Лихвените проценти отново започнаха да се повишават и това е лоша новина за повечето акции, тъй като разходите за заеми на компаниите се увеличават и като по-висок процент на дисконтиране означава, че настоящата стойност на очакваните бъдещи приходи намалява. Освен това нарастващата доходност на облигациите прави инвестициите с фиксиран доход по-привлекателна алтернатива на акциите.
Голямото изключение са банкови и други финансови акции, които обикновено се радват на по-големи печалби с повишаването на лихвите. По-специално тези 4 финансови фирми изглеждат особено добре позиционирани да печелят от повишаващите се проценти, според Barron's: банкови гиганти Bank of America Corp. (BAC), JPMorgan Chase & Co. (JPM) и Wells Fargo & Co. (WFC), както и брокер на отстъпки Charles Schwab Corp. (SCHW). Таблицата по-долу обобщава факторите, които трябва да задвижат тези запаси. (За повече информация, вижте също: 6 големи банкови акции се възстановиха при по-голямо обръщане .)
| Bank of America, JPMorgan Chase, Wells Fargo: |
| - Депозитите растат по-бързо от средния за банковия сектор |
| - Техният колективен дял от всички банкови депозити нараства от 20% през 2007 г. на 33% през 2017 г. |
| Чарлз Шваб: |
| - Нетният приход от лихви беше 57% от печалбите през второто тримесечие на 2018 г. |
Значение за инвеститорите
Повишаващите се лихвени проценти обикновено позволяват на банките да увеличават нетните си лихвени спрэдове, печалбите си от заеми. По-специално лихвените проценти, които банките плащат на вложителите, обикновено се повишават по-бавно, отколкото лихвите, които те начисляват на кредитополучателите.
Що се отнася до брокерските фирми, нетният приход от лихви може да допринесе значително за печалбите, както при Schwab. Голяма част от този източник на доходи се отнася до техните предприятия за отпускане на ценни книжа, в които брокерските фирми дават заеми на къси продавачи. Дългите позиции в сметките на други клиенти са източник на тези заемни акции на нулева цена за посредническата фирма.
Освен това, брокерските фирми са склонни да плащат по-ниски от пазарните лихви за наличностите в сметките на клиентите. В зависимост от структурата на фирмата, парите в сметките на клиентите могат да се използват като оборотен капитал, намалявайки необходимостта от по-скъпи източници на финансиране, като например търговска хартия.
Bank of America обяви, че 3Q EPS е поскъпнал с 43% спрямо годината (YOY) и с 6% по-добре от оценката на консенсус на CNBC. Съответните цифри за JPMorgan Chase бяха 25% и 4% за Ройтерс. Wells Fargo, пропусна консенсусната оценка на EPS с 5% и отчете заеми с 1% YOY, на TheStreet.
Междувременно по-високите лихвени проценти може да не са лоши за всички нефинансови акции, както бе отбелязано по-долу от Bank of America Merrill Lynch.
"Някои области на пазара, които изглеждат евтини - финансови, предприятия, индустриални производители, всъщност биха се възползвали от повишаването на лихвите." - Савита Субраманиан, американски акционер и количествен стратег от Bank of America, Merrill Lynch
Според Субраманиан перспективите за растеж на тези сектори се подобряват. Също така, Barron отбелязва, че нарастващите лихвени проценти обикновено корелират с растящата икономика, и цитира няколко проучвания. SunTrust Banks разгледа последните 65 години и откри 15 периода на повишаване на лихвите. Те откриха, че запасите са се увеличили като цяло през 12 от тези периоди, със среден годишен прираст от 12, 6%. Bank of America установи, че последните цикли на покачване на лихвените проценти са придружени от покачване на съотношението P / E около половината от времето. Credit Suisse показва, че акциите са склонни да се увеличават, когато повишаването на лихвите става постепенно, без да се увеличават повече от 12 базисни пункта на ден.
Гледам напред
Уважаемият дългогодишен банков анализатор Дик Боув издаде светещ доклад за сектора по-рано тази година, като прогнозира, че банките навлизат в „златен век“, който вероятно ще продължи десетилетия. Сега той не е толкова сигурен, след като миналата седмица даде мечешка оценка. Най-малкото, това предполага, че инвеститорите трябва да бъдат подхождащи, когато се приближават до банкови и финансови акции, а не просто да купуват сектора. (За повече информация, вижте също: Най-големият бик на акциите на Банката намалява с финансите .)
Сравнете инвестиционни сметки × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация. Описание на името на доставчикаСвързани статии
Топ запаси
Топ финансови запаси за януари 2020 г.
брокери
Най-добрите онлайн борсови брокери за начинаещи
Управление на портфейли
Фирми за управление на богатството: Кои са най-големите и най-добрите?
Пенсионно планиране
Защо правилото за 4% пенсиониране вече не е безопасно
Финансови технологии и автоматизирани инвестиции
Роботите ще управляват над 1 трилион долара скоро
Топ запаси
Най-добрите запаси от технологии за януари 2020 г.
Връзки с партньориСвързани условия
Определение на телохранителите Къщата за къщи е термин, описващ посредническа фирма за пълно обслужване. повече Определение на Bullion Bullion се отнася до злато и сребро, които официално се признават за чисти поне 99, 5% и са под формата на барове или блокове, а не на монети. още Bear Stearns Bear Stearns беше инвестиционна банка, разположена в Ню Йорк, която се срива по време на кризата с ипотечни кредити през 2008 г. повече. Трябва ли да върнем Закона за стъклото на Steagall? Законът за Glass-Steagall от 1933 г. забранява на търговските банки да извършват дейности по инвестиционно банкиране и обратно, за повече от 60 години. повече Поглед отвътре към брокерските сметки Брокерската сметка е договор, който позволява на инвеститора да депозира средства и да прави инвестиционни поръчки при лицензирана посредническа фирма. повече Крос-продажба: Това, което всеки трябва да знае, за да се продава кръстосано, е да продава свързани или допълващи се продукти на съществуващ клиент. Кръстосаната продажба е един от най-ефективните методи за маркетинг. Повече ▼