barron's, включително акции на строители на жилища Lennar Corp. (LEN) и NVR Inc. (NVR). Barron's също така цитира Meritage Homes Corp. (MTH) и търговеца за подобряване на дома Lowe's Cos. (LOW) като две други атрактивни акции.
Катастрофа и отскок
От края на 3 януари 2007 г. до края на 6 март 2009 г. всички тези акции претърпяха рязък спад на фона на разгръщащия се ипотечен спад и последвалата финансова криза от 2008 г. За тези четири акции вижте по-долу техните спадове, последващи възстановявания до края на 5 март 2018 г. и текущите им съотношения P / E напред, на коригирани близки данни от Yahoo Finance:
- Ленар: -87%, + 930%, P / E 8.5NVR: -47%, + 802%, P / E 13.5Наследство: -80%, + 393%, P / E 7.7Лове: -57%, +858 %, P / E 14.0
За сравнение, индексът S&P 500 (SPX) падна с 52% и след това се повиши с 298% през същите тези два периода. Дори с общите печалби на пазара Индексът на тревожност Investopedia (IAI) регистрира много високи нива на тревожност за пазарите на ценни книжа сред нашите милиони читатели по целия свят.
Положителни макросили
Ниската безработица и ниските лихвени проценти са основните макросили, които стимулират силното търсене на жилища, посочва Barron's. Освен това, въпреки че инвентаризацията на жилищата е ниска спрямо търсенето, годишните увеличения на цените обикновено са сравнително скромни, със средно едноцифрени ставки през последните шест години, добавя Barron, което помага да се поддържа търсенето здравословно. Докато този сценарий продължава, много експерти в бранша смятат, че възстановяването на пазара на жилища може да продължи няколко години, казва Барън. Най-голямата несигурност, отбелязват те, е дали лихвите ще скочат върху ипотеките.
Притесненията за повишаването на лихвените проценти предизвикаха разпродажба сред акции на строители на жилища, търговци на дребно за подобряване на дома и компании за строителни доставки, отбелязва Barron. Например, SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB), който проследява всички тези категории, според Barron, е с 13% от най-новия си връх към 22 януари, когато приключи до края на 5 март.
Barron's посочва, че строителите на жилища като група търгуват със средно оценяване, кратно на 10, значително под предното съотношение P / E от около 17 за целия S&P 500. Това е въпреки прогнозите за растеж на печалбата на акция, които са в двуцифрени цифри за както 2018, така и 2019. В резултат, добавя Barron, бичи анализатори и инвеститори очакват печалбите на цените на акциите за групата в диапазона от 10% до 15% през 2018 г.
Ето поглед върху четирите акции, които може да се възползват най-много.
Meritage
Meritage е базиран в Аризона, а също така оперира в Тексас, Флорида, Джорджия и Каролините. Ръстът на работа и търсенето на жилища изглеждат силни на тези пазари, посочва Barron's. Освен това решението на компанията да направи домовете за входно ниво в центъра на вниманието от 35% до 40% от разработките си съвпада с факта, че заетостта на младите хора във възрастовата група от 25 до 34 години е рекордно висока, добавя Барън. Компанията проектира двуцифрен ръст на печалбата през следващите няколко години, на Barron. Credit Suisse има ценова цена от 60 долара за акциите, казва Barron, с 38% над затварянето си на 5 март.
Lennar
Lennar е базиран в Маями, но оперира в цялата страна. Санди Сандърс, старши мениджър на Фонда на Джон Ханкок за основен основен основен фонд (TAGRX), каза на Barron, че общото стартиране на жилищата може да нарасне с 25% или повече, а Lennar е „много добре позициониран да улови този растеж, но запасите не са улавяне на това. " След скорошна придобивка, от която очаква да постигне значителни икономии на разходи, Lennar ще бъде сред първите три строители в 24 от 30-те най-големи жилищни пазари в САЩ, според проучване на JPMorgan, цитирано от Barron's. Sanders има ценова цел от 80 долара, 37% над затварянето си от 5 март.
NVR
Базираната в Вирджиния NVR има превъзходна възвращаемост на собствения капитал (ROE) от около 35% през последните две години, тъй като, за разлика от много конкуренти, не развива много земя, което значително намалява капиталовите му изисквания, както Смед каза пред Barron's. NVR оперира в 14 щата, като концентрира усилията си в коридора Вашингтон, Колумбия, до коридора на Балтимор, казва Barron и добавя, че анализаторите предвиждат 20% годишен ръст на печалбата през 2018 и 2019 година.
Лоу
Акциите на търговеца на дребно за подобряване на дома Lowe's наскоро попаднаха, след като липсват оценките на анализаторите за печалбите от четвъртото тримесечие. Lowe's изостава от конкурентната компания за подобряване на домовете с големи кутии и търговец на строителни материали The Home Depot Inc. (HD) по отношение на маржовете на печалба, възвръщаемостта на инвестирания капитал и умножените оценки, съобщава Barron. Междувременно активистът хедж фонд DE Shaw спечели три места в борда и се очаква да настоява за подобрения в резултатите на Lowe, добавя Barron's. Тези подобрения, разбира се, биха могли да помогнат за увеличаване на цената на акциите на Lowe.
