Какво представлява ускореното изграждане на книги?
Ускореното изграждане на книги е форма на предлагане на пазарите на капиталов капитал. Това включва предлагане на акции в кратък период от време, без малко до никакъв маркетинг. Съставянето на книги на предлагането се извършва много бързо за един или два дни. Андеррайтерите понякога могат да гарантират минимална цена и постъпления от продажбата на фирмата.
Разбиране на ускореното изграждане на книги
Ускореното изграждане на книги често се използва, когато дадена компания изпитва незабавна нужда от финансиране, като в този случай дълговото финансиране не е изключено. Това може да е вярно, когато дадена фирма търси да направи оферта за придобиване на друга фирма. По-опростено, когато една компания не е в състояние да получи допълнително финансиране за краткосрочен проект или придобиване поради високите си задължения по дълга, тя може да използва алтернативен начин за получаване на бързо финансиране от пазара на акции чрез процес, известен като ускорено изграждане на книги.
Изграждането на книги е процесът на откриване на цените на ценните книжа, който включва генериране и записване на търсенето на инвеститорите от акции по време на първоначално публично предлагане (IPO) или други етапи на издаване. Издаващото дружество наема инвестиционна банка, която да изпълнява функцията на застраховател. Андеррайтерът определя ценовия диапазон на ценната книга и изпраща проекта на проспекта на множество инвеститори. Инвеститорите наддават броя акции, които са готови да купят, предвид ценовия диапазон. Книгата е отворена за определен период от време, през който кандидатът може да преразгледа предложената цена. След предварително определен период от време, книгата се затваря и съвкупното търсене на емисията може да бъде оценено, така че да се постави стойност върху ценната книга. Избраната крайна цена е просто претеглената средна стойност на всички оферти, получени от инвестиционния банкер.
При ускорено изграждане на книги периодът на офертата е отворен само за един или два дни и с малко до никакъв маркетинг. С други думи, времето между ценообразуването и издаването е 48 часа или по-малко. Ускореното изграждане на книги често се изпълнява за една нощ, като компанията-издател се свързва с редица инвестиционни банки, които могат да служат като застрахователи вечерта преди планираното пласиране. Емитентът отправя оферти в процес на търг и възлага договора за подписване на банката, която се ангажира с най-високата цена за обратно спиране. Андеррайтерът представя предложението с ценовия диапазон на институционалните инвеститори. В действителност настаняването при инвеститори става за една нощ, като цените на ценните книжа се появяват най-често в рамките на 24 до 48 часа.
През последните няколко години делът на ускорените състави на книги като процент от общия брой оферти драстично се е увеличил. Това се дължи предимно на това, че те позволяват на установените институции бързо да набират капитал, като разделят пазарния риск между емитиращата фирма или акционер и институцията, която поема застраховката. Въпреки това, ускореното създаване на книги не е освободено от риск, тъй като времето за надлежна проверка на офертата е намалено. Следователно водещите мениджъри трябва да разчитат на опит за бърза оценка на предлагането първоначално и да се доверят на пазара през следващия етап, в който получават оферти от финансови институции от най-високо ниво, за да определят точната цена.
Ключови заведения
- Ускореното изграждане на книги е форма на предлагане, при която компаниите предлагат акции през много малък период от време, който обикновено продължава между 24 часа и 48 часа, на институционални инвеститори. Делът на ускорените строителни книги се увеличава с годините, защото позволяват на фирмите да набират капитал бързо, като същевременно разделяте риска между тях и застрахователите.
Пример за ускорено изграждане на книги
През 2017 г. суверенен фонд за богатство на Сингапур GIC Private Limited продаде 2, 4% от своите неизплатени акции и права на глас в швейцарската банка UBS Group. Офертата е направена само за квалифицирани лица, като например компании с висока нетна стойност. Сделката беше покрита за 20 минути, а разпределенията отразяваха силна подкрепа от някои инвеститори, като топ 10 поръчки получиха половината акции. В книгата имаше около 140 реда. Продажбата, която беше проведена от UBS като единствен застраховател, приключи за два часа и половина.
