Традиционните фондови борси (ETFs) се предлагат в стотици разновидности, проследявайки почти всеки индекс, който можете да си представите. ETF предлагат всички предимства, свързани с индексните взаимни фондове, включително ниския оборот, ниската цена и широката диверсификация, плюс съотношението на разходите им е значително по-ниско.
Въпреки че пасивното инвестиране е популярна стратегия сред инвеститорите в ETF, това не е единствената стратегия. Тук проучваме и сравняваме инвестиционните стратегии на ETF, за да предоставим допълнителна представа за това как инвеститорите използват тези иновативни инструменти.
Пасивно инвестиране
Първоначално ETFs са създадени, за да осигурят единна сигурност, която проследява индекс и търгува в рамките на ден. Търговията в рамките на деня дава възможност на инвеститорите да купуват и продават по същество всички ценни книжа, съставляващи цял пазар (като S&P 500 или Nasdaq) с една единствена търговия. По този начин ETF осигуряват гъвкавост да влизате или да излизате от позиция по всяко време през целия ден, за разлика от взаимните фондове, които търгуват само веднъж на ден.
Въпреки че способността за търговия през деня със сигурност е благодат за активните търговци, това е просто удобство за инвеститорите, които предпочитат да купуват и държат, което все още е валидна и популярна стратегия - особено ако имаме предвид, че най-активно управляваните средства не успяват да победят. техните показатели или пасивни колеги, особено за по-дълги времеви хоризонти, според Morningstar. ETF предоставят удобен и евтин начин за прилагане на индексиране или пасивно управление.
Активна търговия
Въпреки резултатите от индексирането, много инвеститори не се задоволяват да постигнат така наречените средни доходи. Въпреки че знаят, че малцинство активно управлявани фондове побеждават пазара, те са готови да пробват така или иначе. ETF предоставят перфектния инструмент.
Като позволяват търговия в рамките на деня, ETF дават възможност на тези търговци да проследяват посоката на пазара и съответно да търгуват. Въпреки че все още търгуват индекс като пасивен инвеститор, тези активни търговци могат да се възползват от краткосрочните движения. Ако S&P 500 се покачи нагоре, когато пазарите се отворят, активните търговци могат да блокират печалбата веднага.
И така, всички активни стратегии за търговия, които могат да се използват с традиционните акции, могат да се използват и с ETFs, като пазарен график, ротация на сектора, къси продажби и покупка на марж.
Активно управлявани ETFs
Въпреки че ETF са структурирани да проследяват индекс, те могат също толкова лесно да бъдат проектирани да проследяват най-добрите избори на популярния инвестиционен мениджър, да огледаят всеки съществуващ взаимен фонд или да преследват определена инвестиционна цел. Освен как се търгуват, тези ETF могат да предоставят на инвеститорите / търговците инвестиция, която има за цел да осигури възвръщаемост над средната.
Активно управляваните ETF имат потенциал да се възползват от инвеститорите на взаимни фондове и управителите на фондове. Ако ETF е проектиран да отразява определен взаимен фонд, възможностите за търговия в рамките на деня ще насърчат честите търговци да използват ETF вместо фонда, което ще намали паричния поток във и извън взаимния фонд, като направи портфейла по-лесен за управление и повече рентабилен, повишаващ стойността на взаимния фонд за своите инвеститори.
Прозрачност и арбитраж
Активно управляваните ETF не са толкова широко достъпни, тъй като има техническо предизвикателство при създаването им. Всички основни проблеми, с които се сблъскват мениджърите на пари, включват усложнение на търговията, по-специално усложнение в ролята на арбитраж за ETF. Тъй като ETF търгуват на фондова борса, има потенциал да се развият различия в цените между търговската цена на акциите на ETF и търговската цена на основните ценни книжа. Това създава възможност за арбитраж.
Ако ETF се търгува на стойност по-ниска от стойността на основните акции, инвеститорите могат да се възползват от тази отстъпка, купувайки акции на ETF и след това да ги осребрят за натурални разпределения на акции от основния акции. Ако ETF търгува с премия към стойността на основните акции, инвеститорите могат да дефинират ETF и да закупят акции от акции на открития пазар, за да покрият позицията.
С индекс ETFs арбитражът поддържа цената на ETF близка до стойността на базовите акции. Това работи, защото всеки знае притежанията в даден индекс. Индексът ETF няма от какво да се страхува, като разкрива дяловете, а паритетът на цените обслужва най-добрите интереси на всеки.
Ситуацията би била малко по-различна за активно управлявания ETF, чийто мениджър на пари ще получи заплащане за избор на акции. В идеалния случай тези селекции са да помогнат на инвеститорите да превъзхождат базовия си индекс на ETF.
Ако ETF оповестява дяловете си достатъчно често, за да може да се проведе арбитраж, няма да има причина да купува ETF - интелигентните инвеститори просто ще оставят управителя на фонда да направи всички изследвания и след това да изчакат разкриването на най-доброто от него идеи. След това инвеститорите биха закупили основните ценни книжа и избягват да плащат разходите за управление на фонда. Следователно подобен сценарий не стимулира мениджърите на пари да създават активно управлявани ETF.
В Германия обаче отделът DWS Investments на Deutsche Bank разработи активно управлявани ETF, които ежедневно разкриват дяловете си на институционални инвеститори, с двудневно закъснение. Но информацията не се споделя с широката общественост, докато не навърши едномесечна възраст. Това споразумение дава възможност на институционалните търговци да арбитрират фонда, но предоставя застояла информация за широката публика.
В Съединените щати са одобрени активни ETF, но се изисква да бъдат прозрачни относно ежедневните си участия. Комисията за ценни книжа и борси (SEC) отрече непрозрачните активни ETF през 2015 г., но понастоящем оценява различни периодично оповестявани активни ETF модели. SEC също одобри откриването на търговия с акции без оповестяване на цените в променливи дни във връзка с ETF, за да предотврати рекордното понижение в рамките на деня, което се случи през август 2015 г., когато цените на ETFs спаднаха, защото търговията с ценни книжа спря, докато търговията с ETF продължи.
Долния ред
Активното и пасивното управление са както законни, така и често използвани инвестиционни стратегии сред инвеститорите в ETF. Въпреки че активно управляваните ETF, управлявани от професионални мениджъри на пари, все още са оскъдни, можете да се обзаложите, че иновативните фирми за управление на пари работят усърдно, за да преодолеят предизвикателствата да предоставят този продукт на разположение в целия свят.
