Пазарът на бикове от десетилетия се очаква да продължи до началото на 2020 г. на фона на траен цикъл на печалба и продължаваща икономическа експанзия, но ще бъде темпериран от нарастващата политическа и политическа несигурност. Въпреки че тази несигурност вероятно ще се разсее вследствие на резултата от президентските избори, тя ще служи за поддържане на обхвата на S&P 500 през по-голямата част от следващата година, според неотдавнашния прогноз за собствения капитал на Goldman Sachs през 2020 г. за САЩ.
В този контекст инвеститорите ще искат да се съсредоточат върху растежа на разумна цена или GARP. Десет акции, които отговарят на този профил, включват Alphabet Inc. (GOOGL), MGM Resorts International (MGM), Lowe's Companies Inc. (LOW), American Express Co. (AMX), Travellers Companies Inc. (TRV), Deere & Co. (DE), Raytheon Co. (RTN), Sempra Energy (SRE), CBRE Group Inc. (CBRE) и Varian Medical Systems Inc. (VAR).
Ключови заведения
- Пазарът на бикове ще бъде продължен до 2020 г. Увеличението на запасите ще бъде темперирано от политическата и политическата несигурност. Икономиката остава в подкрепа на запасите от растеж в средносрочен план. Голдман предлага акции за растеж с неекстремни оценки. S&P 500 може да нарасне с 8, 3% до 3400 от края на 2020 г.
Какво означава за инвеститорите
Голдман очаква S&P 500 да нарасне до 3250 в началото на 2020 г., което означава 3, 5% по-нагоре от края на вторник. За инвеститорите, които търсят как да играят това скромно покачване, Goldman провери акции в рамките на индекса Russell 1000, които задоволяват различни показатели за растеж и оценка. По-конкретно, GARP-пресевачът на GARP върна 47 различни запаси, чиито профили на растеж са над средните и чиито оценки са в средата на пакета, нито изключително повишени, нито изключително намалени.
Растежът беше основният критерий, по който беше изграден филтърът на GARP на Goldman, отразяващ перспективата на банката, че икономиката на САЩ остава подкрепяща запасите от растеж в средносрочен план. Акциите, които се класираха в топ 20% от показателя за растеж на своя сектор, направиха този списък. Показателят за растеж се основаваше на средни стойности на минали и прогнозирани бъдещи продажби и растеж на EPS и на дългосрочен очакван растеж.
Но тъй като миналите данни показват, че запасите от растеж с изключително повишени оценки рядко растат достатъчно, за да оправдаят тези оценки, екранът GARP изключва запасите, класирани сред първите 20% от показателя за оценка на техния сектор. Този показател се основава на различни кратни оценки, включително коефициенти P / E и EV / Продажби, както и на безплатна доходност на паричния поток. Акциите, класирани в долните 20% от оценките, също са изключени, за да се избегнат „капани на стойността“, акции, които изглеждат само евтини, но чиито основи правят рискован залог.
Секторът, който получи най-голяма тежест от екрана - 23%, беше сектор „Промишленост“. Очаква се Deere & Co. да види EPS и ръст на продажбите през 2020 г. съответно с 11% и 3%, докато Raytheon се очаква да имат 10% и 7% ръст в EPS и продажбите съответно. И двете акции търгуват със 17x напредкови приходи, малко под 18x напред кратно както на Russell 1000, така и на средната стойност на пълния списък на 47-те акции на Goldman.
Потребителският дискреционен сектор има втората най-голяма тежест от 21%. Очаква се MGM Resorts да види EPS и ръст на продажбите през 2020 г. съответно със 144% и 2%, докато Lowe's могат да очакват EPS и ръст на продажбите от 17% и 3% съответно. MGM търгува с 22x авансови печалби, докато Lowe е с 18x авансова печалба, според доклада на Goldman, публикуван на 25 ноември.
Гледам напред
Прогнозата на основния случай на Голдман е, че S&P 500 се покачва до 3400 до края на 2020 г., но това прогнозиране се основава на изборен резултат, в който федералното правителство е разделено. Това е важно, защото в исторически план изборите, които водят до разделени правителства, обикновено са последвани от възвръщаемост на капитала, която надвишава тези, при които изборите водят до една партия, доминираща над Белия дом, Сената и Камарата на представителите.
