С нарастването на световния дълг бързо, много инвеститори се притесняват от повторение на финансовата криза през 2008-2009 г., след като неизбежната кредитна криза удари. Неотдавнашен доклад на водеща агенция за кредитен рейтинг Standard & Poor's (S&P) вижда повишени рискове, но показва, че страховете може да са преодолени.
"Глобалният дълг със сигурност е по-висок и по-рисков днес, отколкото преди десетилетие. С домакинствата, корпорациите и правителствата всички усилват задлъжнялостта. Въпреки че друг спад на кредита може да бъде неизбежен, ние не вярваме, че ще бъде толкова лош, колкото през 2008 г. Световна финансова криза през 2009 г. " според Тери Чан, кредитен анализатор от S&P Global Ratings, цитиран от CNBC. Таблицата по-долу обобщава четири причини, поради които S&P вярва, че следващата криза вероятно ще бъде по-малко тежка от последната.
Четири причини защо следващата финансова криза ще бъде по-малко тежка
- Текущият дълг се увеличава главно от държавните заеми на държавното управление. Високото доверие на инвеститорите в дълг в твърда валута от напреднали страни. САЩ. домакинствата са благоразумни, увеличавайки дълга си само със 7% за 10 години. Високото ниво на вътрешно финансиране ограничава глобалния риск от китайския корпоративен дълг
Значение за инвеститорите
Общият дълг в световен мащаб достигна 178 трилиона долара през юни 2018 г., включително заеми от правителства, корпорации и домакинства, съобщава S&P. Това представлява увеличение с 50% спрямо цифрата 10 години преди това, през юни 2008 г. Въпреки това, дългът като процент от световния БВП премина от 203% на 231%, което означава, че общият коефициент на ливъридж за световната икономика е нараснал само с 15 %.
Държавният дълг в световен мащаб беше 62, 4 трилиона долара през юни 2018 г., за 77% увеличение за 10 години. САЩ са начело с 19.5 трилиона долара, което е ръст от 117%. От стойността на 62, 4 трилиона долара 29, 0 трилиона долара са от други напреднали страни, 6, 2 трилиона долара от Китай, а останалите 7, 6 трилиона долара от други развиващи се пазарни страни.
"Въпреки по-високия ливъридж, рискът от заразяване се смекчава от високото доверие на инвеститорите в основния дълг на твърдата валута на западното правителство. Високото съотношение на вътрешното финансиране за китайския корпоративен дълг също намалява риска от заразяване, защото вярваме, че китайското правителство има средствата и мотива за да се предотврати широкото по подразбиране ", се отбелязва в доклада.
Нефинансовият корпоративен дълг имаше експлозивен растеж в Китай, надхвърлящ се над пет пъти през последните 10 години, от 4, 0 трилиона до 20, 3 трилиона долара. Сега Китай представлява 29% от световния нефинансов корпоративен дълг и допринесе 68% от световния ръст през последното десетилетие.
Недвусмислено положителното развитие се отнася до дълга на домакинствата в САЩ и домакинския дълг в еврозоната, като през последното десетилетие се повиши съответно само със 7% и намалява с почти 2%. В Китай обаче дългът на домакинствата нарасна от 0, 8 трилиона до 6, 6 трилиона долара, като се увеличи със 716% и представлява 72% от глобалното увеличение.
"Въпреки че ние вярваме, че рискът от заразяване е по-нисък, отколкото през 2008-2009 г., рисковете са повишени. Поради изключително ниските лихвени проценти, през последното десетилетие се наблюдава миграция на инвеститорски потоци в спекулативни и нетрадиционни продукти с фиксиран доход. Тези пазари имат тенденция да бъде по-малко ликвидна и по-летлива и може да се възползва в случай на финансов шок или паника, "предупреждава S&P. Основен двигател на кризата през 2008-2009 г. беше сривът на сложни ценни книжа, които станаха известни като токсични активи.
Гледам напред
Дори и S&P да е правилен, а следващата финансова криза да не е толкова лоша като последната, все пак е вероятно да се окаже, че има много сериозни негативни последици както за инвеститорите, така и за широката общественост.
