Производителите на оборудване за производство и обработка на полупроводници видяха, че техните акции са подложени на натиск в резултат на смекчаването на търсенето на чипове памет и продължителния търговски конфликт между САЩ и Китай. Micron Technology Inc. (MU), най-големият производител на чипове за памет, базиран в САЩ, наскоро обяви намаляване на плановете за капиталови разходи, а други компании за памет и памет на DRAM и NAND едва ли ще добавят капацитет на фона на несигурното търсене, както Томас Дифли, старши изследовател анализатор, който се фокусира върху полупроводниковото капитално оборудване и софтуер за технически дизайн в DA Davidson & Co., наблюдаван в неотдавнашен доклад, цитиран от Barron's.
Diffely понижи рейтингите си на 5 компании за производство на полупроводникови производствени съоръжения до неутрални от покупката, включително: Advanced Energy Industries Inc. (AEIS), Applied Materials Inc. (AMAT), Ichor Holdings Ltd. (ICHR), Kulicke & Soffa Industries Inc. (KLIC) и Lam Research Corp. (LRCX). Той намали ценовите си цели във всички тези акции, плюс 7 други, на Барън.
Таблицата по-долу обобщава предизвикателствата пред тези запаси.
Ключови заведения
- Производителите на полупроводниково оборудване се сблъскват с резкия спад на приходите от продажби. Производителите на чипове намаляват капиталовите инвестиции поради слабото търсене. Търговската война между САЩ и Китай увеличава несигурността на този пазар.
Значение за инвеститорите
Различно предупреди, че намалените капиталови разходи от производителите на полупроводници могат да "създадат дупка в приходите" за доставчиците на оборудване за производство на чипове. „Съществува значителна несигурност във времето и мащаба на възстановяването на оборудването на вафла… Имената на оборудването ще бъдат до голяма степен в обхвата, докато не се върне известна яснота“, пише той.
„Най-важното възстановяване на паметта продължава да изостава в очакванията и краткосрочният поток от данни вероятно ще остане отрицателен“, пише Diffely. „За да влоши нещата, геополитическите сътресения в Китай създадоха несигурност и затихват търсенето на тази важна полупроводникова клиентска база ", добави той. В този смисъл той се позова на наскоро облекчените санкции на САЩ срещу китайските телекомуникационни компании Huawei Technologies и ZTE.
Huawei харчи около 20 милиарда долара годишно за полупроводници, според проучване на инвестиционно банковото дружество Evercore ISI, цитирано в доклад на CNBC. Общата сума, получена от производителите на чипове в САЩ, беше близо 11 милиарда долара през 2018 г. на Merrill Lynch на Bank of America.
Сред основните американски производители на чипове, които спряха да продават на Huawei, след като бе поставен в черния списък от Министерството на търговията на САЩ, бяха Qualcomm Inc. (QCOM), Broadcom Inc. (AVGO), Intel Corp. (INTC) и Xilinx (XLNX). Дали могат да разчитат, че скорошното отслабване на забраната в САЩ е повече от временно, е много несигурно. „Отбелязваме, че статутът на ограниченията на Huawei все още остава в поток и е възможно съдбата на компанията да остане част от продължаващите търговски преговори между САЩ и Китай, “ предупреждава BofAML.
Гледам напред
Lam Research е планирано да отчете печалбите за 2Q 2019 на 31 юли, последвани от Kulicke & Soffa на 1 август, Advanced Energy на 2 август, Ichor на 6 август и приложни материали някъде във времевия период от 14 до 19 август, на Yahoo Finance.
Оценките на консенсуса за всички 5 акции предвиждат значителни спадове през годината (YOY) както в приходите от продажби, така и в EPS, също според Yahoo Finance, въз основа на данни от 18 юли. Lam Research: продажбите намаляват с 24%, EPS намаляват с 36%, Kulicke & Soffa: продажбите намаляват с 52%, EPS - с 92%. Advanced Energy: продажбите намаляват с 31%, EPS намаляват със 73%. Ichor: продажбите намаляват с 45%, EPS с 76%. Приложени материали: продажбите намаляват с 21%, EPS намаляват с 42%.
