Какво е външна стойност
Външната стойност измерва разликата между пазарната цена на дадена опция, наречена премия, и нейната вътрешна стойност. Външна стойност е и частта от стойността, която е била възложена на опция чрез фактори, различни от цената на основния актив. Обратното на външната стойност е присъщата стойност, която е присъщата стойност на опцията.
Основи на външната стойност
Външната стойност и вътрешната стойност включват цената или премията на опцията. Вътрешната стойност е разликата между основната цена на ценната книга и цената на опцията, когато опцията е в парите.
Например, ако опцията за разговор има стачка цена от 20 долара, а основният акции се търгува на 22 долара, тази опция има 2 присъщи долара. Действителната опция може да търгува на стойност 2, 50 долара, така че допълнителните 0, 50 долара са външна стойност.
Ако опцията за повикване има стойност, когато основната цена на ценната книга се търгува под цената на стачката, премията на опцията произтича единствено от външна стойност. Обратно, ако пут опцията има стойност, когато основната цена на ценната книга се търгува над цената на стачката, премията на опцията се състои само от нейната външна стойност.
Фактори, влияещи на външната стойност
Външната стойност е известна още като „времева стойност“, тъй като оставащото време до изтичане на договора за опция е един от основните фактори, влияещи върху премията за опция. При нормални обстоятелства договорът губи стойност, тъй като наближава датата на валидност, тъй като има по-малко време за основната ценна книга да се придвижи положително. Например, опция с изтичане на парите от един месец до изтичане на парите ще има по-голяма външна стойност от тази на опцията извън пари с една седмица до изтичане.
Друг фактор, който влияе на външната стойност, е предполагаемата нестабилност. Включена нестабилност измерва сумата, базисна актив може да се движи за определен период. Ако предполагаемата нестабилност се увеличи, външната стойност ще се увеличи. Например, ако инвеститор закупи опция за обаждане с годишна подразбираща се нестабилност от 20% и мълчаливата нестабилност се увеличава до 30% на следващия ден, външната стойност ще се увеличи.
Ключови заведения
- Външната стойност е разликата между пазарната цена на опцията, известна също като нейната премия, и нейната вътрешна цена, която е разликата между стачката на опцията и цената на основния актив. Екстринската стойност нараства с увеличаване на нестабилността на пазара.
Пример за външна стойност
Да предположим, че търговец купува опция за пускане на акции XYZ. Акцията се търгува на стойност 50 долара, а търговецът купува опция за пут с ударна цена от 45 долара за 3 долара. Изтича след пет месеца.
По време на покупката тази опция няма присъща стойност, тъй като цената на акциите е над стачката на опцията за пут. Ако приемем, че предполагаемата нестабилност и цената на акциите остават същите, тъй като датата на изтичане наближава, премията за опции ще се премести към $ 0.
Ако акцията падне под цената на стачка от 45 долара, тогава опцията ще има присъща стойност. Например, ако запасът падне до $ 40, опцията има $ 5 в присъща стойност. Ако все още има време, докато опцията изтича, тази опция може да търгува за $ 5.50, $ 6 или повече, тъй като все още има външна стойност.
Вътрешната стойност не означава печалба. Ако акцията падне до 40 долара и опцията изтича, опцията струва 5 долара поради присъщата й стойност. Търговецът плати 3 долара за опцията, така че печалбата е 2 долара на акция, а не 5 долара.
