Резкият спад на пазара принуди много фирми от Уолстрийт да преразгледат и дори да преразгледат прогнозите си. Докато Goldman Sachs вижда възстановяване на цените на акциите до края на 2018 г., тяхната по-дългосрочна гледна точка е много отрезвяваща, предвид очакванията им за рязко по-бавен растеж на икономическата и корпоративната печалба, както и за повишена колебливост на фондовите пазари, ограничена от стръмните продажби. Голдман цитира 6 основни предни ветрове за запасите в последния си доклад на US Weekly Kickstart, както са обобщени по-долу. Заедно тези ветрове заплашват да подкопаят и осакатяват растежа на биковия пазар.
| Темпът на растеж на БВП на САЩ се забавя до 1, 6% до 4Q 2019 г. |
| Темпът на растеж на корпоративните приходи намалява с повече от 50% |
| Рязко по-тясна широчина на пазара |
| Повишаване на променливостта и повишен риск от големи разпродажби |
| Ключови сектори, които показват засилена слабост |
| Падащите жилища започват и продажбите на нови жилища |
Значение за инвеститорите
Забавянето на растежа на БВП на САЩ, което Голдман предвижда, отчасти е резултат от очакваните повишения на лихвите от Федералния резерв. Фючърсните пазари ценообразуват с още едно увеличение на темповете през 2018 г. и две през 2019 г. Голдман отбелязва също, че растежът на БВП се забави на развиващите се пазари и Европа през 2018 г., което причинява намалено търсене на продукцията на американските компании. Цикличната индустрия е най-силно засегната, особено секторът на материалите, който получава 49% от приходите си от чужбина. Запасите на материали са намалели с около 15% спрямо тази година.
Стартовете на жилищата са основен водещ икономически показател и те паднаха с 5, 3% през септември, докато продажбите на нови жилища спаднаха с 5, 5% на Goldman. Повишаващите се лихвени проценти тежат на жилищния сектор. Ипотечните ставки, които сега са около 5%, са на най-високото ниво от 2011 г. насам, а мярка за достъпност на жилищата е близо до най-ниското му ниво от 10 години насам.
"Резултатите от тримесечната печалба досега бяха здравословни, но инвеститорите преместиха фокуса си от 22% ръст на EPS през 2018 г. към забавяне до 9% ръст през 2019 г." - Goldman Sachs
Оценките на консенсус показват, че ръстът на EPS за S&P 500 през цялата година ще спадне от 22% през 2018 г. на 9% през 2019 г., но Goldman вярва, че 7% е по-вероятна цифра за 2019 г. "Консенсус почти винаги е бил твърде оптимистичен в своя EPS изчисления ", се казва в доклада, като се отбележи, че 2018 г. е една от само шест години от 1985 г. насам, в която ревизиите на анализаторите преминаха средно нагоре. Междувременно инвеститорите и ръководствата все повече изпитват опасения относно натиска върху разходите, който ще настъпи през 2019 г., от увеличаващите се заплати и други входящи разходи. Голдман добавя, че увеличението на цената на акциите се използва от компании, които бият оценките на печалбата от 3Q, е по-скоро заглушена от историческите стандарти, което предполага, че инвеститорите наистина са фокусирани върху все по-мътните перспективи за 2019 г.
Голдман открива, че широчината на пазара е намаляла рязко и сега е под 9% от средното за 35 години. Като гледат историята на пазара, започваща от 1980 г., те изчисляват, че след голям спад на широтата типичният спад на борсата от пика до най-високото ниво през шестмесечен хоризонт нараства с 4% до 11%.
Гледам напред
Goldman се придържа към прогнозата си за края на 2018 г. от 2850 за индекса S&P 500 (SPX), което би представлявало печалба от 6, 2% от откритото на 29 октомври. Те пишат: „скорошната разпродажба е била твърде рязка на краткосрочно забавяне на растежа. Очакваме, че продължителният растеж на икономиката и печалбите ще подкрепят възстановяване на S&P 500. " Те добавят, че 48% от фирмите на S&P 500 са изчезнали и сега са в състояние да възобновят програмите си за обратно изкупуване на акции, което би трябвало да помогне за поддържане на цените на акциите. Въпреки това, гледайки напред, Goldman вижда, че предните ветрове, изброени по-горе, придобиват сила през 2019 г.
Междувременно Goldman е в песимистичния край на спектъра по отношение на растежа на БВП на САЩ през 2019 г. Докато те наблюдават стабилен спад до 1.6% темп на растеж към 4Q 2019 г., икономисти, изследвани от The Wall Street Journal, виждат, че ръстът намалява до 2, 5% през първото тримесечие на 2019 г. и 2, 3% през третото тримесечие на 2019. Федералният резерв предвижда растежът да се забави до 1, 8% до 2021 г. спрямо WSJ, което е все още над прогнозата на Goldman за 4Q 2019.
Сравнете инвестиционни сметки × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация. Описание на името на доставчикаСвързани статии
Запаси
Основните етапи на пазара като пазар на бикове се превръщат 10
Топ запаси
Най-добрите запаси на потребителски скоби
Топ запаси
8 качествени запаса, които могат да процъфтяват на нестабилен пазар
икономика
История на мечките
Топ запаси
Най-добрите потребителски дискреционни акции за януари 2020 г.
икономика
3 Икономически предизвикателства пред САЩ през 2016 г.
Връзки с партньориСвързани условия
Определение на мечкия пазар Мечешкият пазар е пазар, на който цените на ценните книжа падат и широко разпространеният песимизъм причинява отрицателни настроения да се поддържат. още Дефиниция на изгубеното десетилетие Изгубеното десетилетие се отнася до период на икономическа стагнация в Япония през 90-те години. повече Брутен вътрешен продукт - БВП Брутен вътрешен продукт (БВП) е паричната стойност на всички готови стоки и услуги, направени в рамките на дадена държава през определен период. повече Определение на пазарното чувство Нагласите на пазара отразяват цялостното отношение или тон на инвеститорите към определена ценна книга или по-голям финансов пазар. повече Определение на барометъра Барометрите са точки от данни, които представят тенденциите на пазара или общата икономика. повече Определение на биковия пазар Бичният пазар е финансов пазар на група ценни книжа, в които цените се увеличават или се очаква да се повишат. Повече ▼