Основни движения
Споменах вчерашния съветник за диаграмите, че въпреки много заглавия за обратното, продажбите на дребно все още изглеждат много добре в Съединените щати. Разходът естествено се излива и тече, но потребителът в САЩ все още изглежда сравнително силен. Също така казах, че тази сутрин можем да получим добро потвърждение за това предположение от доклада за печалбите на Walmart Inc. (WMT).
Walmart отчете, че общите продажби са се увеличили през първото тримесечие, а продажбите в същия магазин са нараснали с 3, 4% на годишна база. Компанията е добър прокси за поведение на потребителите поради доминиращото си положение в цялата страна и е особено чувствителна към проблемите с инфлацията или отслабващия пазар на труда.
Някои от положителните резултати на Walmart са резултат от растежа на онлайн продажбите, включително функции за доставка и вземане от физически места. Това позволи на компанията да навлезе допълнително в пазарния дял на другите търговци на дребно, но това не е достатъчно значимо, за да скрие липсата на растеж или значителна слабост сред потребителите. Мисля, че това е солидно потвърждение, че потребителските разходи все още подкрепят икономическия растеж в САЩ
Както можете да видите на следната диаграма, акциите на Walmart отскочиха нивото си на подкрепа от 100 щатски долара след излизането си. Според мен един от негативите в доклада (намаляващ оперативен доход) ще увеличи шансовете, че акцията спира при съпротива близо 104 долара на акция. Докладът на Walmart беше представителен за това, което сме виждали много през този сезон на печалбите; продажбите от най-високата линия се увеличават, но растежът на рентабилността започва да намалява.
S&P 500
S&P 500 продължи да поддържа подкрепата си близо 2820 и възстанови всички загуби от понеделник, което не би трябвало да е изненада, ако погледнем историята. Изминаха 72 дни от началото на пазара на бикове през 2009 г., че S&P 500 спадна с 2% или повече. Близо 72% от времето пазарът е по-висок 30 дни след тези спадове, отколкото беше в деня на спада.
Въпреки че имам обикновено бичи пристрастия, има достатъчно неизвестни, за да гарантирам известна предпазливост, тъй като S&P 500 наближава нивото на съпротива на своите предишни максимуми близо 2 940. Например, Китай предупреди днес, че ходът на администрацията на Тръмп да санкционира Huawei Technologies може да навреди на продължаващите търговски преговори. Китайската телекомуникационна компания е забранена да купува технология от американски компании без специални одобрения на правителството, които изпращат американските полупроводникови запаси по-ниски. Qualcomm Incorporated (QCOM) се понижи с над 4%, а Micron Technology, Inc. (MU) поевтиня над 3% днес.
:
Ключова поддръжка на Micron Stock Tests сред проблемите на Huawei
Приложните материали задържат ключови движещи се средни печалби
Как би се отразила на вас търговската война
Индикатори за риск - Предупреждение за сигнали за долари и лихви
От гледна точка на риска повечето показатели или се подобриха, или останаха стабилни днес, с изключение на един: щатският долар отново се повишава. Освен че дръпна нарастващия долар, поставяме растежа на печалбата и американския износ, днес имам допълнителна грижа за печалбите на долара.
Протекционистките стратегии като тарифите имат тенденция да увеличават стойността на валутата на страната, която не е вносител. В този случай това означава, че инвеститорите са реагирали на търговската война чрез повишаване на стойността на долара. Това, което ми подскача, е, че инвеститорите купуват долара въпреки положителните резултати на фондовия пазар.
Търговците на валута по-нервни ли са от нарастващото търговско напрежение утре или следващата седмица, отколкото акционерите? Такова разминаване се е случвало и преди. Големият спад на S&P 500 през октомври 2018 г. беше предшестван от бързото изкупуване на долара, което започна в края на септември.
Това, което би могло да ми бъде по-спокойно, би било потвърждение, че по-дългосрочните лихви се повишават със запасите. Обикновено дългосрочните лихви се повишават, когато акциите се правят, тъй като и двете се ръководят от едни и същи основни фактори. Тъй като обаче борсовият пазар започна да се свива на 24 декември 2018 г., тази корелация се разпадна.
Лихвеният процент по 10-годишните държавни облигации се повиши с пазара днес, но той все още е изключително нисък. Както можете да видите на следната графика, 10-годишната доходност е в потенциална подкрепа, но под дълбочините, на които тя падна след мечия пазар миналия декември. Силата на долара и ниските дългосрочни лихвени проценти са и двете причини да се внимава в момента.
:
Какво означават термините Слаб долар и силен долар?
Как силен зеленина влияе върху икономиката
Разбиране на лихвени проценти, инфлация и облигации
Долната линия - това е пазар на фондоуборителя
Разбирам, че начинът, по който описвам пазарните условия напоследък, може да се окаже малко противоречив. Пазарът на бикове все още е непокътнат, разходите са положителни, а ръстът на върха все още е стабилен. Но от друга страна, рисковете от търговската война са високи, развиващите се икономики се забавят и лихвените проценти намаляват.
Според мен ползата от търговията на сплит пазар като този е, че благоприятства акциите със силни основни тенденции за растеж. Понякога наричан „пазар на борсата за акции“, е по-лесно да се идентифицират вероятните изпреварващи акции, когато инвеститорите трябва да обърнат повече внимание на основите, защото пазарът няма да продължи да „повдига всички лодки“, както се прави, когато рискът е много нисък, Този вид пазар предоставя предимство за тези инвеститори, които разбират стойността и защо основите могат да подобрят анализа си на графиката.
