Какво е спред?
Спредът може да има няколко значения във финансите. По принцип обаче всички те се позовават на разликата между две цени, ставки или добиви.
В една от най-често срещаните дефиниции, спредът е разликата между офертата и цените на ценните книжа на ценна книга или актив, като акции, облигации или стоки. Това е известно като разпространение между оферта и заявка.
Спредът може да се отнася и за разликата в търговската позиция - разликата между къса позиция (тоест продажба) в един фючърсен договор или валута и дълга позиция (тоест покупка) в друга. Това официално е известно като разпространена търговия.
При подписване, спредът може да означава разликата между сумата, платена на емитента на ценна книга, и цената, платена от инвеститора за тази ценна книга - т.е. цената, която андеррайтерът плаща за закупуване на емисия, в сравнение с цената, на която андеррайтер го продава на обществеността.
При кредитирането спредът може да се отнася и до цената, която кредитополучателят плаща над референтната доходност, за да получи кредит. Ако например основната лихва е 3%, а кредитополучателят получава ипотека, начисляваща 5% ставка, спредът е 2%.
Ключови заведения
- Във финансите спредът се отнася до разликата между две цени, ставки или добиви. Един от най-разпространените видове е спредът „оферта-запитване“, който се отнася до разликата между офертата (от купувачите) и цените „продавач“ (от продавачите) на ценна книга или активПредпространението може да се отнася и до разликата в търговската позиция - разликата между къса позиция (тоест продажба) в един фючърсен договор или валута и дълга позиция (тоест закупуване) в друга
Разпродаване на оферти
Разпространението между оферта и оферта е известно още като спред на оферта-оферта и купуване-продажба. Този вид спред на активите се влияе от редица фактори:
- Предлагане или „плаване“ (общият брой на акциите, които са налични за търговия) Търсене или интерес в акция Обща търговска дейност на акцията
За ценни книжа като фючърсни договори, опции, валутни двойки и акции, разпространението между офертата и офертата е разликата между цените, дадени за незабавна поръчка - заявка - и незабавна продажба - офертата. За опция за акции, спредът ще бъде разликата между стачката на стачка и пазарната стойност.
Една от начините, по които се разпростира офертата-искане, е да се измери ликвидността на пазара и размера на транзакционната цена на акцията. Например на 8 януари 2019 г. офертната цена за Alphabet Inc., компанията-майка на Google, е 1 073, 60 долара, а цената на запитване е 1 074, 41 долара. Спредът е 80 цента, или $ 80. Това показва, че Alphabet е силно ликвидна акция със значителен обем на търговия.
Разпространение на търговията
Разпространената търговия се нарича също търговия с относителна стойност. Спред сделки са акт на закупуване на една ценна книга и продажба на друга свързана ценна книга като единица. Обикновено раздадените сделки се извършват с опции или фючърсни договори. Тези сделки се извършват за постигане на обща нетна търговия с положителна стойност, наречена спред.
Спред се оценява като единица или като двойки в бъдещи борси, за да се гарантира едновременното купуване и продажба на ценна книга. По този начин се елиминира рискът от изпълнение, при който една част от двойката се изпълнява, но друга част се проваля.
Разпространение на добива
Спредът на доходността също се нарича кредитен спред. Разпределението на доходността показва разликата между котираните норми на възвръщаемост между два различни инвестиционни механизма. Тези превозни средства обикновено се различават по отношение на кредитното качество.
Някои анализатори наричат спредът на доходността като „спред на доходността на X над Y.“ Това обикновено е годишната процентна възвръщаемост на инвестицията на един финансов инструмент минус годишната процентна възвръщаемост на инвестицията на друг.
Възможност за регулиране на разпространението
За да се намали цената на ценната книга и да я съпостави с текущата пазарна цена, спредът на доходността трябва да се добави към кривата на рентабилност. Тази коригирана цена се нарича спред с коригирана опция. Това обикновено се използва за обезпечени с ипотека ценни книжа (MBS), облигации, лихвени деривати и опции.
За ценни книжа с парични потоци, които са отделни от бъдещите изменения на лихвените проценти, опцията, коригирана по опция, става същата като Z-спред.
Z-Spread
Z-спредът се нарича също Z SPRD, спред на кривата на доходност и разсейване с нулева волатилност. Z-спредът се използва за обезпечени с ипотека ценни книжа. Разпространението е резултат от кривите на доходност от нулевите купони, които са необходими за дисконтиране на предварително определен график на паричните потоци, за да се достигне текущата му пазарна цена. Този вид спред се използва и при суапове за кредитно неизпълнение (CDS) за измерване на кредитен спред.
