Запасите са в диво возене от началото на 2018 г. Но в най-новия спад, основният индекс за измерване на страха действа сравнително спокойно. Въпреки поредицата от потапяния в S&P 500, индексът на волатилността на CBOE, по-известен като VIX, не е наблюдавал очаквания скок, показващ, че инвеститорите се стремят да хеджират своите портфейли, купувайки опции за пут. Тази относителна липса на страх може да бъде сигнал, че пред фондовата борса предстоят по-спокойни и по-бичи дни.
Според данни на Ycharts, от 2010 г. VIX е средно ниво от 16, 4, със стандартно отклонение от 5, 57, поставяйки индекса в диапазона от 10, 86 до 22, което прави текущото отчитане на VIX днес приблизително на приблизително 22, 15, поставя точно извън нормален исторически обхват.
VIX индекс
Близо нормалните нива на VIX предполагат, че инвеститорите не бързат да купуват защити на своите хеджиращи портфейли - знак, че инвеститорите може да не очакват по-нататъшни спадове. При последния спад на фондовата борса от 19 март до 3 април 2018 г. VIX достигна затварящ връх от едва 24, 9. По време на стръмния разпродажба от 4 до 20 януари 2016 г. VIX достигна затварящ връх от 27, 6, докато периодът от 18 август до 2 септември през 2015 г. достигна затварящ връх от близо 41.
VIX Фючърсни договори
Терминната структура на VIX индекса също показва, че скорошната нестабилност може скоро да се успокои. В момента индексът Spot VIX се търгува на по-високо ниво от VIX фючърсни договори за юли 2018 г., което означава, че инвеститорите търсят променливостта да спадне през следващите месеци. Преди нестабилността на фондовата борса спот VIX се търгуваше доста под бъдещите договори.
Коефициент на разговор
Коефициентът „Преминаване към повикване“ за S&P 500 е средно 1, 74 от 2010 г., като стандартното отклонение е 0, 38, което поставя нормалния диапазон за съотношението „извикване“ от 1, 37 до 2, 2. Поставя нивото на 1, 44 на 3 април в долния край на нормалното. Всъщност съотношението достигна едва 2, 53 по време на разпродажбата през последните две седмици. Същото съотношение нарасна до 3.77, почти 50% по-високо, на 24 август 2015 г., през този двуседмичен период на смут. Това е знак, че страховете днес не са почти толкова големи, колкото други периоди на значителна колебливост на фондовите пазари и че инвеститорите не купуват агресивно.
Няма полет за безопасност
Дори пазарът на облигации изрази усещане за спокойствие по време на нестабилността на фондовите пазари, като 10-годишната доходност от финансите в САЩ падна от 2, 85% на 2, 78%, като едва ли е по-ниска. Сравнете това с понижението от 4 януари до 20 януари 2016 г., където процентът спадна от 2, 25% до нивото от 1, 98%.
Изглежда, като се има предвид предходните периоди на сътресения на борсите и нивата на екстремни движения на цените, мерките за страх се покачиха до по-високи крайности. Това предполага, че последният пристъп на нестабилност не създава същите нива на страх. Може би това е знак, че скорошното понижение на фондовата борса е близо до или на дъното.
