Американските акции, измерени с индекса S&P 500, вече са скочили с 25.5% досега през 2019 г. Но бичът не е приключил. Те вероятно ще нараснат с допълнителни 9% между сега и края на 2020 г., движени от пет основни сили, според Сам Стовал, главен инвестиционен стратег в CFRA Research. Ако прогнозата на Стовал е правилна, това би представлявало зашеметяващо печалба от 46% от нивото през декември 2018 г., когато се разразиха притесненията за предстояща рецесия.
Петте сили, които Stovall посочва да включват: разпределението на производителността между най-добрите и най-лошите сектори в по-широкия S&P 1500 е под средните исторически стойности; Федералният резерв вероятно ще продължи текущата си програма за облекчаване на паричните средства; консенсус на растежа на EPS от 8, 2% за S&P 500 през 2020 г.; вероятността от първа фаза на търговска сделка между САЩ и Китай; и президентските избори години в исторически план са изключително благоприятни за акции, както и периоди, следващи точки, когато дивидентната доходност на S&P 500 надвишава доходността от 10-годишната банкнота на САЩ.
Ключови заведения
- Стратегът на CFRA Сам Стовал вижда увеличаващите се акции в САЩ през 2020 г. Положителните фактори включват икономически растеж и ръст на печалбата, плюс търговска сделка.
Значение за инвеститорите
Стовал посочва, че след Втората световна война S&P 500 е напреднал за 78% от президентските избори години, като е регистрирал среден аванс от 6, 8%. През шестте години, в които републиканският президент за първи мандат се стреми към преизбиране, S&P 500 беше 100% по-висок от времето, със средна печалба от 6, 6%.
Въз основа на данните, започващи през 1953 г., когато дивидентната доходност на S&P 500 е била по-голяма от доходността за 10-годишната бележка, S&P 500 е нараснал 84% от времето през следващите 12 месеца, отчитайки средна печалба от 18 %. T-Note откри търговията на 9 декември, като даде 1, 82%, докато S&P 500 даде 1, 85%.
За годината до 30 ноември енергията е единственият от 11-те сектора в S&P 1500, който намалява, а производителността се разпространява между най-добрите (информационни технологии, 41.4%) и най-лошите (енергия, надолу с 0.5%) е по-тесен от обикновено. „Подобно на навита пружина, готова да скочи, печалбата за предходната година след под средното ниво на календарната година от 1990 г. достига средно над 13% и отбелязва увеличение на цените 80% от времето“, отбелязва Стовал.
Що се отнася до вероятното въздействие на облекчаването на паричните средства върху акциите, Stovall съобщава, че от Втората световна война е имало 16 предходни цикъла на намаляване на ставките от ФР. За 18-те месеца след първоначалното намаляване на ставката, S&P 500 е напреднал 75% от времето, със среден прираст от 18.6%.
Що се отнася до прогнозите за печалбата, стратегът Майк Уилсън от Morgan Stanley е водеща мечка, поставяйки голяма вероятност за възможността да няма растеж през 2020 г. и предупреди, че цените на акциите „са се откъснали от основите“, но Стовал не е съгласен. "Има стара поговорка на Уолстрийт, че" цените водят основи ", а отговорът вероятно се намира в очакванията за някакъв вид примирие. Докато не се разкрият подробностите за тази сделка, заедно с перспективите за продължаване на разговорите, Оценките на EPS вероятно ще намалят потенциала, "пише Стовал.
Гледам напред
Икономистите на CFRA виждат "устойчив глобален растеж" напред, без доказателства, че предстои рецесия в САЩ. В резултат, казва Стовал, „препоръчваме неутрално разпределение към акции и фиксиран доход. И накрая, в момента се навеждаме към цикличните сектори и предпочитаме акции с по-високо качество, които предлагат растеж на разумна цена“.
От своя страна Goldman Sachs вижда „смесени икономически данни и подновена търговска несигурност между САЩ и Китай“. Независимо от това, те имат по-оптимистичен поглед върху корпоративните печалби, отколкото предполагат последните данни на правителството на САЩ, и прогнозират 6% ръст на EPS за S&P 500 през 2020 г. Основната прогноза на Goldman е, че S&P 500 ще достигне 3, 250 до края на 2019 г. и търговията около това ниво през по-голямата част от 2020 г., преди да достигне 3400 след изборите да разреши несигурността. Проектите на CFRA са 3200 до края на 2019 г., като до края на 2020 г. се покачват до 3 345.
