Запасите отново се покачват, след като опитът на Федералния резерв да разработи меко кацане, като прекрати цикъла си за увеличаване на скоростта, намали страховете от предстояща рецесия. Някои обаче твърдят, че щетите вече са направени и вероятно е рецесия точно зад ъгъла. Десет или повече от 75% от последните 13 цикъла на пешеходен туризъм след 50-те години на миналия век завършиха с рецесия, а Дейвид Розенберг, главен икономист и стратег в Глускин Шеф, смята, че лошите резултати на ФЕД са поне една причина да смятате, че рецесията е неизбежна, според Business Insider.
Не е сам. Неотдавнашен доклад на бизнес училището Duke Fuqua посочи, че при проучване на финансовите директори 67% смятат, че икономиката на САЩ ще влезе в рецесия до втората половина на 2020 г.; 84% от анкетираните смятат, че икономиката ще е в рецесия до първото тримесечие на 2021 г. „Мисля, че сме в етап на възстановяване и има достатъчно несигурности, че мисля, че е налице рецесия ", заяви Джон Греъм, професор по финанси в Duke и директор на проучването Global Business Outlook, пред Fox Business.
Предупредителни знаци за рецесията на Розенберг
- Само три от последните 13 цикъла на поскъпване приключиха с меко кацане; „неутралната“ ставка на Фед беше само по-далеч от референтната ставка; Скорошна инверсия на кривата на доходност; Рекордно висок корпоративен дълг може да е неустойчив, ако икономиката се забави.
Какво означава за инвеститорите
Друг основен предупредителен знак за рецесия, според Розенберг, е продължителното понижаване на оценката на Фед за нейната неутрална (или естествена) ставка, известна още като терминалния лихвен процент. Неутралният процент се отнася до теоретично ниво на лихвените проценти, при които икономиката е на устойчив път: стабилни цени, пълна заетост и нито забавяне, нито ускоряване на икономическия растеж.
Последната оценка определи крайния размер на лихвените проценти на 2, 75%, което е само по-далеч от текущата цел на Федералния резерв за базовия лихвен процент, който претърпя девет последователни увеличения след седемгодишен период на почти нулевите лихви между декември 2008 г. и декември 2015 г. Последицата е, че ефектът на сокоизтискването върху икономиката и пазарите, които досега са имали ниските лихвени проценти, изчерпва, твърди Розенберг.
Следва разликата между 10-годишните и 3-месечните каси, които наскоро се превърнаха в отрицателни. Това е, което икономистите наричат обърната крива на доходност, явление, предшестващо всяка рецесия в САЩ след 50-те години. Неотдавнашната инверсия беше достатъчна, за да изпрати модела на вероятността за рецесия на Ню Йорк на Фед до 11-годишен връх, според Business Insider.
И накрая, Розенберг предупреждава, че корпоративният дълг, който достигна рекордно високите $ 1, 8 трилиона, ще излезе през 2023 г. Ако икономиката се забави, предприятията може да се борят да направят необходимите плащания.
Гледам напред
По-оптимистичен е Джим Полсен от Leuthold Group, който вярва, че скорошното забавяне на икономиката и печалбите, заедно с по-дръзка позиция на Фед всъщност ще помогне за удължаване на пазара на бикове. Но оптимизмът му не е без докосване на страх, че сегашната слабост лесно може да предизвика нещо много по-лошо. „Рецесията и страховете на мечките от пазара биха се върнали много, много бързо и много сурово“, каза той пред CNBC. „Изпитваме страх. Страх от мече пазари. Страх от рецесии. Страх от отрицателни добиви. Страх от завиващи се криви…. Катерим се на стената на притеснение."
