Какви са коефициентите на дивидентните акции?
Коефициентите на дивидентните акции се използват от инвеститорите и анализаторите за оценка на дивидентите, които една компания може да изплати в бъдеще. Изплащането на дивиденти зависи от много фактори, като например натоварването на дълга на компанията, нейния паричен поток и нейните приходи. Четирите най-популярни съотношения са коефициентът на изплащане на дивидент, коефициентът на покритие на дивидента, свободният паричен поток към собствения капитал и нетният дълг към EBITDA.
Зрелите компании, които вече не са в етап на растеж, могат да избират да изплащат дивиденти на своите акционери. Дивидентът представлява парично разпределение на печалбата на дружеството на нейните акционери, което се декларира от съвета на директорите на компанията. Дружеството може също да издава дивиденти под формата на акции или други активи. Обикновено дивидентните ставки се котират като долари на акция или могат да бъдат котирани като процент от текущата пазарна цена на акция, която е известна като дивидентна доходност.
Ключови заведения
- Коефициентите на дивидентните акции са показател за способността на компанията да изплаща дивиденти на своите акционери в бъдеще. Четирите най-популярни съотношения са коефициентът на изплащане на дивидент, коефициентът на покритие на дивидента, безплатен паричен поток към собствен капитал и нетен дълг към EBITDA. Нисък дивидент коефициентът на изплащане се счита за предпочитан пред висок коефициент на дивидент, тъй като последният може да показва, че една компания би могла да се бори да поддържа изплащането на дивиденти в дългосрочен план. Инвеститорите трябва да използват комбинация от съотношения за оценка на дивидентните запаси.
Разбиране на коефициента на дивидент
Някои акции имат по-висока доходност, което може да бъде много привлекателно за инвеститорите с доходи. При нормални пазарни условия акция, която предлага дивидентна доходност, по-голяма от тази на 10-годишната доходност в Министерството на финансите, се счита за високодоходна акция. Към 14 ноември 2019 г. 10-годишната доходност в касата на САЩ е 1, 82%. Следователно, всяка компания, която има закъснителна доходност от 12-месечен дивидент или доходност от дивидент над 1, 82%, се счита за високодоходна акция. Преди да инвестират в акции, които предлагат висока доходност от дивидент, инвеститорите трябва да анализират дали дивидентите са устойчиви за дълъг период. Инвеститорите, които са съсредоточени върху изплащането на дивидентски акции, трябва да оценят качеството на дивидентите, като анализират коефициента на изплащане на дивидента, коефициента на покритие на дивидента, свободния паричен поток към собствения капитал (FCFE) и нетния дълг към печалбата преди амортизацията на лихвите и амортизацията (EBITDA) съотношение.
Инвеститорите в доходите трябва да проверят дали високодоходните акции могат да поддържат своите резултати в дългосрочен план, като анализират различни коефициенти на дивидент.
Коефициент на изплащане на дивидент
Коефициентът на изплащане на дивидент може да бъде изчислен като годишен дивидент на акция (DPS), разделен на печалба на акция (EPS) или общ дивидент, разделен на нетен доход. Коефициентът на изплащане на дивидент показва частта от годишната печалба на акция на компанията, която организацията изплаща под формата на парични дивиденти на акция. Паричните дивиденти на акция също могат да се тълкуват като процент от нетния доход, който се изплаща под формата на парични дивиденти. Като цяло компания, която изплаща по-малко от 50% от печалбата си под формата на дивиденти, се счита за стабилна и компанията има потенциал да увеличи приходите си в дългосрочен план. Въпреки това, компания, която изплаща повече от 50%, може да не увеличи дивидентите си толкова, колкото компания с по-нисък коефициент на изплащане на дивидент. Освен това компаниите с висок коефициент на изплащане на дивиденти могат да имат проблеми с поддържането на своите дивиденти в дългосрочен план. Когато оценяват коефициента на изплащане на дивидент на компанията, инвеститорите трябва да сравняват само коефициента на изплащане на дивидент на дружеството със средния му сектор или подобни компании.
Коефициент на покритие на дивидентите
Коефициентът на покриване на дивидента се изчислява чрез разделяне на годишния EPS на компанията на годишния му DPS или разделяне на нетния му доход, намален с изискуемите плащания на дивидент на предпочитаните акционери, на неговите дивиденти, приложими за обикновените акционери. Коефициентът на изплащане на дивидент показва колко пъти една компания може да изплаща дивиденти на своите обикновени акционери, използвайки нетния си доход за определен фискален период. Като цяло по-благоприятният коефициент на покриване на дивидент е по-благоприятен. Въпреки че коефициентът на покритие на дивидента и коефициентът на изплащане на дивидент са надеждни мерки за оценка на дивидентните запаси, инвеститорите също трябва да оценят свободния паричен поток към собствения капитал (FCFE).
Безплатен паричен поток към собствен капитал
Коефициентът FCFE измерва размера на паричните средства, които биха могли да бъдат изплатени на акционерите след изплащане на всички разходи и задължения. FCFE се изчислява чрез изваждане на нетните капиталови разходи, погасяване на дълга и промяна на нетния оборотен капитал от нетен доход и добавяне на нетен дълг. Обикновено инвеститорите искат да видят, че изплащането на дивиденти на компанията се изплаща изцяло от FCFE.
Нетен дълг към EBITDA съотношение
Коефициентът на нетния дълг към EBITDA (печалба преди лихви, данъци и амортизация) се изчислява чрез разделяне на общия пасив на дружеството, намален с пари и парични еквиваленти, на неговата EBITDA. Съотношението на нетния дълг към EBITDA измерва ливъридж на компанията и способността й да покрие дълга си. Като цяло, компания с по-ниско съотношение, когато се измерва спрямо средното за нейната индустрия или подобни компании, е по-привлекателна. Ако дружеството за изплащане на дивиденти има висок коефициент на нетен дълг към EBITDA, който се увеличава през няколко периода, съотношението показва, че компанията може да намали дивидента си в бъдеще.
Бърз факт
Компания, която изплаща над 50% от печалбата си под формата на дивиденти, не може да повишава дивидентите си толкова, колкото компания с по-нисък коефициент на изплащане на дивидент. По този начин инвеститорите предпочитат компания, която изплаща по-малко от своите приходи под формата на дивиденти.
Специални съображения за коефициента на дивидент
Всяко съотношение предоставя ценна информация за способността на акциите да отговаря на изплащането на дивиденти. Въпреки това инвеститорите, които се стремят да оценят запасите от дивиденти, не трябва да използват само едно съотношение, тъй като може да има други фактори, които показват, че компанията може да намали дивидента си. Инвеститорите трябва да използват комбинация от съотношения, като посочените по-горе, за да оценят по-добре дивидентните запаси.
