Какво е утвърдително задължение?
Във финансите терминът "утвърдително задължение" се отнася до отговорностите на производителите на пазара, работещи на Нюйоркската фондова борса (NYSE). Тези пазарни производители са известни също като "специалисти" на NYSE.
Потвърдителното задължение на специалистите от NYSE е да осигуряват ликвидност в ситуации, когато публичното предлагане или търсене на ценна книга е недостатъчно, за да позволи разрешена търговия.
Ключови заведения
- Потвърдителното задължение е отговорността на специалистите от NYSE да предоставят услуги за създаване на пазара за определена сигурност. Днес търговските производители на NYSE са известни като определени производители на пазара (DMM). Техните отговорности за потвърждаване на задължения включват предоставяне на котировки на акции, ограничаване на нестабилността на пазара и информиране на цените за откриване и затваряне на определени ценни книжа. За да стимулира тези дейности, NYSE предлага различни отстъпки на техните определени пазарни производители (DMMs).
Как работят положителните задължения
В хода на търговията обикновено е търсенето на конкретни ценни книжа от време на време да надминава предлагането или да се случи обратното. И в двата случая от пазарните производители на NYSE ще се изисква съгласно утвърдителните им задължения да купуват или продават акции, за да поддържат правилна търговска среда.
По-конкретно, в случай на търсене, което значително надвишава предлагането, от производителите на пазара може да се изисква да продават инвентар в тази ценна книга. По същия начин, ако предлагането превъзхожда търсенето, от тях може да се наложи закупуване на акции. По този начин мандатът за положителни задължения помага да се гарантира, че търсенето и предлагането се поддържат в сравнително близък баланс, като по този начин се намалява нестабилността на цените.
Тъй като NYSE става все по-автоматизирана през последните години, ролята на специализираните производители на пазара се развива по подобен начин. Днес традиционната роля на специалиста по NYSE е заменена от така наречените DMM. В допълнение към балансирането на търсенето и предлагането, тези важни участници носят и допълнителни отговорности, като например определяне на подходящи цени за отваряне на ценни книжа и работа за намаляване на транзакционните разходи, с които се сблъскват инвеститорите.
Пример за реален свят на утвърдително задължение
Допълнителните практики, които попадат в рамките на утвърдителните задължения на съвременните DMM включват: поддържане на правилна търговия в началния и крайния период на търговския ден; предоставяне на котировки за най-добрите налични цени на акции; и надзор на процесите, които премахват пазарната ликвидност от пазара с цел управление на риска.
В някои случаи NYSE ще подпомогне тези DMM, като предоставя отстъпки за дейности, свързани с пазарни дейности. Тези отстъпки са предназначени да стимулират разумните и ефективни пазарни дейности и следователно са свързани с резултати като точността на котираните цени, нивото на ликвидността на пазара и качеството на котировките, достъпни за ценно търгувани ценни книжа.
