Какво е Z-Bond
Z-облигация е вид облигация, която е последният транш от обезпечено ипотечно задължение (CMO). Като последна част от дълговата гаранция, тя получава последно плащане. За разлика от други траншове на ООП, Z-облигацията не разпределя плащанията на своя притежател, докато не бъдат изплатени всички отделни траншове. Лихвата обаче ще продължи да се натрупва през целия живот на ипотеката. По този начин, когато Z-облигацията накрая се изплати, нейният притежател може да очаква огромна сума. Облигацията ще плати както главница, така и лихва.
Този тип облигации е известен също като облигационна облигация.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Z-Bond
Z-облигациите могат да бъдат рискови за инвеститорите и са спекулативни инвестиции. Z-облигацията е вид обезпечена с ипотека (MBS). MBS е съставен от група от ценни книжа, които обикновено са ипотеки за дома. MBS са обезпечени само от доверието на кредитора в способността на кредитополучателя да извършва ипотечните си плащания.
Ако съвкупност от кредитополучатели изплати всички ипотечни плащания и тези ипотеки, пакетирани заедно в една ООП, инвеститорът, притежаващ Z-облигация за тези обезпечени ипотечни задължения (CMO), може да загуби пари. Без входящите ипотечни плащания облигациите не могат да бъдат изплатени. Хората, които са инвестирали в други траншове от ООП, все още могат да върнат първоначалната си инвестиция. Но тъй като Z-облигациите се изплащат след всички останали части, притежателят на Z-облигация остава да загуби най-много.
Минимизиране на риска от Z-облигации
Повечето обезпечени с ипотека ценни книжа се издават от федерална агенция или от спонсорирано от правителството образувание (GSE), като Фреди Мак и Фани Мей. Тези, които са издадени от федерална агенция, са подкрепени от „пълната вяра и кредит“ на правителството на САЩ. По този начин те могат да бъдат с изключително нисък риск, защото са гарантирани от Министерството на финансите на САЩ.
Въпреки това, спонсорирано от правителството образувание (GSE) няма подкрепа от Министерството на финансите на САЩ. Тези субекти могат да вземат пари назаем директно от хазната, но правителството не е задължено да предостави средства за спасяване на тези агенции, ако се окаже неспособно да изплати задълженията си. Въпреки че тези ценни книжа носят известен риск, този риск обикновено се счита за нисък. Например, по време на финансовата криза през 2008 г., Фреди Мак и Фани Мей бяха счетени за "твърде големи, за да се провалят", а Министерството на финансите на САЩ се намеси да подкрепи дълга си.
По-малка част от ипотечните ценни книжа (MBS) идват от частни фирми, като инвестиционни банки и други финансови институции. Тези ценни книжа трябва да се считат за значително по-рискови, тъй като правителството на САЩ не ги подкрепя. Емитентите не могат да заемат директно от Министерството на финансите на САЩ, ако ипотечните кредити са неизпълнени.
