ОПРЕДЕЛЕНИЕ на Pac-Man
Pac-Man е високорискова тактика за защита срещу враждебно поглъщане, при която целевата фирма се опитва да поеме компанията, която е направила враждебната оферта, като закупува големи количества от акциите на потенциалния приобретател. Предполага се, че защитата на Pac-Man ще възпира бъдещия приобретател, който не би искал да бъде превзет в себе си. Pac-Man, видеоиграта, се заражда в Япония през 1980 г. и предоставя уместно визуално изображение за това как една целенасочена фирма може да превърне масите в агресивен и решителен гаф.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Pac-Man
При нормални бизнес практики компания, която иска да купи друга компания, ще направи приятелски подход към Съвета на директорите на тази цел. Целта може да спадне с уважение и заинтересованата страна би могла да я остави така. От друга страна, компанията може да продължава да се опитва да убеди борда на целта да се съгласи да бъде придобита, обикновено чрез повишаване на офертната цена. Ако бордът на целта все още се съпротивлява на офертите, надеждният купувач в повечето случаи прекратява подходите си. Ако обаче наистина има намерение да закупи другата компания, това може да стане враждебно.
За да предотврати враждебното поглъщане, компания може да извърши няколко маневри, като например да приеме защита от отрова от хапче, да инсталира поетапна структура на дъската или да търси бял рицар. Тактиката на защитата на Pac-Man се счита за крайна, тъй като включва действия, които могат да бъдат вредни за компанията. Целта може да разпродаде собствените си активи или да заеме сериозно средства за финансиране на покупки на акции на бъдещия купувач, за да се предотврати поглъщането. Ако продадените активи са основни за компанията, продължаващите операции ще бъдат повредени; ако компанията се възползва твърде много, като поеме допълнителен дълг за закупуване на акции на враждебния участник, той ще увеличи разходите за лихви и ще остави баланса си по-уязвим от неочакван пазарен шок. Също така, има проблем с разсейването на управлението при провеждането на защита на Pac-Man.
Защитата на Pac-Man не винаги работи, но за първи път успешно е използвана през 1982 г. от Мартин Мариета, за да предотврати поглъщането от Bendix Corp. През 1988 г. американските марки го използват успешно срещу E-II, а Totalfina го използва през 1999 г., за да предотврати поглъщане от Elf Aquitaine.
