Пазарният смут от изминалата година скри драматичното превъзходство на два фондови сектора, което предполага, че много инвеститори остават дълбоко скептични по отношение на дълголетието на биковия пазар - и дори отскока през 2019 г. Общата възвръщаемост на секторите на сигурни убежища, включително комунални услуги и недвижими имоти, е била няколко пъти по-висока от индекса S&P 500 (SPY) през последните 12 месеца, тъй като инвеститорите използват акции, подобни на облигации, за да се защитят от нарастващия списък на пазара и икономически рискове.
Силата на тези сектори, особено на комунални услуги, разкрива въздействието на инвеститорите, които „всъщност не купуват ралито“, Джим Полсен, главен инвестиционен стратег на Leuthold Group, разказа в Barron's в подробна история по темата. Те все още искат да участват в борсата, но остават предпазливи, инвестирайки в по-консервативните й сектори, казва Полсен.
2 Сектори за безопасност Раздробяване на S&P 500
- Помощни програми Изберете сектор SPDR ETF; + 20, 3% (обща възвръщаемост); включва Nextra, Duke и Sempre.Vanguard Real Estate ETF; + 18, 3%; включва Prologis, Simon Property и Avalon Bay.
Какво означава за инвеститорите
Прозрението на Полсен помага да се обясни защо пазарите на облигации привличат инвеститори, дори когато борсовите борси се събират. Като цяло, нарастващите акции отразяват възходящи настроения към икономиката, докато покачването на цените на облигациите (и намаляващата доходност) предполага бързина към безопасността. Едновременната печалба в капитала и цените на облигациите изпращат смесен сигнал.
Една от причините акциите могат да продължат да се развиват добре, дори докато инвеститорите остават предпазливи е, че тъй като облигациите стават по-привлекателни, по-голямото търсене изтласква доходността им. След това по-ниските добиви ги правят по-малко привлекателни. Акциите със сигурни убежища обаче предлагат на инвеститорите средно ниво - малко по-голяма безопасност от средната акция, но с малко повече доходност от това, което предлагат облигациите.
Гледам напред
Акциите в сигурни убежища вероятно ще доведат до стабилни печалби в близко бъдеще, тъй като инвеститорите са изправени пред редица несигурности, включително търговски преговори между САЩ и Китай и финализиране на сделка за Brexit. Но печалбите от тези сигурни убежища вече се забавиха по време на рязкото рали през 2019 г. И всяко увеличаване на общата икономическа перспектива би могло да доведе до това, че инвеститорите се изхвърлят в убежището за по-рискови залози.
